העולם עובר לאנרגיה ירוקה
בשנים האחרונות נרשמת בכל רחבי העולם מגמה של מעבר לאנרגיה ירוקה על חשבון אנרגיה מסורתית שמופקת באמצעות ייצור חשמל מדלקים פוסליים ומזהמים, זה נובע כחלק מהצורך להגברת המודעות למשבר האקלים העולמי שהוא למעשה מהווה אחד האתגרים המשמעותיים אשר עומדים כיום בפני האנושות. המגמה גם מושפעת כמובן מתהליכי קבלת החלטות וגיבוש מתווי מדיניות בכל רחבי העולם כחלק מעידוד השימוש באנרגיות מתחדשות, ולצד זאת גם כמובן מהתפתחות הטכנולוגית והכלכלית בתחום.
משמעות הדבר הינה מעבר להפקת חשמל ממקורות טבעיים כמו מקור השמש, רוח, מים ואדמה על חשבון מקורות לא טבעיים ואף מזהמים כדוגמת פחם, נפט, וגז טבעי, ולמעשה סקטור האנרגיה מתחיל תהליך התחדשות ושינוי מהותי שהולך לשנות את צורתו מן הקצה אל הקצה.
מגמה זו מתרחשת בכל רחבי העולם גם בארה"ב תחת שלטונו של ביידן, גם באירופה, וגם כאן בישראל, ואפילו חברות הנפט הגדולות בעולם החלו לאחרונה להצטרף למגמה הירוקה. עדיין למרות כל זאת, שיעור האנרגיה המופקת ממקורות מתחדשים במדינות מובילות כדוגמת ארה"ב, סין, גרמניה ואפילו בישראל עודנה נמוכה וכאן טמון הפוטנציאל הגדול, בייחוד כאשר אנו רואים ממשלות רבות שמקצות תקציבים ומשקיעות בשיפורים טכנולוגיים ואף מסייעות בקידום של פרויקטים לטובת השימוש באנרגיה ירוקה.
יתרונות וחשיבות אנרגיה הירוקה
למעבר לאנרגיה ירוקה יש חשיבות גדולה ויתרונות רבים, בראש ובראשונה כמובן יתרונות סביבתיים, בייחוד כיום עם המודעות להתוחממות הגלובאלית ושינויי האקלים.
בנוסף לכך אחד היתרונות המרכזיים נוגעים ליכולת האספקה והשימוש, מדובר באנרגיה שלמעשה לא תיגמר לעולם ותמיד אפשר יהיה לספק אנרגיה לביקושים שיהיו, וכנגזרת לכך כמובן שזה גם מוריד את התלות הרבה בנפט ומוביל למחירי חשמל יציבים, אבל חשוב מהכל – זה כמובן גם שומר על הבריאות שלנו ועל איכות הסביבה.
גם השוק הישראלי מעלה הילוך
כאשר בוחנים את ישראל בהקשר של אנרגיה ירוקה, אז בהחלט אנחנו רואים מדינה שהולכת לעולם הזה בצעדי ענק ונראה את המגמה הזו מתרחבת מאוד בשנים הקרובות.
אחרי שמשק האנרגיה בישראל עבר בעשור האחרון מהפכה, זו של כל תגליות הגז הגדולות, היום הוא עובר מהפכה שניה וזה המעבר לאנרגיות ירוקות, תהליך שכבר מלווה אותנו לא מעט זמן ועדיין אנרגיות ירוקות היו אחראיות על פחות מ-10% בלבד מהפקת האנרגיה בישראל ב–2019.
אחרי שנים של התבשלות, כיום שוק האנרגיה הירוקה לא פחות מרותח. ראינו את התחום הזה מציג עמידות חזקה למשבר הקורונה, ואנחנו רואים את המגמה הזו כאמור מתרחשת בכל העולם וזה כמובן תומך וימשיך לתמוך במניות המקומיות שעוסקות בתחום זה – גם בהמשך.
ההתרחבות בישראל מגיעה במספר רחב של היבטים. בראש ובראשונה זה נוכח תוכניות תמיכה ממשלתיות נרחבות. משרד האנרגיה קבע יעד שאפתני להגדלת ייצור החשמל מאנרגיות מתחדשות ל-30% תוך עשור. זה אומר הכפלה של פי שישה בתפוקת האנרגיה המתחדשת הקיימת.
מדובר במהלך שעשוי לשנות באופן מהותי את תמהיל הדלקים של המשק הישראלי ומדובר וכזה שעשוי למצב את ישראל כאחת המדינות המובילות במערב בייצור חשמל מאנרגיה סולארית, על חשבון תחנות כוח הפועלות בגז טבעי ובגיבוי סולר.
כמובן שלמהלך שכזה יש גם השלכות כלכליות חיוביות, כאשר התועלת המשקית ממהלך זה עשויה להגיע ל-8 מיליארד שקל בשנה.
התוכנית תביא בעתיד להוזלה של עלויות האנרגיה, תוך קידום משק אנרגיה מבוסס אנרגיה נקייה. אז כמובן שעתיד משרד האנרגיה לוט בערפל אבל אין ספק שכל ממשלה שלא תקום, נראה מטרות ויעדים לקידום ופיתוח האנגיה הירוקה בישראל.
אנחנו רואים את ההחלטה כלא פחות מדרמטית, שיכולה הלכה למעשה להוביל לצמצום זיהום האוויר באופן משמעותי, ותסייע בקידום משק אנרגיה דל פחמן, שמבוסס על אנרגיה נקייה, ואנחנו כנראה גם צפויים לראות צמצום בכמותן של תחנות כח מוזנות גז טבעי חדשות, תחנות הגז פולטות לא מעט זיהום אוויר ובנוסף פולטות כמות עצומה של גזי חממה שמחריפים את משבר האקלים.
אז כאמור כדי לעמוד ביעד השאפתני, אנחנו צפויים לראות מצד משרד האנרגיה קידום מתקנים לייצור חשמל, הפצת מכרזים להקמת שדות סולאריים, עידוד מיזמים בתחום, עידוד התקנת פאנלים סולאריים בבניה, הגדלת ההשקעה במחקר ופיתוח ועוד. כנראה שגם נראה בעשור הקרוב הכפלה פי שלושה בכמות הקמתם של מתקנים סולאריים חדשים.
נקודה נוספת היא כמות הפרויקטים בתחום האנרגיה החלופית. הגדלת היעד הממשלתי תורגמה לעשרות פרויקטים כאלו לאחרונה בעיקר שדות סולאריים. ראינו פרויקטים של נופר אנרגיה, ואת פרויקט הרוח בגלבוע שזהו פרויקט להקמת 16 טורבינות רוח בפרויקט אנרגיית הרוח באזור הגלבוע, את פרויקט אנרגיית הרוח של אנלייט ברמת הגולן ועוד. כמובן שלצד הפרויקטים אנחנו רואים גם צבר הזמנות שהולך וגדל ויותר ויותר הסכמי שיווק של החברות העוסקות בתחום, כולל לא מעט עם מדינות זרות.
בהקשר של שוק ההון, גם המשקיעים, גם החברות עצמן וגם הבורסה מבינים את הפוטנציאל של כל הסקטור הזה.
ראינו את מחירי המניות העוסקות בתחום מרקיעות שחקים והרבה משקיעים החלו להיחשף לאחרונה למניות אלו, ואם אנחנו נמשיך לראות את כל הגורמים שמסביב ממשיכים להתקיים, אז נראה כי אין משהו שיעצור את המגמה הזו בהסתכלות ארוכת טווח.
מבחינת החברות, אז אנחנו בעיצומו של צונאמי של הנפקות בתחום הזה, וחלק גדול גם מוצלחות מאוד. אחרי שהנפיקו דוראל אנרגיה, משק אנרגיה, ג'נסל, אקופיה, סבוריט ועוד, בקרוב תונפק אחת המעניינות בתחום – נופר אנרגיה.
מבחינת הבורסה – אז בחודש שעבר היא השיקה מדד חדש וייעודי לחברות העוסקות בתחום. אין עוד מספיק חברות כך שהמשקל של חלק מהחברות במדד מאוד גבוה אבל ככל שנראה עוד ועוד חברות כך גם הפיזור יהיה אטרקטיבי יותר אבל בהחלט מדובר בצעד חשוב מאוד לצורך הנגשת הסקטור לציבור הרחב.
ארה"ב תחת שלטון ביידן צפויה לתת רוח גבית לסקטור
לאורך כל מסע הבחירות של ביידן, נושא המעבר לאנרגיה ירוקה היה אחד הנושאים המרכזיים שהעלה בכל אפשרות שהיתה לו, ודאג לפרט את תוכניותיו ומטרותיו לקידום הנושא.
אותו ביידן שכינה לא פעם את שינויי האקלים 'הנושא מספר אחד העומד בפני האנושות' ציין שהוא מעוניין להשקיע 400 מיליארד דולר באנרגיה נקייה על פני 10 השנים הקרובות, הוא מעוניין להצטרף מחדש להסכם האנרגיה של פריס, הוא רוצה להציב גבולות מחמירים על פליטת גזים מזהמים במטרה להגיע ליעד של 0% זיהום אוויר עד 2050, והוא אפילו מעוניין ליצור חובת דיווח מיידית לכל החברות הציבוריות על זיהום האקלים שלהן, מה שגם יוביל לאכיפה ופתרונות לצמצום זיהום האקלים.
סוגים מרכזיים בתחום האנרגיה החלופית
אנרגיה סולארית
מקור האנרגיה העיקרי הוא אור השמש שמהווה מקור אנרגיה נקי שמייצר חשמל באמצעות פאנלים סולאריים, האנרגיה למעשה נוצרת על ידי השמש בצורת חום ואור. השימוש העיקרי של התהליך הוא הצבת פאנלים סולארים על גגות בתים וכך לנצל שטח קיים להפקת חשמל. הדבר מאוד שימושי בארה"ב ששם יש הרבה מאוד תושבים עם בתים פרטיים שיש להם בדרך וגגות משופעים.
זה כמובן מקור אנרגיה שאינו מתכלא והוא ידידותי לסביבה, מוריד את התלות במקורות או מדינות אחרות, ומאפשר לספק כמויות חשמל גדולות ובעצם בהתאם לעקומת ביקוש החשמל וכמובן אפשר לשמור על מחיר קבוע ולא תנודתי.
אנרגיית רוח
כיום היא אולי מקור האנרגיה החלופי המפותח ביותר.מאנרגיית הרוח ניתן לייצר חשמל במתקנים מיוחדים, כדוגמת טורבינות רוח. רוח היא התנועה הטבעית של האוויר על פני היבשה או הים. הרוח משמשת לסיבוב להבי טחנת רוח היא מסובבת את הפיר אליו הם מחוברים, והתנועה של פיר דרך משאבה או גנרטור מייצרת חשמל. גם אנרגייה זו היא ידידותית לסביבה כמובן, נקייה וזמינה בשפע, מה שכן היא דורשת יותר השקעה.
אנרגיה גיאותרמית
אנרגיה גיאותרמית היא חום שנוצר ע"י כדור הארץ, הוא מאוחסן בקרום כדור הארץ ומשמש לייצור חשמלי וגם ליישום חום ישיר. הכוח הגיאותרמי הוא הכי ידידותי לסביבה שכן הוא קיים לאורך כל השנה ואינו מושפע משינויי אקלים.
יש גם אנרגיית מים, שנקראת גם אנרגיה הידרואלקטרית שזה אומר אספקת אנרגיה דרך טחנות מים.
מניות מהתחום האנרגיה הירוקה מישראל וארה"ב למעקב
נופר אנרגיה
מדובר באחת ההנפקות המעניינות יותר של השנה שצפויה לקרות ממש בקרוב, ואחת החברות המעניינות ביותר בתחום האנרגיה הירוקה. זו חברה מהמובילות בתחום הגגות ומאגרי המים הסולאריים בישראל, אשר לה צבר פרויקטים ושיתופי פעולה שנרקמים, נופר נהנית מהעובדה שבעשור הקרוב יושקעו קרוב ל-30 מיליארד שקלים בסגמנטים בהם היא לוקחת חלק וכבר בשנת 2019 הציגה הכנסות של למעלה מ-140 מיליון שקלים.
התחזיות לחברה מאוד אופטימיות, ההכנסה מהחשמל צפויה לעמוד החל משנת 2022 על למעלה מ-300 מיליון ש"ח עם EBITDA של 250 מיליון ש"ח.
לנופר אנרגיה יש פרויקטים שכבר מניבים, ועוד הרבה שנמצאים בהקמה ובפיתוח וצפויים להגדיל את הכנסות החברה, ובראשם המערכות התעריפיות שצפויות להכניס לחברה כ-150 מיליון שח בשנה.
אלקטריאון
אחת מחברות האנרגיה הירוקה הגדולות בישראל, היא למעשה פיתחה טכנולוגיה של כביש חשמלי שטוען את סוללות הרכב החשמלי במהלך הנסיעה.
נעשה פה שימוש בסלילים מגנטיים אשר מוטמנים מתחת לנתיבי הנסיעה וכך למעשה טוענים את המטענים של כלי הרכב באופן אלחוטי. בשנים האחרונות יש מעבר הדרגתי של שוק הרכב העולמי ממכוניות שממונעות בבנזין למכוניות חשמליות, בתחום הזה יש המון הזדמניוות לצד המון אתגרים ולאלקטריאון יש טכנולוגיה מאוד מעניינת. הפיתוח של אלקטריאון מסייע להפחית את משקל כלי הרכב החשמליים, לאור הסוללה הקטנה יחסית, כרגע היא בשלבי הפיילוט שנעשים בישראל ובאיטליה.
לאלקטריאון כבר יש מספר הסכמים מאוד מעניינים, רק לאחרונה היא חתמה על הסכם לשיתוף פעולה אסטרטגי עם חברת יורוביה, וביחד הן צפויות לקדם פרויקטים לבניית כבישים חשמליים ברחבי אירופה.
אנלייט אנרגיה
חברה ישראלית ציבורית אשר נוסדה בשנת 2008 בעלת שווי שוק 1.5 מיליארד דולר, מתמחה בייזום, פיתוח, מימון, הקמה, ניהול ותפעול של פרויקטים בתחום החשמל ממקורות אנרגיה סולארית ואנרגיית רוח, הן באופן עצמאי והן באמצעות חברות בנות ושותפויות הנמצאות בשליטתה. פעילות החברה חולשת במספר רב של מדינות כמו ישראל, ספרד, קרואטיה, אירלנד שבדיה ועוד. לחברה פרויקטים רבים בתחום האנרגיה בשלבים שונים, פרוייקטים מניבים, פרוייקטים בהקמה ופרוייקטים לקראת הקמה ובשלבי פיתוח שונים. לאחרונה החברה חתמה על הסכם למימון מחדש של חמישה פרויקטים סולאריים בהספק מצטבר של 83 מגה-ואט ובדו"חותיה הרבעוניים עברה החברה לרווח נקי ולהכנסות שיא עם תחזיות להכפלת המתקנים המניבים של החברה בשנה הקרובה.
אורמת טכנולוגיות
אורמת טכנולוגיות הישראלית הינה חברה דואלית הנסחרת גם ב-NYSE, יוזמת, מקימה ומפעילה תחנות כוח גיאותרמיות וכן מייצרת ציוד לייצור חשמל וציוד עזר. אורמת סיפקה מעל לאלף טורבו גנרטורים מסביב לעולם - בצפון אמריקה, דרום אמריקה, אירופה, אוסטרליה ואסיה. הנתון המעודד מדוחותיה שפורסמו לאחרונה היו מכיוונו של מגזר אגירת האנרגיה וניהול צריכת החשמל כאשר הכנסות החברה מתחום זה גדלו ב-63% ברבעון החולף בהשוואה למקביל ב-2019 והסתכמו ב-5.7 מיליון דולר דבר שבא בעיקר בעקבות רכישת מתקן אגירת האנרגיה Pomona בקליפורניה. אורמת ביצעה לאחרונה הנפקת מניות נוספת ושניה תוך חצי שנה, כאשר כספי הגיוס מההנפקה מיועדים להגדלת השקעות במגזר החשמל ולהאצת השקעות בתחום האגירה בארצות הברית ואנו מעריכים כי אורמת תצליח בתוכניתה להפוך לשחקן מרכזי בתחום זה בארה"ב.
גנס'ל
עוד הנפקה מעניינת מאוד שהיתה לאחרונה בבורסה המקומית. ג'נסל מציעה פתרונות אנרגיה ירוקה מבוססי תאי דלק, ומספקת כיום פתרונות גיבוי חשמל למגוון רחב
של אתרים, ובהם מגדלי תקשורת, מפעלים, יישומי ביטחון פנים, בתי חולים ותעשיות אוטומטיות. ג'נסל פיתחה תהליך מהפכני ייחודי המאפשר הפקת מימן על פי דרישה מאמוניה (NH3) אשר זול ואל מזהם וזהו דבר המאפשר לפתרונות תאי הדלק שלה לספק אנרגיה כמקור עיקרי לחשמל גם באתרים המצויים במקומות כפריים ומרוחקים וכאלה המצויים מחוץ לטווח רשת החשמל.
כיום החברה פועלת לפיתוח מערכת אספקת חשמל מחוץ לטווח רשת החשמל, אשר עתיד להתחרות בגנרטור הדיזל ונראה כי הדרך לריווחיות הולכת ומתקרבת לאור תוכניות והסכמי שיווק.
Enphase Energy, Inc.) Enph)
החברה פועלת בתחום האנרגיה הסולארית בעיקר לשימוש ביתי ומשרדי. לבתים פרטיים יש בדרך כלל גג משופע ועליו מרכיבים את הפאנלים הסולארים ומכאן שלא נדרש שטח נוסף להרכבת המערכת. החידוש בטכנולוגיה של החברה שניתן להפיק חשמל ברמה של הפאנל הבודד וכן של כולם ביחד, תלוי בשימוש. בנוסף, המערכת גם כוללת סוללות לאגירת חשמל כאשר אין אור שמש. המערכות הסולאריות של ENPHASE מורכבת בכ-20 מיליון בתים בארה"ב כאשר מחיר הפאנלים לבית ממוצע הוא כ-20,000 דולר ורווחיות החברה היא כ-25% על מוצריה. מערכת כזו יכולה לספק את כל צרכי החשמל של הבית. כאשר מכירות בתים חדשים עולים כפי שקרה בשנת 2020 בגלל ירידת הריבית, יש יותר ביקוש למוצרי החברה, ולהיפך.
Sunnova Energy International ) Nova)
חברה המספקת שירותי אחסון סולארי ואנרגיה למגורים בארצות הברית. החברה מפעילה צי של מערכות אנרגיה סולארית למגורים עם יכולת ייצור מאוד גבוהה ועם כ-80,000 לקוחות וכן מציעה תפעול ותחזוקה, שדרוג ציוד, של פתרונון חשמל. ההכנסות של החברה כפי שפורסמו לאחרונה צמחו ב -37% ל -50.2 מיליון דולר ולאחרונה החברה הרחיבה את בסיס הלקוחות ובכך הקטינה את העלויות שלה פר לקוח, ובנוסף עלתה גם בנתח השוק לאור שיעורי צמיחה גבוהים יותר לעומת המתחרות שלה.
SolarEdge Technologies) Sedg)
סולראדג' היא חברת היי טק\אנרגיה ירוקה ישראלית אשר הוקמה בשנת 2006 על ידי יוצאי היחידה הטכנולוגיה של חיל המודיעין, והיא עוסקת בפיתוח וייצור מערכות למיצוי ההספק של מתקני אנרגיה סולארית, ובמערכות לניטור ובקרת ביצועים, היא נסחרת בנאסד”ק ולא בת"א לצערנו, אבל אין ספק שמדובר באחת מההצלחות הגדולות של ההייטק הישראלי, לאחר שהפכה מחברת הזנק לחברה ציבורית הנסחרת בשווי של 14 מיליארד דולר. במהלך שנותיה היא הרחיבה את תחומי הפעילות בשוק הסולארי ומספקת היום פתרונות הפקת אנרגיה ואגירת אנרגיה לשוק המערכות הביתי והמסחרי. לאחרונה הדחברה דיווחה את תוצאותיה הכספיות ואיכזבה את המשקיעים עם דוחות, המניה גם ירדה לאחר מכן ותיקנה באופן חלקי, אבל גם העלתה את התחזיות ואנחנו מעריכים שהיא תמשיך לצמוח על רקע ההתאוששות לאחר הקורונה במגזר המסחרי לצד השקת מוצר אגירת האנרגיה החדש של החברה במהלך 2021.
לסיכום
כשמסתכלים על הסקטור בהחלט העתיד הורוד עוד לפניו, אם כי יש לבחון כל השקעה לגופה, יש שונות בין מניה למניה, יש מניות שהפוטנציאל הגדול עוד לפניהן עם המון תוכניות שעוד לא מגולמות, ויש כאלו בהן הסיכון עולה על הסיכון ומהן כדאי להיזהר ועל כן מדובר בסקטור שמצריך בחירה סלקטיבית. יש לבחון את פעילות החברה, סביבה עסקית, הסכמי שיווק מתוכניים, צבר הזמנות, פרויקטים מתוכניים, ריווחיות וצפי ריווחיות, ולבחון איפה אנחנו רואים את החברה בעוד מספר שנים כי הרי לא כולן יצליחו כמקשה אחת יהיו כאלה שיותר, יהיו כאלה שקצת פחות ויהיו כאלה שבכלל לא.
היום הרבה מן החברות האלו נמצאות בשלב הפיתוח, ההוצאות, בניית ההסכמים, הקמת פרויקטים, הייזום, ובהמשך הן יגיעו לשלב שמניב, מי יותר ומי פחות – כאן כבר נכנס אלמנט הניתוח.
בסופו של דבר מדובר פה בסקטור מאוד מעניין להשקעה לעשור הקרוב שמקבל רוח גבית גם ממשלות, גם מהקידמה הטכנולוגית וגם מהמודעות של הציבור והשקעה בחברות אנרגיה ירוקות הנסחרות בישראל וארה"ב מומלצת.