new york stock exchange udi aloni photo
אלי אופיר
17/06/2021
החשש הגדול של השווקים מפני האינפלציה מובן מכיוון שהאינפלציה היא "חיה" שלא קל לשלוט בה ועלולה לדהור בקצב בלתי נשלט. המשקיעים שואלים את עצמם הבוקר האם צריך להישאר רגועים לאחר דברי פאוול או אולי דווקא להיכנס למגננה ולהוריד סיכונים. התשובה לא החלטית.
הבנק המרכזי בארה"ב הותיר את הריבית ללא שינוי בין 0 לבין 0.25% ולא שינה את הרמה הנוכחית של רכישות, אשר נשאר תקוע ב -120 מיליארד דולר בחודש . הפד אומנם לא משנה את המדיניות המוניטרית שלו, אולם ההידוק בשיעורים וב- Qe נראה קרוב יותר.
הבנק המרכזי האמריקאי מתכנן להעלות את הריבית עד סוף 2023 , מוקדם מהצפוי יש לומר. זה מה שעולה מהגרף שמתעד, כל שלושה חודשים, את התחזיות של כל פקיד FOMC בפד, לפיו 13 מתוך 18 בנקאים ציינו כי הם מתכננים להעלות את הריבית לטווח הקצר עד סוף שנת 2023. לעומת השבעה שציפו לתוצאה כזו במרץ.
ג'רום פאוול , יו"ר הפד , ציין כי ב- FOMC "לא קיימנו שום דיון על העלאת שיעורי ריבית במשך כל השנה, מכיוון שזה היה מוקדם מידיי לעשות זאת. וגרף תחזיות הפד - הוסיף - אינו מנבא גדול, יש לקחת בזהירות מהלכים עתידיים, לאור חוסר הוודאות הגבוה ".
עם זאת, גם וול סטריט הגיבה בירידה, כאשר שלושת המדדים נסגרו באדום , ובעיקר הדאו ג'ונס, מכיוון שמשקיעים חוששים שהעלייה התלולה באינפלציה תאלץ את הפד לבדוק את הריבית ולהתחיל בצמצום תוכנית הרכישה, מוקדם מהצפוי.
פאוול עצמו הודה כי "אם התפתחויות האינפלציה או ציפיות האינפלציה ארוכות הטווח יעלו באופן משמעותי ומתמשך מעל לרמות העולות בקנה אחד עם מטרתנו, אנו נהיה מוכנים לשנות את עמדת המדיניות המוניטרית."
על האינפלציה, הנושא החם של היום, פאוול דיבר ארוכות וטען כי לאחר הזינוק ב -2021 "אנו מצפים שהאינפלציה תתמתן". בהקשר זה, פאוול ציטט את ההערכות החדשות של הפד, אשר תיקן משמעותית את אומדני האינפלציה שלו השנה, אך העריך גםירידה כבר בשנת 2022.
לשנת 2021 העלה הפד את הערכותיו והביא את האינפלציה מ -2.4% ל -3.4%, ואילו לשנת 2022 הוא העריך עלייה חלקית ל -2.1% ובשנת 2023 הוא צופה את האינפלציה ב -2.2%. "אם תסתכלו על האומדנים שלנו לשנת 2022 ו -2023 - אמר פאוול - תראו שאנחנו מצפים שזה יגיע ליעד שלנו של 2%". פאוול שב והדגיש כי העלאות המחירים יהיו "ארעיות", אך לא שלל כי האינפלציה עשויה להיות "גבוהה ומתמשכת מהצפוי".
"הגורמים הזמניים שגרמו לעליית חלק מהמחירים צריכים להיעלם , ולהפחית את הלחץ האינפלציוני", אמר פאוול. עם זאת, כאשר ציין "סערה מושלמת של ביקוש גבוה והיצע מוגבל" לדברים כמו מכוניות משומשות, אמר: "אנו חושבים שזה הגיוני שהיא תעצר ותתהפך למעשה לאורך זמן."
עם זאת, "אנחנו לא בטוחים" בעיתוי, הוסיף. הפד גם עידכן את תחזיותיו לצמיחה כלכלית בארה"ב השנה ולשנת 2021 התוצר יצביע על צמיחה של 7% (לעומת 6.5% בחודש מרץ), ואילו בשנת 2022 הוא אישר 3.3% + ושינה כלפי מעלה את התחזית ל 2023 מ -2.2% ל -2.4%.
פאוול הבטיח כי "נמסור התראה רחבה" לפני שנבדוק את תוכנית רכישת הנכסים בשווקים. הוא הוסיף כי בין יעדי הפד הוא להימנע מפעולת סערת שוק חזקה, או "התקף זעם", כאלו שהתרחשו בשנת 2013, כאשר הפד הודיע על כוונתו להקטין תוכנית רכישה כזו של אגרות חוב.
הבנק המרכזי בארה"ב הותיר את הריבית ללא שינוי בין 0 לבין 0.25% ולא שינה את הרמה הנוכחית של רכישות, אשר נשאר תקוע ב -120 מיליארד דולר בחודש . הפד אומנם לא משנה את המדיניות המוניטרית שלו, אולם ההידוק בשיעורים וב- Qe נראה קרוב יותר.
הבנק המרכזי האמריקאי מתכנן להעלות את הריבית עד סוף 2023 , מוקדם מהצפוי יש לומר. זה מה שעולה מהגרף שמתעד, כל שלושה חודשים, את התחזיות של כל פקיד FOMC בפד, לפיו 13 מתוך 18 בנקאים ציינו כי הם מתכננים להעלות את הריבית לטווח הקצר עד סוף שנת 2023. לעומת השבעה שציפו לתוצאה כזו במרץ.
ג'רום פאוול , יו"ר הפד , ציין כי ב- FOMC "לא קיימנו שום דיון על העלאת שיעורי ריבית במשך כל השנה, מכיוון שזה היה מוקדם מידיי לעשות זאת. וגרף תחזיות הפד - הוסיף - אינו מנבא גדול, יש לקחת בזהירות מהלכים עתידיים, לאור חוסר הוודאות הגבוה ".
עם זאת, גם וול סטריט הגיבה בירידה, כאשר שלושת המדדים נסגרו באדום , ובעיקר הדאו ג'ונס, מכיוון שמשקיעים חוששים שהעלייה התלולה באינפלציה תאלץ את הפד לבדוק את הריבית ולהתחיל בצמצום תוכנית הרכישה, מוקדם מהצפוי.
פאוול עצמו הודה כי "אם התפתחויות האינפלציה או ציפיות האינפלציה ארוכות הטווח יעלו באופן משמעותי ומתמשך מעל לרמות העולות בקנה אחד עם מטרתנו, אנו נהיה מוכנים לשנות את עמדת המדיניות המוניטרית."
על האינפלציה, הנושא החם של היום, פאוול דיבר ארוכות וטען כי לאחר הזינוק ב -2021 "אנו מצפים שהאינפלציה תתמתן". בהקשר זה, פאוול ציטט את ההערכות החדשות של הפד, אשר תיקן משמעותית את אומדני האינפלציה שלו השנה, אך העריך גםירידה כבר בשנת 2022.
לשנת 2021 העלה הפד את הערכותיו והביא את האינפלציה מ -2.4% ל -3.4%, ואילו לשנת 2022 הוא העריך עלייה חלקית ל -2.1% ובשנת 2023 הוא צופה את האינפלציה ב -2.2%. "אם תסתכלו על האומדנים שלנו לשנת 2022 ו -2023 - אמר פאוול - תראו שאנחנו מצפים שזה יגיע ליעד שלנו של 2%". פאוול שב והדגיש כי העלאות המחירים יהיו "ארעיות", אך לא שלל כי האינפלציה עשויה להיות "גבוהה ומתמשכת מהצפוי".
"הגורמים הזמניים שגרמו לעליית חלק מהמחירים צריכים להיעלם , ולהפחית את הלחץ האינפלציוני", אמר פאוול. עם זאת, כאשר ציין "סערה מושלמת של ביקוש גבוה והיצע מוגבל" לדברים כמו מכוניות משומשות, אמר: "אנו חושבים שזה הגיוני שהיא תעצר ותתהפך למעשה לאורך זמן."
עם זאת, "אנחנו לא בטוחים" בעיתוי, הוסיף. הפד גם עידכן את תחזיותיו לצמיחה כלכלית בארה"ב השנה ולשנת 2021 התוצר יצביע על צמיחה של 7% (לעומת 6.5% בחודש מרץ), ואילו בשנת 2022 הוא אישר 3.3% + ושינה כלפי מעלה את התחזית ל 2023 מ -2.2% ל -2.4%.
פאוול הבטיח כי "נמסור התראה רחבה" לפני שנבדוק את תוכנית רכישת הנכסים בשווקים. הוא הוסיף כי בין יעדי הפד הוא להימנע מפעולת סערת שוק חזקה, או "התקף זעם", כאלו שהתרחשו בשנת 2013, כאשר הפד הודיע על כוונתו להקטין תוכנית רכישה כזו של אגרות חוב.
