אורי בן דב מנכל אינדקס תעודות סל
שרון שפורר
18/02/2010
ענף תעודות הסל הוא אחד הענפים הפורחים בשוק ההון בשנה האחרונה. 50 מיליארד שקל מנוהלים כיום בענף שניהל רק מיליון שקל ב-2003. חברת תעודות הסל אינדקס היא אחת החברות הצומחות בענף - החברה שניהלה בסוף 2008 1.5 מיליארד שקל, מנהלת כיום יותר מ-5 מיליארד שקל.
צמיחה זו, אם תימשך, עשויה להפוך את אורי בן דב, מנכ"ל אינדקס, למיליונר. בן דב מחזיק באופציות למניות אינדקס, שמימושן יקנה לו אחזקה של כ-10% בחברה. מחיר המימוש של כל האופציות הוא כ-880 אלף שקל. 
קשה לדעת מהו שווי האופציות של בן דב, אך ניתן להעריך זאת לפי העסקה האחרונה שהתבצעה בשוק תעודות הסל. באמצע 2008 רכש בית ההשקעות אקסלנס מרוי רגב, מייסד חברת תעודות הסל קסם ומנכ"ל משותף, מחצית מאחזקותיו בקסם (7.5%) תמורת 15 מיליון שקל במזומן. רגב מכר לאקסלנס את מניותיו לפי מכפיל של כ-1.7% על הנכסים שניהלה החברה.
לפי עסקה זו, השווי של אינדקס עשוי להגיע ל-87 מיליון שקל, ובמכפיל גבוה יותר של 2% הוא יכול להגיע גם ל-100 מיליון שקל. לפיכך, ניתן להסיק ששווי האופציות של בן דב מסתכם בכ-8.7-10 מיליון שקל. בן דב מחזיק כיום כ-0.25% באינדקס לאחר שמימש חלק קטן מהאופציות שניתנו לו.
אינדקס תעודות סל הוקמה ב-2006, ובעלי השליטה בה הם דש בניהולו של קובי לוינסון המחזיקה בכ-49.78% מהחברה, וברק קפיטל, הנמצאת בשליטת אייל בקשי ויצחק תשובה, המחזיקה בכ-49.97%.
התחיל במגדל שוקי הון
אם בן דב יממש את כל האופציות שקיבל, ידוללו דש וברק קפיטל לאחזקה של 45%, כל אחד, בחברה. אינדקס מנהלת כיום תעודות סל בהיקף של כ-5.1 מיליארד שקל.
בשלב זה מדובר באופציות על הנייר התלויות באפשרות של אקזיט עתידי בחברה או אם שותפיו יסכימו לקנות את חלקו. אבל בן דב, כיום בן 34, בדרך להפוך למיליונר.
בן דב הוא אחיינו של איש העסקים, אילן בן דב, שרכש לאחרונה את השליטה בפרטנר. הוא החל את דרכו במגדל שוקי הון. בתפקידו האחרון שימש סמכ"ל פיתוח עסקי במגדל ניהול נכסים.
נוסף על האופציות שמחזיק בן דב בדש, הוא מקבל שכר. לפי הערכות, מדובר בעלות שכר שיכולה להגיע לגובה של עשרות אלפי שקלים בחודש. כמו כן ניתן להניח שבן דב מקבל בונוסים לפי ביצועים, שכן בקשי, מבעלי השליטה באינדקס, ידוע במנהגו לקשור בין בונוסים לביצועים.
תחום תעודות הסל צמח בשנים האחרונות בשל ההבנה שמנהלי השקעות מתקשים להכות את המדדים לאורך זמן. אינדקס היתה חברת תעודת הסל שגייסה הכי הרבה ב-2009 מבין תעודות הסל, כשהיקף נכסיה המנוהלים כמעט שהכפיל עצמו. אינדקס הנפיקה עד כה 52 תעודות, ובהן תעודות על מדדי מניות בחו"ל ללא חשיפה למטבע ותעודות משולבות מדדים.
הכתבה פורסמה לראשונה באתר TheMarker. לאתר לחץ כאן.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
