ירידה לשם רכישה: המוסדיים מנצלים את הירידה בשווי מניות הנדל"ן כדי להגדיל אחזקות

מניות הנדל"ן הן מבין המניות שפתחו את השנה בצורה החלשה ביותר. מדד מניות הנדל"ן של הבורסה נחלש בקצת יותר מ-2%. מתוך כך, גם קטגוריית קרנות הנאמנות שמשקיעות במניות נדל"ן מקומיות היא בעלת התשואה הרעה ביותר עד כה השנה. אך חכו, זו לא הנקודה. הנתונים נכונים ליום ה-25 בינואר. 

הנקודה היא שבדומה לסוף השנה שעברה, המוסדיים החלו להצטייד מחדש במניות הנדל"ן הגדולות. כלומר קופות הגמל וקרנות הנאמנות מנצלות את הירידות במניות הנדל"ן כדי לרכוש. הנרכשת בכמות הגדולה ביותר מליסרון עם יחס מוסדי של קניות למכירות 1 ל-10. נציין כי אתמול, למרות פעילות המוסדיים המניה ירדה בקצת יותר מ-1%. המחזור הכללי עמד על 21.4 מיליון שקל. מניית נדלן נוספת היא שיכון ובינוי שבה יחס המוכרים לקונים בקרב המוסדיים היה 1 ל-6. סך כל המחזור במניה הסתכם ב-10.8 מיליון שקל.

מניית נדל"ן נוספת שירדה בשיעור של 2%, אבל זכתה לביקוש בקרב המוסדיים היא אלוני חץ. המניה זכתה למחזור גדול של כמעט 15 מיליון שקל כאשר יחס המכירות היה 1 ל-3 (על כל מכירה היו שלושה קונים). מניית עזריאלי קבוצה, שירדה בשיעור של כמעט 2.4% נרכשה על ידי המוסדיים ביחס נמוך יחסית לטובת רכישה ומחזור אדיר של 30.4 מיליון שקל.

מי מגדיל את האחזקות?

לשאול מי מגדיל את האחזקות היא בעצם לשאול לאיזה תקופה נרכשה המניה. הרשו לנו להניח כי רכישה על ידי מנהל קרן נאמנות היא בעלת טווח קצר יותר מזה של מנהל קופות גמל. ובכן, במליסרון התמונה אינה החלטית והרכישה נעשית על ידי מנהלי קופות גמל וקרנות נאמנות גם יחד. בשיכון ובינוי התמונה יותר ברורה כאשר מנהלי הקרנות רוכשים בכמויות לעומת מנהלי קופות גמל שמוכרים את המניה. במניית עזריאלי התמונה הפוכה וכך גם במניות אלוני חץ. כלומר מנהלי הקרנות מוכרים את צמד המניות המוזכרות בעוד מנהלי ההשקעות בקופות הגמל רוכשים אותן.