דר גיל בפמן בנק לאומי
דר גיל בפמן
17/12/2020
התפתחות מחיר הנפט
במהלך השבוע החולף, מחיר הנפט מסוג BRENT עלה מכ-48.71 דולרים לחבית בסיום יום המסחר ב-4/12/2020 לכ-49.76 דולרים לחבית בסיום יום המסחר ב-11/12/2020 ומחיר חבית מסוג WTI עלה מעט מכ-46.26 דולרים לחבית בסוף המסחר ב-4/12/2020 לכ-46.57 דולרים לחבית בסיום יום המסחר ב-11/12/2020.
העלייה במחיר הנפט התרחשה בעיקר במחצית השנייה של השבוע והיא נבעה מאישור החיסון של חברת פייזר לשימוש חירום, מה שתרם למידת האופטימיות באשר לאפשרות של האצת ההתאוששות של הפעילות הכלכלית הגלובלית. זאת, למרות העלייה בתחלואה בארה"ב אשר באה לידי ביטוי הן במספר הנדבקים היומי אשר מתקרב ל-250,000 איש והן במספר הנפטרים היומי הגבוה אשר חצה את רף ה-3,000 איש.
ההיצע הגלובלי
בהמשך לאמור לעיל, ערב הסעודית העלתה את מחיר הנפט שלה ללקוחותיה באסיה, על רקע האופטימיות השוררת בשוק בשל הפרסומים על חיסוני הקורונה. עליית המחיר מעידה על מידת הביטחון שיש לערב הסעודית בצפי להיקף הביקוש וכי היא מעריכה שהשוק יצליח לספוג את עליית המחיר למרות עליית ההיצע הצפויה להיות בחודש ינואר 2021 עם ההקלה במכסות יצור הנפט של חברי OPEC+. בנוסף, יצוא הנפט מערב הסעודית לארה"ב עלה בשבוע שהסתיים ב-4 בדצמבר מרמת שפל של שלושת העשורים האחרונים.
יצוא הנפט של עיראק צפוי לעלות בחודש דצמבר ל-2.8 מיליון חביות ביום, בהשוואה ל-2.7 מיליון חביות נפט ביום שייוצאו בחודש נובמבר. שר האנרגיה של עיראק אמר כי עיראק נשארה מחויבת להחלטות של קבוצת OPEC על מכסות יצור הנפט. כמו כן, עיראק צפויה לחתום עם חברת Zhenhua Oil הסינית על חוזה אספקת נפט ארוך טווח, למשך שנה, בו סין צפויה לרכוש כ-4 מיליון חביות בחודש, המהווים כ-130,000 חביות ביום, בתמורה לתשלום מראש בהיקף של כשני מיליארדי דולרים.
עסקה זו צפויה להציל את עיראק ממשבר המזומנים אליו היא נקלעה, אשר פגע בתקציב הממשלה והקשה על תשלום המשכורות לעובדים במגזר הציבורי בשל הירידה במחירי הנפט השנה, מה שהעלה את הסיכון להחזרת המהומות האזרחיות. בכך, עיראק מצטרפת למדינות אחרות שסין סייעה להן בצורה של מתן הלוואות אשר ישולמו באמצעות חביות נפט כפי שהיא סייעה לאנגולה, אקוודור וונצואלה.
תפוקת הנפט של ארה"ב צפויה לרדת השנה יותר מהצפי שהיה בעבר, על רקע השפל ההיסטורי שנרשם בביקוש בשל התפשטות נגיף הקורונה והטלת מגבלות וסגרים במספר רב של מדינות. ה-EIA הפחית את תחזית הייצור לשנת 2020 ולהערכתו יצור הנפט של ארה"ב יקטן השנה ב-910,000 חביות ביום. כמו כן, יצרני הפצלים בארה"ב נפגעו קשה מאוד השנה ועד חודש אוקטובר 43 מהם הגיעו לפשיטת רגל.
מלאי הנפט בארה"ב עלה בשבוע המסתיים ב-4/12/2020 בשל הירידה החדה בייצוא הנפט במקביל לעלייה של יבוא הנפט ברוטו וכן בשל הירידה בביקושים המקומיים לדלק ולתזקיקי נפט אחרים. חלק מהירידה המשמעותית בייצוא נובע מסגירת נמל הים ביוסטון, כתוצאה ממזג אוויר שלא אפשר את פעילות הנמל.
בהמשך לאמור לעיל, דו"ח הנפט השבועי של ה-EIA (סוכנות האנרגיה של ארה"ב) מצביע על עלייה חדה בהיקף של 15.2 מיליון חביות במלאי המסחרי בשבוע המסתיים ב-4/12/2020. עלייה זו, היא הגדולה ביותר מאז חודש אפריל 2020 והיא הביאה לעליית כמות מלאי הנפט במלאי המסחרי לרמה הגבוהה ביותר שנרשמה מאז חודש אוגוסט השנה. עיקר הגידול במלאי היה במפרץ מקסיקו שם נרשמה עלייה של כ-12 מיליון חביות במלאי הנפט, העלייה הגבוהה ביותר מאז חודש ינואר 1990. העלייה במלאי התרחשה למרות עלייה בשיעור הפעילות של בתי הזיקוק ל-79.9%.
צד הביקוש הגלובלי
הביקוש לדלק לתחבורה בארה"ב המשיך לרדת, בשל המשך שמירה על המגבלות ההדוקות במספר מדינות בארה"ב והוא הגיע לרמה הנמוכה ביותר שנרשמה מאז אמצע חודש יוני השנה. במקביל, הביקוש לדלק למטוסים ממשיך לעלות והוא מתקרב לרמה הגבוהה ביותר שנרשמה מאז תחילת המשבר.
ההנחיות לשמירה על ריחוק חברתי בחלק מהמדינות בארה"ב בשל התפשטות נגיף הקורונה, הביאו לירידה בשימוש בתחבורה בחלק מהאזורים. כך למשל, השימוש בכבישי אגרה בצפון קליפורניה בשבוע הראשון של חודש דצמבר היה נמוך בכ-2% מהשימוש בתקופה המקבילה בחודש נובמבר. כמו כן, השימוש בגשרי האגרה בניו יורק ירד גם כן במהלך השבוע שאחרי חג ההודיה והוא צפוי להישאר נמוך בשל הידוק המגבלות בעיר. להערכתנו, עם עליית התחלואה, השימוש בכלי רכב צפוי אף לקטון עוד יותר מה שיכביד על התאוששות הביקוש לדלק.
בבריטניה, הקלת המגבלות שהוטלו במדינה בשבועות האחרונים הביאה לעלייה שבועית של כ- 8.7% במכירות הדלק לתחבורה ומכירות הדלק במדינה עלו לכ-15,070 ליטר לתחנת דלק בשבוע שהסתיים ב-6 בדצמבר. אולם, רמה זו נמוכה עדיין בכ-15% מהרמה שהייתה לפני התפרצות נגיף הקורונה.
ברזיל היא אחת המדינות הבודדות בעולם, מלבד מדינות אסיה, שהביקוש שלה לנפט עלה ואף עבר את הרמה שהייתה לפני התפרצות נגיף הקורונה ולהערכתנו הביקוש אף צפוי לעבור את הרמה שהייתה בשנת 2019. זאת, על רקע הביקוש החקלאי והעלייה בניידות בכבישים. במהלך חודש דצמבר, הביקוש הברזילאי לדלק צפוי להיות נמוך יחסית לחודשים האחרונים, אך הוא צפוי לשוב ולעלות ברביע הראשון של שנת 2021 עם תחילת עונת הקציר של יבול הסויה.
עונה זו מאופיינת בעומס רב בכבישים בשל העברת היבול באמצעות משאיות הנוסעות לאורך של כ-1,200 מייל במטרה להעביר את התבואה למסופי הייצוא בנמלי הים.
משק הגז הטבעי
מחיר הגז הטבעי בארה"ב (Henry Hub) עלה מעט בשבוע האחרון והגיע ל-2.55 דולרים ל-MMBTU, בשל עליית הביקוש של צרכנים מחוץ לארה"ב. במקביל, כמות הגז הטבעי הנוזלי (LNG) במאגרים התת קרקעיים ירדה ב-91 BCF (עבור השבוע שהסתיים ב-4 בדצמבר). להערכת ה-EIA, מחיר הגז הטבעי של ארה"ב בשנת 2020 יהיה 2.07 דולרים ל-MMBTU ובשנת 2021 מחיר הגז הטבעי צפוי להיות 3.01 דולרים ל-MMBTU.
הצפי לעלייה חדה זו של כמעט 50% במחיר נובעת ככל הנראה מכך שבחלק ניכר משנת 2020 מחיר הגז של ארה"ב ירד במידה ניכרת וחריגה, אל מתחת ל-2 דולרים ל-MMBTU, והצפי הוא שבשנת 2021 הוא יחזור לרמה הרגילה, במיוחד בחורף הקרוב שלפי התחזית צפוי להיות קר מהרגיל. כמו כן, הצפי שממשל ביידן יתעדף שימוש בגז טבעי על פני נפט ותזקיקיו בשל שיקולי שמירה על איכות הסביבה יכול גם כן להשפיע על המחיר.
דנמרק מתכננת להפסיק את כל שאיבת הנפט והגז מהים עד לשנת 2050
דנמרק מפיקה נפט מקידוחים ימיים מאז שנת 1972. הפרלמנט הדני הצביע על הפחתת פעילות הפקת הנפט והגז בחוף הים הצפוני עד להפסקת הפעילות כליל בשנת 2050 וכן הוא מבטל את האישורים שניתנו לחיפוש וייצור מאגרי נפט חדשים. התמיכה בחוק הינה חוצה מפלגות וההצבעה עברה באופן רחב והיא צפויה לעבור גם את שאר האישורים הנדרשים.
החלטה זו לא צפויה להשפיע דרמטית על שינויי האקלים מאחר ודנמרק מייצרת רק כ-100,000 חביות נפט ביום לעומת כמיליון חביות שבריטניה מייצרת והיא לא קרובה לרמות ייצור של מפיקות הנפט הגדולות בעולם. אולם, זו מחווה משמעותית מאחר ודנמרק היא מפיקת הנפט הגדולה באיחוד האירופאי וזה עדיין נדיר לראות מדינות המוותרות על יצור נפט וגז גם אם הן מחויבות לאנרגיה מתחדשת.
צעד זה יכול להפעיל לחץ, ולשמש כדוגמא, גם למפיקות נפט אחרות, ובפרט למדינות שכלכלתן לא מסתמכת על יצור אנרגיה ושהפסקת הפקת הנפט בעיקר, וגז באופן משני, לא תפגע משמעותית בכלכלתן.
דנמרק יכולה להרשות לעצמה לוותר על הפקת נפט וגז מאחר והיא מצויה בתהליך של מעבר לכלכלה המתבססת על דיגיטציה. כך למשל, חברת מיקרוסופט הכריזה על כוונתה להקים בדנמרק מרכז נתונים. מאמצים כאלו לגיוון מנועי הצמיחה ומעבר לכלכלה דיגיטלית עשויים להפחית את הפגיעה הכלכלית של הפסקת פעילות הפקת נפט וגז טבעי.
הצפי לטווח הבינוני
אנו מעריכים כי במידה וחברי OPEC+ יצייתו למכסות הייצור של הקבוצה ובמידה והקבוצה לא תבצע הקלה נוספת במכסות הייצור עד חודש מרץ 2021, אזי צפוי להיות עודף ביקוש מסוים במהלך הרביע הראשון של שנת 2021. ציות חברי קבוצת OPEC+ למכסות יחד עם יישום ראשוני של חיסון לנגיף הקורונה ונתוני הבטיחות והיעילות שיתפרסמו על חיסון האוכלוסייה באופן רחב, צפויים להיות הגורמים המרכזיים אשר ישפיעו על מחיר הנפט.
במידה ונתוני הציות יהיו חיוביים והחיסון יתברר כיעיל ובטוח אזי אנו מעריכים כי מחיר הנפט צפוי לעלות עוד במהלך שנת 2021 ל-55-60 דולרים לחבית. זאת, בשל הצפי לעלייה בביקושים שינבעו מהחזרת הפעילות הכלכלית.
להערכת ה-EIA (רשות המידע על אנרגיה של ארה"ב), יצור הנפט של ארה"ב בשנת 2020 יהיה בממוצע כ-11.34 מיליון חביות ביום ובשנת 2021 כ-11.1 מיליון חביות ביום. כמו כן, ה-EIA העלה את התחזית למחיר הנפט לשנת 2021 ולהערכתו מחיר חבית נפט מסוג BRENT בשנת 2021 יהיה 48.53 דולרים ומחיר חבית נפט מסוג WTI בשנת 2021 יהיה 45.78 דולרים לחבית. לפי הערכות אלו גם מחירים התזקיקים (בנזין, דיזל, דלק לחימום) יתייקרו.
התחזיות של החזאים לטווחים הארוכים יותר מדברות על עלייה לכ-51 דולר לחבית WTI בממוצע ב-2022-2023 וכ-54 דולר לחבית BRENT (ראה לוח). נראה שתחזיות החזאים, הצופות עליית מחירים גדולה יותר מאשר הגלום בחוזים העתידיים, מעניקות משקל משמעותי להתקדמות של ממש בדרך לקראת חזרה של הביקוש לנפט לרמות "רגילות" (במהלך 2022-2023). לא מן הנמנע שההתקדמות לקראת שיווק חיסונים זולים יחסית, שניתן לשנע בקלות, ולהביא למדינות העולם המתפתח, מהווה איתות חשוב לגבי פוטנציאל עליית הביקוש לנפט גולמי בהמשך ולהגדלת הסיכויים למימוש תחזיות השוק האופטימיות יחסית, הבאות לידי ביטוי במשקל גבוה של קונצנזוס לעליית מחירים.
במהלך השבוע החולף, מחיר הנפט מסוג BRENT עלה מכ-48.71 דולרים לחבית בסיום יום המסחר ב-4/12/2020 לכ-49.76 דולרים לחבית בסיום יום המסחר ב-11/12/2020 ומחיר חבית מסוג WTI עלה מעט מכ-46.26 דולרים לחבית בסוף המסחר ב-4/12/2020 לכ-46.57 דולרים לחבית בסיום יום המסחר ב-11/12/2020.
העלייה במחיר הנפט התרחשה בעיקר במחצית השנייה של השבוע והיא נבעה מאישור החיסון של חברת פייזר לשימוש חירום, מה שתרם למידת האופטימיות באשר לאפשרות של האצת ההתאוששות של הפעילות הכלכלית הגלובלית. זאת, למרות העלייה בתחלואה בארה"ב אשר באה לידי ביטוי הן במספר הנדבקים היומי אשר מתקרב ל-250,000 איש והן במספר הנפטרים היומי הגבוה אשר חצה את רף ה-3,000 איש.
ההיצע הגלובלי
בהמשך לאמור לעיל, ערב הסעודית העלתה את מחיר הנפט שלה ללקוחותיה באסיה, על רקע האופטימיות השוררת בשוק בשל הפרסומים על חיסוני הקורונה. עליית המחיר מעידה על מידת הביטחון שיש לערב הסעודית בצפי להיקף הביקוש וכי היא מעריכה שהשוק יצליח לספוג את עליית המחיר למרות עליית ההיצע הצפויה להיות בחודש ינואר 2021 עם ההקלה במכסות יצור הנפט של חברי OPEC+. בנוסף, יצוא הנפט מערב הסעודית לארה"ב עלה בשבוע שהסתיים ב-4 בדצמבר מרמת שפל של שלושת העשורים האחרונים.
יצוא הנפט של עיראק צפוי לעלות בחודש דצמבר ל-2.8 מיליון חביות ביום, בהשוואה ל-2.7 מיליון חביות נפט ביום שייוצאו בחודש נובמבר. שר האנרגיה של עיראק אמר כי עיראק נשארה מחויבת להחלטות של קבוצת OPEC על מכסות יצור הנפט. כמו כן, עיראק צפויה לחתום עם חברת Zhenhua Oil הסינית על חוזה אספקת נפט ארוך טווח, למשך שנה, בו סין צפויה לרכוש כ-4 מיליון חביות בחודש, המהווים כ-130,000 חביות ביום, בתמורה לתשלום מראש בהיקף של כשני מיליארדי דולרים.
עסקה זו צפויה להציל את עיראק ממשבר המזומנים אליו היא נקלעה, אשר פגע בתקציב הממשלה והקשה על תשלום המשכורות לעובדים במגזר הציבורי בשל הירידה במחירי הנפט השנה, מה שהעלה את הסיכון להחזרת המהומות האזרחיות. בכך, עיראק מצטרפת למדינות אחרות שסין סייעה להן בצורה של מתן הלוואות אשר ישולמו באמצעות חביות נפט כפי שהיא סייעה לאנגולה, אקוודור וונצואלה.
תפוקת הנפט של ארה"ב צפויה לרדת השנה יותר מהצפי שהיה בעבר, על רקע השפל ההיסטורי שנרשם בביקוש בשל התפשטות נגיף הקורונה והטלת מגבלות וסגרים במספר רב של מדינות. ה-EIA הפחית את תחזית הייצור לשנת 2020 ולהערכתו יצור הנפט של ארה"ב יקטן השנה ב-910,000 חביות ביום. כמו כן, יצרני הפצלים בארה"ב נפגעו קשה מאוד השנה ועד חודש אוקטובר 43 מהם הגיעו לפשיטת רגל.
מלאי הנפט בארה"ב עלה בשבוע המסתיים ב-4/12/2020 בשל הירידה החדה בייצוא הנפט במקביל לעלייה של יבוא הנפט ברוטו וכן בשל הירידה בביקושים המקומיים לדלק ולתזקיקי נפט אחרים. חלק מהירידה המשמעותית בייצוא נובע מסגירת נמל הים ביוסטון, כתוצאה ממזג אוויר שלא אפשר את פעילות הנמל.
בהמשך לאמור לעיל, דו"ח הנפט השבועי של ה-EIA (סוכנות האנרגיה של ארה"ב) מצביע על עלייה חדה בהיקף של 15.2 מיליון חביות במלאי המסחרי בשבוע המסתיים ב-4/12/2020. עלייה זו, היא הגדולה ביותר מאז חודש אפריל 2020 והיא הביאה לעליית כמות מלאי הנפט במלאי המסחרי לרמה הגבוהה ביותר שנרשמה מאז חודש אוגוסט השנה. עיקר הגידול במלאי היה במפרץ מקסיקו שם נרשמה עלייה של כ-12 מיליון חביות במלאי הנפט, העלייה הגבוהה ביותר מאז חודש ינואר 1990. העלייה במלאי התרחשה למרות עלייה בשיעור הפעילות של בתי הזיקוק ל-79.9%.
צד הביקוש הגלובלי
הביקוש לדלק לתחבורה בארה"ב המשיך לרדת, בשל המשך שמירה על המגבלות ההדוקות במספר מדינות בארה"ב והוא הגיע לרמה הנמוכה ביותר שנרשמה מאז אמצע חודש יוני השנה. במקביל, הביקוש לדלק למטוסים ממשיך לעלות והוא מתקרב לרמה הגבוהה ביותר שנרשמה מאז תחילת המשבר.
ההנחיות לשמירה על ריחוק חברתי בחלק מהמדינות בארה"ב בשל התפשטות נגיף הקורונה, הביאו לירידה בשימוש בתחבורה בחלק מהאזורים. כך למשל, השימוש בכבישי אגרה בצפון קליפורניה בשבוע הראשון של חודש דצמבר היה נמוך בכ-2% מהשימוש בתקופה המקבילה בחודש נובמבר. כמו כן, השימוש בגשרי האגרה בניו יורק ירד גם כן במהלך השבוע שאחרי חג ההודיה והוא צפוי להישאר נמוך בשל הידוק המגבלות בעיר. להערכתנו, עם עליית התחלואה, השימוש בכלי רכב צפוי אף לקטון עוד יותר מה שיכביד על התאוששות הביקוש לדלק.
בבריטניה, הקלת המגבלות שהוטלו במדינה בשבועות האחרונים הביאה לעלייה שבועית של כ- 8.7% במכירות הדלק לתחבורה ומכירות הדלק במדינה עלו לכ-15,070 ליטר לתחנת דלק בשבוע שהסתיים ב-6 בדצמבר. אולם, רמה זו נמוכה עדיין בכ-15% מהרמה שהייתה לפני התפרצות נגיף הקורונה.
ברזיל היא אחת המדינות הבודדות בעולם, מלבד מדינות אסיה, שהביקוש שלה לנפט עלה ואף עבר את הרמה שהייתה לפני התפרצות נגיף הקורונה ולהערכתנו הביקוש אף צפוי לעבור את הרמה שהייתה בשנת 2019. זאת, על רקע הביקוש החקלאי והעלייה בניידות בכבישים. במהלך חודש דצמבר, הביקוש הברזילאי לדלק צפוי להיות נמוך יחסית לחודשים האחרונים, אך הוא צפוי לשוב ולעלות ברביע הראשון של שנת 2021 עם תחילת עונת הקציר של יבול הסויה.
עונה זו מאופיינת בעומס רב בכבישים בשל העברת היבול באמצעות משאיות הנוסעות לאורך של כ-1,200 מייל במטרה להעביר את התבואה למסופי הייצוא בנמלי הים.
משק הגז הטבעי
מחיר הגז הטבעי בארה"ב (Henry Hub) עלה מעט בשבוע האחרון והגיע ל-2.55 דולרים ל-MMBTU, בשל עליית הביקוש של צרכנים מחוץ לארה"ב. במקביל, כמות הגז הטבעי הנוזלי (LNG) במאגרים התת קרקעיים ירדה ב-91 BCF (עבור השבוע שהסתיים ב-4 בדצמבר). להערכת ה-EIA, מחיר הגז הטבעי של ארה"ב בשנת 2020 יהיה 2.07 דולרים ל-MMBTU ובשנת 2021 מחיר הגז הטבעי צפוי להיות 3.01 דולרים ל-MMBTU.
הצפי לעלייה חדה זו של כמעט 50% במחיר נובעת ככל הנראה מכך שבחלק ניכר משנת 2020 מחיר הגז של ארה"ב ירד במידה ניכרת וחריגה, אל מתחת ל-2 דולרים ל-MMBTU, והצפי הוא שבשנת 2021 הוא יחזור לרמה הרגילה, במיוחד בחורף הקרוב שלפי התחזית צפוי להיות קר מהרגיל. כמו כן, הצפי שממשל ביידן יתעדף שימוש בגז טבעי על פני נפט ותזקיקיו בשל שיקולי שמירה על איכות הסביבה יכול גם כן להשפיע על המחיר.
דנמרק מתכננת להפסיק את כל שאיבת הנפט והגז מהים עד לשנת 2050
דנמרק מפיקה נפט מקידוחים ימיים מאז שנת 1972. הפרלמנט הדני הצביע על הפחתת פעילות הפקת הנפט והגז בחוף הים הצפוני עד להפסקת הפעילות כליל בשנת 2050 וכן הוא מבטל את האישורים שניתנו לחיפוש וייצור מאגרי נפט חדשים. התמיכה בחוק הינה חוצה מפלגות וההצבעה עברה באופן רחב והיא צפויה לעבור גם את שאר האישורים הנדרשים.
החלטה זו לא צפויה להשפיע דרמטית על שינויי האקלים מאחר ודנמרק מייצרת רק כ-100,000 חביות נפט ביום לעומת כמיליון חביות שבריטניה מייצרת והיא לא קרובה לרמות ייצור של מפיקות הנפט הגדולות בעולם. אולם, זו מחווה משמעותית מאחר ודנמרק היא מפיקת הנפט הגדולה באיחוד האירופאי וזה עדיין נדיר לראות מדינות המוותרות על יצור נפט וגז גם אם הן מחויבות לאנרגיה מתחדשת.
צעד זה יכול להפעיל לחץ, ולשמש כדוגמא, גם למפיקות נפט אחרות, ובפרט למדינות שכלכלתן לא מסתמכת על יצור אנרגיה ושהפסקת הפקת הנפט בעיקר, וגז באופן משני, לא תפגע משמעותית בכלכלתן.
דנמרק יכולה להרשות לעצמה לוותר על הפקת נפט וגז מאחר והיא מצויה בתהליך של מעבר לכלכלה המתבססת על דיגיטציה. כך למשל, חברת מיקרוסופט הכריזה על כוונתה להקים בדנמרק מרכז נתונים. מאמצים כאלו לגיוון מנועי הצמיחה ומעבר לכלכלה דיגיטלית עשויים להפחית את הפגיעה הכלכלית של הפסקת פעילות הפקת נפט וגז טבעי.
הצפי לטווח הבינוני
אנו מעריכים כי במידה וחברי OPEC+ יצייתו למכסות הייצור של הקבוצה ובמידה והקבוצה לא תבצע הקלה נוספת במכסות הייצור עד חודש מרץ 2021, אזי צפוי להיות עודף ביקוש מסוים במהלך הרביע הראשון של שנת 2021. ציות חברי קבוצת OPEC+ למכסות יחד עם יישום ראשוני של חיסון לנגיף הקורונה ונתוני הבטיחות והיעילות שיתפרסמו על חיסון האוכלוסייה באופן רחב, צפויים להיות הגורמים המרכזיים אשר ישפיעו על מחיר הנפט.
במידה ונתוני הציות יהיו חיוביים והחיסון יתברר כיעיל ובטוח אזי אנו מעריכים כי מחיר הנפט צפוי לעלות עוד במהלך שנת 2021 ל-55-60 דולרים לחבית. זאת, בשל הצפי לעלייה בביקושים שינבעו מהחזרת הפעילות הכלכלית.
להערכת ה-EIA (רשות המידע על אנרגיה של ארה"ב), יצור הנפט של ארה"ב בשנת 2020 יהיה בממוצע כ-11.34 מיליון חביות ביום ובשנת 2021 כ-11.1 מיליון חביות ביום. כמו כן, ה-EIA העלה את התחזית למחיר הנפט לשנת 2021 ולהערכתו מחיר חבית נפט מסוג BRENT בשנת 2021 יהיה 48.53 דולרים ומחיר חבית נפט מסוג WTI בשנת 2021 יהיה 45.78 דולרים לחבית. לפי הערכות אלו גם מחירים התזקיקים (בנזין, דיזל, דלק לחימום) יתייקרו.
התחזיות של החזאים לטווחים הארוכים יותר מדברות על עלייה לכ-51 דולר לחבית WTI בממוצע ב-2022-2023 וכ-54 דולר לחבית BRENT (ראה לוח). נראה שתחזיות החזאים, הצופות עליית מחירים גדולה יותר מאשר הגלום בחוזים העתידיים, מעניקות משקל משמעותי להתקדמות של ממש בדרך לקראת חזרה של הביקוש לנפט לרמות "רגילות" (במהלך 2022-2023). לא מן הנמנע שההתקדמות לקראת שיווק חיסונים זולים יחסית, שניתן לשנע בקלות, ולהביא למדינות העולם המתפתח, מהווה איתות חשוב לגבי פוטנציאל עליית הביקוש לנפט גולמי בהמשך ולהגדלת הסיכויים למימוש תחזיות השוק האופטימיות יחסית, הבאות לידי ביטוי במשקל גבוה של קונצנזוס לעליית מחירים.
