הראל פיננסים
29/12/2020
1. במניות: בישראל מוודאים שיש בתיק מניות תוכנה ישראליות, מניות בנייה, קמעונאות ומסחר; בעולם מגדילים השקעות ESG
ברמה הגלובלית, מתמקדים במגמות ארוכות הטווח במניות הטכנולוגיה, התוכנה וחברות הממוקדות בכלכלה ירוקה.
השנה הקרובה תהיה בסימן עלייה משמעותית בהשקעות מוסדיים וגופים גדולים בחו"ל במניות ESG, תוך הבנה שחברות שעושות ומתנהלות טוב, גם המניות שלהן עושות טוב. בנוסף, שווקים מחוץ לארה"ב כדוגמת השווקים המתעוררים נמצאים בעמדה טובה לביצועים עודפים בשנים הקרובות, לאור תמחור אטרקטיבי של המניות ועלייה בנגישות לכלכלה העולמית בזכות שיפורים טכנולוגים.
החדשות על החיסון גורמות לאופטימיות בשווקים, לצד הריבית הנמוכה ומדיניות בנק ישראל והבנקים המרכזיים הגדולים. על רקע הצפי להאצה בצמיחה ב 2021 ולעליית הצמיחה בישראל, כדאי להערכתנו לבחור בשנה הקרובה להגדיל חשיפה למגוון תחומים בישראל, כולל טכנולוגיה ותוכנה, בנקים, חברות בנייה וכן חברות הקמעונאות והמסחר שיהנו מפעילות הצרכן הישראלי וכוללות מניות צריכה מחזורית ובסיסית, כדוגמת: רכב, אופנה, ציוד משרדי, רשתות שיווק, מוצרי חשמל ועוד שייהנו מהחזרה לשגרה אחרי הסגר והחיסונים בשנה הקרובה.
2. באג"ח– המשך עליית ציפיות האינפלציה תומכת בקונצרני בדירוג גבוה, לצד אג"ח חברות ישראליות בדירוגי A.
אנו עדים לעלייה בציפיות האינפלציה הנגזרות מהשוק בישראל ובכל העולם, על רקע הזרמת הכספים על ידי הבנקים המרכזיים לצד הנתונים על המשך התאוששות הכלכלות. בחודש החולף בלט תל בונד 60 שעלה 0.6%+ ותל בונד מאגר שעלה 0.3%+ בהובלת הצמודים. השוק הקונצרני מוכיח כי ההחלטה ללכת עם בנק ישראל ולהתמקד באג"ח של חברות ישראליות בדירוגי A היתה נכונה. מי שמחפש פתרונות להצמדה למדד יוכל למצוא אותם בבדירוגי AA של חברות ריאליות (ללא אג"ח של בנקים וביטוח). באגרות החוב הבנקאיות יש עדיפות לחשיפה לאג"ח COCO, המגלם מרווח גבוה ביחס לסיכון ומספק פתרון צמוד.
