דירוג לסדרה חדשה שתנפיק אזורים

אגרות החוב (סדרה 15) שיונפקו צפויות להיות מובטחות בשעבוד מדרגה ראשונה על זכויות חברה בת בבעלות מלאה (100%) של החברה בנכס המניב "הרצליה הילס".

עם התקיימות התנאים כדלקמן, יוסר סימול הדירוג כמותנה:

מילוי התנאים המוצגים והמפורטים בשטר הנאמנות של החברה, אשר נמסר למידרוג טרם פרסום הדוח (להלן: "שטר הנאמנות"). תנאים אלה מתייחסים לרישום השעבוד על זכויות החברה בנכס "הרצליה הילס" לטובת מחזיקי אגרות החוב.

מעבר לשיקולי הדירוג המפורטים בדוח המעקב מחודש נובמבר 2020, מידרוג בחנה מתן הטבה דירוגית לסדרת אג"ח 15 הצפויה להיות מגובה בבטוחה בהתאם למתודולוגיה "שיקולים מבניים בדירוג מכשירי חוב בתחום המימון התאגידי - דוח מתודולוגי, ספטמבר 2020". בחינת הסדרה המובטחת כללה הערכה של איכות הבטוחה ושל יחס ההשבה של הבטוחה ביחס לחוב המובטח.

על פי נתוני החברה, לטובת סדרה 15 ישועבדו זכויות חברה בת בבעלות מלאה (100%) של החברה בנכס המניב "הרצליה הילס", אשר שוויו בדוחות הכספיים של החברה ליום 31.12.2020 הסתכם בכ-259 מיליון ש"ח. היקף החוב המובטח (סדרה 15) צפוי להסתכם בכ-180 מיליון ש"ח ערך נקוב.

מידרוג מעריכה את הבטוחה כחזקה, בין היתר, לאור היות הנכס המשועבד בתחום הנדל"ן המניב בישראל, והערכת מידרוג לתנודתיות נמוכה בשוויו. בהתאם, מידרוג מעריכה תרחיש רגישות לשווי הנכס הנע עד לכ-40%, ומוביל ליחס השבה לבטוחה ביחס לחוב המובטח העולה על 70%.