אלירן כהן
31/01/2010
אלון אגושביץ, מנכ"ל אנליסט קרנות נאמנות אומר בראיון לדה מרקר ושפורסם ביום רביעי את הדברים הבאים, בתגובה לשאלה מדוע הקימו באנליסט קרנות העוקבות אחרי המלצות הבנקים?
"הבנקים שבהם הקמנו את הקרנות - מזרחי טפחות והבינלאומי - למעשה קובעים רק את הרכב האפיקים הרצוי, Asset Allocation, ואנחנו קובעים את ההשקעות בכל אפיק".
כן, אבל הרכב האפיקים הוא גם חלק מניהול ההשקעות.
"נכון, אבל בקרנות האלה יש הליכה לכיוון הצד השיווקי יותר. בשני הבנקים האלה ניתן לפעול רק באמצעות הקרנות שעוקבות אחר ההמלצות שלהם, ומשם מגיעים רוב הגיוסים. אם לא היינו מקימים את הקרנות האלה, המשמעות היתה שאנחנו מוותרים על הגיוסים שיכולים להגיע משני הבנקים".
מדבריו של מנכ"ל אנליסט משתמע כי יועצי ההשקעות במזרחי טפחות ובבינלאומי לא באמת בוחרים קרנות נאמנות על פי הישגיהן או איכותן אלא על פי היותן "עוקבות" אחרי המלצות הבנק. על פי פרשנות בסיסית של חוק הייעוץ נראה על פניו כי היועצים של הבינלאומי ומזרחי עוברים , ככל הנראה, על החוק. ישנה סכנה נוספת והיא שהיועצים בבנקים אלו קונים קרנות עוקבות ללא קשר לצורכי הלקוח בנוסף לאי הקשר שבביצוען.
בעצם הסיפור האמיתי מתחיל הרבה קודם. לאחר שהבנקים מכרו את חברות קרנות הנאמנות והגמל שבבעלותם בעקבות וועדת בכר ונאסר עליהם לנהל את ההשקעות של לקוחותיהם נאלצו הבנקים להסתפק בייעוץ בלבד (למעט ניהול השקעות באמצעות חברה בת לניהול תיקי השקעות כגון פעילים של בנק פועלים).
אולם בבנקים לא ששים לוותר על השליטה בניהול כספי הלקוחות וכך הומצאה שיטת "הקרנות העוקבות". למי מכם שמכיר את הקרנות המחקות העוקבות אחר מדדים הכוונה איננה לקרנות אלו, אלא לקרנות העוקבות אחרי המלצות מחלקות המחקר של הבנקים וקובעות עבור היועצים את אחוז ההשקעה הרצו באפיקים השונים (צמוד, שקלי, מט"ח ומניות).
יש לציין כי קרנות כאלו הוקמו על ידי מספר רב של חברות קרנות נאמנות וכמעט בכל הבנקים מחלקות המחקר מוציאות המלצות לחלוקה הרצויה עבור לקוחותיהם. הנושא עבר את בדיקת רשות ניירות ערך ולכן אנו מאמינים כי הכל נעשה על פי החוק.
דבר אחד נראה כעת שאיננו על פי החוק או רוח החוק- היועצים בבנקים הנזכרים מעלה קונים באופן גורף (כך על פי העדויות) רק "קרנות עוקבות" העוקבות אחר המלצת הבנק. במידה ותהליך זה יעמיק ויתרחב לא רחוק היום שבו המלצות וועדת בכר ייעלמו כלא היו ולכל בנק יהיו "הקרנות שלו".
היועץ על פי חוק הייעוץ הינו בעל אחריות אישית מעבר להיותו עובד של הבנק. אולם קשה כנראה לראות יועצים בעלי אוטוריטה מקצועית שיגידו למנהלים -"עד כאן."
עדכון:
מאנליסט נמסר בתגובה, הדברים לא נאמרו.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
