אזהרה "מה שבא בקלות באותה הקלות ייעלם..."

ברוח חג הפסח הבא עלינו לטובה, החלטתי לבדוק מה השתנה באקלים הכלכלי של שנת 2010 שמוביל לשיא חדש במדד המעו"ף (ממש בקרוב ככל הנראה)  לעומת השיא שנקבע במדד המעו"ף ב-2007 .
אז מה היה לנו?..

שנת 2007 – שיא הסייקל הקודם (2003-2007) במונחי צמיחה – צמיחה שנתית של כ-5.5% , לצד צמיחה עולמית בשיעור של כ-5% ,שפל באבטלה ( כ-6 אחוז) , לצד רמות אבטלה נמוכות בכלל העולם המערבי ,עודף בחשבון השוטף במאזן תשלומים הנובע מנתוני הייצוא המרשימים בעיקר ,כלומר  הכלכלה הישראלית בשיא עוצמתה.

ולעומת זאת...

שנת 2010 – צמיחה חזויה של כ-3.5 אחוז , שעומדת בסימן שאלה גדול לאור הייסוף החד בשער הסל בחודשים האחרונים שכבר מתחיל לתת את אותותיו על אחד "ממנועי הצמיחה" של המשק הישראלי –ההייטק (ירידה של כ-18% בייצוא ההייטק בין דצמבר לפברואר) ולאור גורמי אי הוודאות הרבים בעולם ובעיקר באירופה משופעת הגרעונות , הנראית מתפוררת מתמיד.

אבטלה של כ-7.5 אחוז-הנובעת ברובה מחישוב מעוות של הלמ"ס , שכן בדומה לארה"ב אין מתחשבים בישראל , בחישוב שיעור האבטלה באנשים שהתייאשו ממציאת עבודה , מכאלה שעובדים במשרה חלקית וכדומה .. בארה"ב החישוב מראה ש"האבטלה האמיתית" הנה בסביבות 16% , מעניין מה היה שיעור האבטלה האמיתי בישראל אם היו בודקים זאת לעומק..
נזילות גבוהה ביותר במערכת המוזנת ע"י ריביות אפסיות וחוסר רצון של הישראלי "לצאת פראייר" בזמן שהבורסה לא מפסיקה לקבוע שיאים חדשים מדי חודש...

מהניתוח הפשוט הנ"ל לא ניתן אלא להסיק ש"הראלי האחרון" בשוק הישראלי, וזה נכון בעיקר לשוק הישראלי שכן בשאר מדדי המניות העולמיים, שיאי 2007 רחוקים מלהישבר, מונע בעיקרו מחוסר אלטרנטיבות ופה עולה השאלה העיקרית – האם הפנימו מנהלי ההשקעות בשוק את לקחי בועות העבר ומגדילים בשבועות האחרונים נזילות בקרנות, אפילו על חשבון תשואה נמוכה במעט בהווה?

או כפי שהגדיר זאת טוב בהרבה הזמר המיתולוגי שלום חנוך –"מה שבא בקלות באותה הקלות ייעלם?..."

ע"פ נתוני פאנדר (שלקוחים הן מבתי ההשקעות והן מאתר הבורסה) – התשובה לכך שלילית – רוב מוחלט של מנהלי ההשקעות אינם מגדילים את רכיב המזומן בקרנות אלא "נסחפים עם הזרם" או כפי שהגדיר זאת מנהל השקעות בכיר בשוק – השוק עולה כי אין מוכרים...

לא נותר לי אם כך אלא להביע את דעתי האישית ולהזהיר אתכם, ציבור קוראינו הנאמנים שעל סמך הנתונים הכלכליים הידועים, חלה התנתקות בין השוק באחד העם לשוק הריאלי, ובעבר אתם יודעים איך זה נגמר....

חג שמח לכל קוראינו ולכל עם ישראל!!!

הכותב הינו בעל רישיון ניהול תיקים (מותלה)הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.