דרמה באג"ח || הירידות באג"ח הנדל"ן האמריקאי תחזק אג"ח ישראלי בדירוגי A

אפיק

סקטור/תחום

מה הרציונל מאחורי ההשקעה?

אג"ח ישראל

מנפיקים ישראלים

n        על רקע הטיוטה של רשות ני"ע מי שעשויות להרוויח מהמצב הן אג"ח שהונפקו ע"י חברות ישראליות בדירוגי A.

n        אג"חים אלה גם ייהנו מתוכנית הרכישות של בנק ישראל

אג"ח coco בנקים

וקונצרני בדירוגי A-AA עד שנתיים

n        האפיק הצמוד מראה בולטות יתרה. אנחנו רואים הזדמנות באג"ח בנקים COCO על רקע הצפי לשיפור במצב הבנקים ותשואות אג"ח לפדיון מעניינות. בנקים COCO גם עשויים ליהנות מהמגבלות על תל בונד גלובל

n        עונת מדדים חיוביים לפנינו ומי שחושש מעליית תשואות בחלק הארוך, צריך לבחון להערכתנו את האפיק הצמוד הקונצרני בדירוגים גבוהים ובמח"מ קצר, שבו התשואה חיובית בניגוד לאג"ח ממשלתי במח"מ זה

מניות
חו"ל

מיקוד סקטוריאלי בארה"ב

n        צריכת פנאי ובידור מהבית: גיימינג, סטרימינג, אפליקציות מוסיקה ופודקאסטים (Home Entertainment). פוטנציאל צמיחה גדול לשנים הקרובות

n        ESG: תוכנית ביידן להגדלת השקעות בתחומי כלכלה ירוקה תכלול רגולציה תומכת בהשקעות מוסדיים לפי ESG

n        ניהול החשיפה המנייתית: לא רק חברות טכנולוגיה ותוכנה גדולות, גם חברות בינוניות וקטנות לצד סקטורים נוספים

שווקים מתעוררים

(לא רק סין)

n        השווקים המתעוררים מפגינים עוצמה, כאשר פיזור גאוגרפי רחב מאפשר לנצל מחירים נוחים ופוטנציאל גבוה במדינות באסיה, אמריקה הלטינית ואפריקה. המתעוררים נהנים מצמיחה, מגידול באוכלוסיה ושיפור נגישות האוכ' לכלכלה העולמית בזכות הטכנולוגיה. הם נהנים מתמחור זול לעומת שווקים מפותחים, לאחר שנים של ביצועי חסר

מניות
ישראל

פיננסים

n        הבנקים פתחו את השבוע בזינוק של מעל 2% לרמה הגבוהה ביותר מזה 12 חודשים על רקע פתיחת המשק – שצפויה לתמוך בבנקים הבנקים וחברות הביטוח.

n        תמחור הבנקים בהשוואה היסטורית אטרקטיבי וגם ביחס לעולם. דוחות לאומי ופועלים השבוע עשויים לתרום לביצועים

נדל"ן

n        ענף הנדל"ן נהנה ממגמות ארוכות טווח כדוגמת גידול באוכלוסייה, מחסור בקרקעות וצמיחת המשק

n        ההקלות של בנק ישראל יתמכו בחברות הבניה המקומיות ויעודדו משקיעים ודורשי דיור לרכישת דירה

מניות קמעונאות ומסחר

n        פתיחת המשק תתרום להאצה בצריכה. תחזית הצמיחה שלנו ל2021 5% בהובלת הצריכה הפרטית (זינוק של כ 11%) – תומך בחברות קמעונאות ומסחר.

תיק השקעות

שמירה על סטיית תקן נמוכה

n        שילוב מניות בתיק לצד האג"ח (80/20, 25/75) מסייעת להפחתת סטיית התקן וממתנת את התנודתיות

n        חשיבות הפיזור במטרה למנוע תלות באחזקה ישירה במספר מצומצם של מניות או אג"ח הינה קריטית לתקופה

ניצול הזדמנות ביתרות הדולריות

n        חשיפה דולרית מספקת יתרון בתקופה לנוכח מתאם הפוך של הדולר לרוב נכסי הסיכון.

n        בהינתן התשואות הנמוכות באג"ח הדולרי בחו"ל, ניתן לנצל את העובדה שהאג"ח בישראל נסחרים בתשואה גבוהה מאג"ח דולרי ולייצר תיק דולרי באמצעות אג"ח ישראלי ויצירת חשיפה לדולר בנגזרים