מגזין פאנדר || חזרה לנורמליות || החודש האחרון מראה את מה שהשווקים מחפשים

שנת 2020 בהחלט תיזכר כשנה מטורפת לגמרי. אף אחד לא צפה, לא את תחילת השנה, לא את המשכה, ולא את סיומה.

אם יש משהו שאפשר ללמוד מהשנה הזו, זה השאיפה לנורמליות. בכל אספקט של המילה.

השווקים נדהמו מתהפוכות הקורונה, מיהרו לתמחר חזרה לנורמליות, עוד כשזו כלל לא היתה נראית באופק. כשביידן נבחר, זה היה עבור השווקים מעין אנחת רווחה, שמי שמגיע לבית הלבן, לא ייצר דרמות בקצב ובעוצמה של מי שנמצא שם היום. מה גם שהפיצול של בתי הקונגרס יצרו שאיפה לשקט מהגזרה הפוליטית.

לפני כשנה פרסמנו באתר פאנדר כתבה על העלייה ברמת התנודתיות, מאז שטראמפ נבחר. הציוצים שלו זיעזעו את השווקים, בכיוון אחד, ויום-יומיים לאחר מכן החזירו אותם חזרה לכיוון השני. בימים שבהם הכלכלות עדין לא מעקלות את ההשפעה של הקורונה, גורם כמו טראמפ עשוי היה להשפיע ולהגביר תנודתיות.

יש סיכוי שגם אם טראמפ היה נבחר, השווקים, היו עולים שכן, גם אותו בסוף השוק למד, ואיכשהו הסתדר עם זה, מה גם שהתפיסה הרווחת היא שטראמפ בסך הכל מאוד היה קשוב לשווקים.

השאלה שעולה עכשיו היא איזה חלקים במדיניות של ביידן הוא יצליח ליישם, כי יש כאן כוחות מנוגדים. מצד אחד, יש את הקורונה, שלא ממש מאפשרת מרווח תמרון וזעזועים מיותרים, מאידך, יש את השקפת העולם של ביידן לגבי מה צריך לשנות בכלכלה האמריקאית – בעיקר תשתיות ואנרגיה ירוקה.

ועכשיו, הגיעו החדשות על החיסון. כמובן שלמרות שהשווקים עולזים עם החדשות האלה, עוד ארוכה הדרך, עד שהדברים יגיעו לנורמליות.

לא מעט דובר על כך שהשווקים עולים, למרות שהכלכלה הריאלית עדין מאחור. כמו תמיד, עולה השאלה האם השווקים מנותקים מהכלכלה, או שאולי, חוזים את הצפוי לבוא בחודשים הבאים. בכל מקרה, מהלך העליות האחרון, מרמז על שאיפה של האנשים שנמצאים מאחורי השווקים, בחזרה לנורמליות.

אם בסוף זה יתברר כ־Wishful Thinking, או כניבוי מוקדם, זה עדין לא ברור. מה שכן ברור זה שאם הסיפור של הקורונה יסתיים פחות או יותר במהלך של שנה ומשהו, מדובר על נסיעה ברכבת הרים שאיש לא חווה, וסביר שלא יחווה מאודו.

את ניתוח הבדיעבד, נשאיר אולי לסיכום של 2021, ונשאל את עצמנו מי צדק, בראיה לאחור של הדברים. בסופו של יום, ראוי לזכור, המין האנושי, התגבר על צרות רבות, על מכשלות עצומות, ועל אתגרים יוצאי דופן. גם השווקים הפיננסיים, בראיה לאחור, יוצאים חזקים מכל משבר, למדים מכל נסיון. אני מאמין, שבסיכום של 2021, נסתכל על המשבר הזה, ולא נאמין שעבר. ונוכל סופסוף לחייך. ||