רפי ניב ניבחר לנהל את חברת "מיטב קרנות נאמנות"

רפי ניב ימונה למנכ"ל מיטב קרנות נאמנות ב 5 לפברואר. רפי ניב מכהן מאז אפריל 2008 כמנכ"ל הקרנות של ישיר בית השקעות וכעת לאחר המיזוג בין החברות הוא ניבחר לכהן מנכ"ל חברת הקרנות הממוזגת של קבוצת מיטב.

רפי ניב התפרסם לראשונה כשכיהן כמנכ"ל הקרנות של מרכנתיל בעיקר בזכות ניהול מוצלח של הקרן הכספית שהקים שם ושהצליחה מאוד. ממרכנתיל עבר ניב לישיר וגם שם הצליח להקים ולנהל קרן כספית מצליחה שלא הצליחה לגייס הרבה כסף עקב נטישת המשקיעים את הענף ב2009.
המעבר לניהול חברת הקרנות של מיטב מציב בפניו אתגר לא קטן. בתפקידיו האחרונים ניהל רפי חברות המנהלות פחות מ2 מיליארד ש"ח ואילו כעת הוא נדרש לנהל חברה המנהלת כ8 מיליארד ש"ח.

בתאריך 19 בנובמבר התראיין רפי ניב לעיתון FUNDER . להלן קטע מהראיון:

שוק ההון הוא לרוב בעל פנים צעירות. לכן, נעים להיתקל באישיות שחוותה כבר 3 משברים פיננסים. רפי ניב למעלה מעשר שנים בתפקיד מנכ"ל קרנות וקרוב ל – 20 שנה ניסיון בניהול השקעות. במשך תפקידו כמנכ"ל הקרנות ב"ישיר" צמחו נכסי הקרנות בלמעלה מ- 50% (מ – 1.2 מיליארד ל- 1.85 מיליארד) תוך שנה וחצי- תוך גידול משמעותי בנתח השוק ובשיפור דירוגי הקרנות. הוא לא נוהג להתראיין ומעדיף שהתוצאות ידברו בעד עצמן.
לא ויתרנו והושבנו אותו לשוחח על כלכלה, מצב שוק ההון, תעודות סל ומצב החברה

התבטאויות מועצת ה – G20 שהבטיחו להמשיך ולעשות למען צמיחת הכלכלות הובילו לעליות במדד ת"א 25 ובשאר המדדים בבורסות העולם. כיצד אתה רואה את ההתפתחויות האחרונות?

אנו נדע סופית שהמשבר הסתיים סופית כאשר יחל מהלך של עליית ריביות בארה"ב. כל עוד זה לא התרחש, ישנו סיכוי טוב שאנו עדיין במשבר. הצמיחה הרגעית היא תוצאה של ההתערבות הממשלתית המסיבית. אין ודאות כרגע, שההתערבות הממשלתית תוכל להתחלף בטווח הקצר על ידי המגזר העיסקי.

ומה לגבי האינפלציה?

לבינתיים, האינפלציה בחו"ל נמוכה ואין סיבה רלוונטית בגינה יש להעלות ריבית. גם בהסתמך על נתונים של משק האבטלה: אנו יודעים שצריכים לעבור כמה רבעונים מן הירידה באבטלה עד העלייה חזרה בריבית. מתוך כך, צר לי לאכזב אותך, אל תמתין לעליית ריבית בזמן המיידי. רמת הציפיות האינפלציוניות לטווח הקצר ירדו.  הציפיות לטווח הארוך עדיין גבוהות, גבוהות מאוד.

וכיצד יגיב שוק ההון לסימנים אלו?

שוק ההון לעומת השוק הריאלי, ברמה בה הוא נמצא כעת, ימשיך לחפש סימנים לעלייה ברווחי החברות אחרי תקופת ההתייעלות. לכן, ניתן לצפות למעט עליות ומעט ירידות עוד השנה, אך לא לקפיצה או צלילה לכאן או לכאן.

 הצרכנות כבר לא מה שהיתה פעם

ובצד הפחות מעודד. אם נבחן את שוק האשראי הפרטי במערב, הוא נמצא עדיין בירידה. מה הסיבות לכך?

הצרכן עדין מלא חששות ואינו לוקח הלוואות. גם הבנקים מצדם חוששים להלוות. אולם, אין זה מונע מן השוק לפתח ציפיות צמיחה. בוא נקווה שציפיות אלו לא יתבדו בהמשך. בכל אופן, שיא המשבר מאחורינו וגם אם תהיה ירידה היא לא תהיה באותה עוצמה כמו שראינו אשתקד.

במשך השנה הנוכחית, מנהלי השקעות למדו את התזזיתיות באפיק הסולידי ומנכסים אותה למטרות הרווח של הקרנות. ישיר בית השקעות ורפי ניב אינו שונה מהם. הקרן "ישיר ממשלתי דינאמי" גייסה מתחילת השנה 300 מיליון דולר עם תשואה נאה, יחסית לסיכון המועט, של 13.21%. איך אתה מסביר את ההצלחה?

כתוצאה של ניהול תיק ממשלתי ומעבר ממח"מים צמודים לשקליים במהירות ומיומנות הצלחנו לגייס את הסכום שהזכרת. בקרן אנו שומרים על רמה נמוכה מאוד של מניות (2%-3%) ומעט אג"ח והיא מדורגת בחמישה כוכבים. הדירוג לא נובע מן התשואה, אלא מכך שהצלחנו לשמור על רמת סיכון נמוכה לאורך כל ימי המסחר וכך נמשיך גם בעתיד. שווקים נוטים להגזים למעלה באותה מידה שהם מגזימים כלפי מטה. אני כמנהל כספים צריך להבין וליישם עיוותים אלו.

האם כך אתה גם מסביר את ההצלחה שלך בעבר בניהול קרנות כספיות?

גם בתוך המח"מים השקליים השונים ניתן למצוא ארביטראז'ים ברורים, כאשר למעשה הסיכון לא קיים. אני מודה שניסיון בשוק עוזר למצוא את מרווחי התשואה הללו ומי שיבין את הנושא עד תום, יוכל לקצור הצלחה בניהול.

לראיון המלא לחץ כאן לעיתון האלקטרוני גיליון נובמבר.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.