מה אומר הברומטר של ינואר לקרנות הגמישות?

לא רק מזג האוויר היה קר בניו יורק בחודש ינואר.  מדד הS&P 500  הצטמצם בכ- 3.7% הנסיגה החודשית הגדולה ביותר מזה שנה.
אך חודש ינואר ודאי ייזכר בשוק ההון בארה"ב כחודש בו נשיא ארה"ב, ברק אובמה, בצוותא עם היועץ הכלכלי שלו, פול וולקר, זעזעו את השווקים. האחרונים קראו ליישום מגבלות מחמירות על המסחר המנייתי של ענקי הוול סטריט, הלא הם בנקי ההשקעות האחראים גם על הלוואות בשוק הפרטי.  מדד ת"א 25, אם שאלתם, בתקופה זו הצטמצם במעט יותר מ2.2% .

אלו הם חדשות רעות כלפי אלו המאמינים כי חודש ינואר יש בכוחו לחזות את פני המדדים בשאר חודשי השנה. או כפי שמכונה על הסוחרים בשוק ההון- ברומטר ינואר.

מאז 1950 נספרו שש פעמים בלבד- בהם ינואר טעה, זה מעניק לו שיעור חיזוי נאה של 90 אחוזים. עם זאת, בשנת 2009, ברומטר ינואר זייף ובגדול והמוניטין של הוכתם קשות. בינואר 2009, ה500 S&P נחל ירידות  והפסדים של 8.5% , מרמז על עוד שנה של תשואות שליליות והנה ההיפך הגמור התרחש. מדד 500 S&P סיים את השנה עם רווח 23.5%, לאחר ריבאונד מרהיב של 65%.

הנאסד"ק סיים את תעודת 2009 עם ציון של עלייה ב 44%, ומדד שנחאי התאושש ב 80%. מדד הEuro-Stoxx 600 התחזק ב 28%, הגידול השנתי הגדול ביותר מזה עשור.

ההון השוטף הדולרי לברזיל הסתכם ב 28,7-מיליארד דולר בשנת 2009, מזניק את המדד הברזילאי Bovespastock עד לכדי 81%, והריאל הברזילאי התחזק ב 33% מול הדולר. מדד הסחורות CRB עלה על 24% בשנה שעברה, כשהוא חותם רווח השנתי הגדול ביותר מאז משבר הנפט 1973.

2009 - החומר ממנו עשויות אגדות (כלכליות) וינואר 2010

מה לא היה לנו ב2009? התערבות חסרת תקדים של 20 מן הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם, כולל $ 13-טריליון ערבויות בנקאיות, מוניטריזציה  של החוב הממשלתי, חילוצים של מוסדות בנקאות כושלים. כל אלו יצרו ציפייה לתוצאות הניסוי . האם ההתאוששות הכלכלית הגלובלית, תשנה את הוצאות ההון על טכנולוגיה, האם היא תעלה את הדרישה לאנרגיה, מתכות ושאר משאבים טבעיים.

ינואר 2010 לא עמד בציפיות. מחירי הסחורות ושוקי המניות ברחבי העולם נחלשו. בהתחלה היו אלו אותות כי פוליטיקאים במזרח- סין והודו, נתנו הוראות להתחיל בנסיגה במינונים של הגירוי המוניטארי .

ב 1 פברואר, יועץ לבנק הדף העממית של סין (PBoC)בועדת המדיניות המוניטארית, אמר בבייג 'ין שחזקה עליהם להתמודד עם הבעיות שנגרמו על ידי נזילות מוגזמות, וכי האינפלציה ובועות הנכסים הם נושאים מדאיגים ביותר עבור הבנק המרכזי הסיני.

הלחץ שנוצר ממכירת הסחורות בינואר - התגלגל מיד לפתחה של הכלכלה האמריקאית- כאשר הדולר החל להתרומם. האחרון התחזק אל מול המתחר האירופאי-  היורו אל מתחת ל 1.400 $ בפעם הראשונה ביותר משישה חודשים. ספקולנטים גדולים החלו בפקודת "מכור" ושיחררו  את כלכלת ארה"ב מן המסחר במטבע ( carry trade ) ושוב כל הדולרים שבו הביתה. למרבה האירוניה, זה לא היה הבנק הפדרלי אשר הצית את המהלך וגרם לביצוע עסקאות במטבע הדולר, אלא דווקא הבנקים המרכזיים של סין והודו.

האם ינואר של 2010 יכלל בתוך ה90% המולחים בחיזוי, או כמו ב2009 הוא יחטא לאמת? התשובות, כנראה, בהתפתחויות הכלכליות באירופה מתחילת פברואר.

מי מבין הקרנות הגמישות מצליח להנפיק תשואה חיובית למרות הברומטר השלילי של ינואר?

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.