צחי אברהם
14/01/2010
עם רקע של רבעונים מהוססים, מכפיל "עשיר" של 20.4 על שנת 2010 וקופת מזומנים שמניבה תשואה אפסית, נייס נסחרת במחיר יקר. החברה לא סיפקה תחזית לרבעון הרביעי ו/או לשנת 2010 ואנחנו חוששים שהשיפור דה פקטו יהיה נמוך מאופטימיות הקונצנזוס. תשואת חסר במחיר יעד של 30$.
2010 – בניכוי שלושת החברות שנרכשו ב- 2009 אנחנו מאמינים שנייס תצמח בשיעור אורגני חד ספרתי. נייס נסחרת במכפיל יקר של 20.4 על תחזיותינו ו- 19.4 על תחזית הקונצנזוס, שלהערכתנו משקף תסריט של צמיחה אגרסיבית מידי לנייס.
עם השיפור במאקרו תקציבי ה- IR ימשיכו לעלות ויתמכו בתקנות רגולציה שממשיכות לתרום לפעילות המוצלחת של אקטימייז אבל קשה להאמין שעם הרקע של המשבר מאחורינו אנחנו צפויים להמשיך לראות עידן של פיקוח תקציבי הדוק משום שהשיפור המאסיבי בקרב חברות רבות הגיע דרך קיצוץ הוצאות מאסיבי והקפדה על התזרים ולאו דווקא משיפור בשורת ההכנסות. עסקת הענק הביטחונית בסך 55 מיליון דרך מוסיפה ביטחון מסויים לפעילות בשנת 2010 אבל התמחור הנוכחי מצביע גם על ביטחון מופרז ביכולת של החברה לשים ידה על עסקאות ענק דומות באופן מתמשך.
הרבעון הרביעי – נייס נמנעה מלספק מספרים לרבעון הרביעי אך ציינה כי היא מצפה לראות גידול ברבעון הרביעי ובשנת 2010. המנכ"ל החדש לוקח פיקוד מלא החל מהרבעון הנוכחי אבל קשה לשמור על התנהלות לאורך זמן שמשמרת את רמת ההוצאות הנמוכה שראינו במחצית הראשונה של 2009.
קופת המזומנים - נייס מחזיקה סכום של 518 מיליון $ בקופה המשקף 8.26$ למניה גם לאחר שרכשה את הקסגון ופורטנט תמורת 84.5 מיליון $ בסה"כ ולפני רכישת אורסוס תמורת 22 מיליון $. נייס לא ביצעה רכישה אגרסיבית בזמן קריסת השווקים למרות מצבה הפיננסי המצוין אלא הסתפקה בשלוש רכישות קטנות. כיום שהשווקים יקרים יותר הסיכוי לעסקה משמעותית נמוך יותר.
שער הדולר – החלש לא צפוי להראות השפעות דרמטיות על הרבעון הרביעי לאור הגנות המט"ח אבל המגמה בחודש האחרון מחזירה את נייס למצב לא נוח שייתכן ויצריך קיצוץ הוצאות נוסף.
נייס תפרסם את הדוחות לרבעון הרביעי ב- 17.02.10 ותקיים שיחת ועידה באותו היום.
אילו קרנות מחזיקות במניית נייס?
הקלק על הנכס לפרוט קרנות הנאמנות שמחזיקות אותו | |
| שם נכס | סוג |
| נייס | מניות |
| נייס מ ר 1ש ח | מניות |
הכותב הוא כלל פיננסים ברוקראז'
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש
