גלה כיצד להישאר צעד אחד לפני החלטות הפדרל ריזרב

ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) סיימה את ישיבתה לפני כשבועיים עם החלטה לשמור על הריבית בטווח יעד בין אפס ל -0.25%. יחד עם זאת, הוועדה הצהירה פה אחד כי "המשק ממשיך "להתחזק". 

מה זה אומר?

זה לא הפתיע שהפד החליט עדיין לא לשנות את מדיניותו לטווח הקצר וזאת למרות שהאינפלציה בארה"ב נמצאת בשיאה במשך מספר חודשים.  

אך לפני שנמשיך, ניישר קו בעניין האינפלציה: האינפלציה היא קצב העלייה במחירים. בכלכלה בריאה המחירים בדרך כלל עולים בכ -2% בשנה. זה ההפך מדפלציה - כאשר המחירים יורדים. אינפלציה נמוכה -  טובה לכלכלה, אך כשהיא גבוהה מידי, היא עלולה להיות הרסנית.  כאן נכנסים לתמונה  הבנקים המרכזיים, כמו הפדרל ריזרב האמריקאי.  הבנק עסוק באיזונים ובלמים: הוא מנסה לשמור על שיעורי אינפלציה בריאים כדי לעודד צמיחה כלכלית על ידי הורדת ריביות או מנסה למנוע התחממות יתר של הצמיחה על ידי העלאת ריביות (מכיוון שצמיחה נמוכה מדי יכולה להוביל לדפלציה ואילו צמיחה גבוהה מדי יכולה להוביל לאינפלציה). 

מדוע אם כן הפד החליט עדיין לא לשנות את מדיניותו? 

למרות האופטימיות הכללית והשיפור בתנאי שוק העבודה בחודשים האחרונים המונעים מביקוש רב לעובדים ולמרות שהקצב החודשי של גידול בעבודה עלה והתעסוקה התרחבה, עדיין שיעור האבטלה נשאר גבוה בשיעור של 9.5 אחוזים ביוני.  מכאן, שהמשק טרם השיג את יעד התעסוקה המקסימלי הרחב והכולל של הוועדה. במילים אחרות, היו"ר ג'רום פאוול אמר כי הפד אינו קרוב עדיין להעלאת ריבית משום שארה"ב עדיין לא הגיעה להתקדמות משמעותית נוספת.  יש לציין ש"התקדמות משמעותית נוספת" מתייחסת לאינפלציה ותעסוקה. אלה מדדי המפתח שהציב הפד לפני שהוא יהדק את המדיניות הנוכחית שלו. 

אם כן, "התקדמות" לקראת מטרות הפד בנושא התעסוקה והאינפלציה נתפסת כסמן שיוביל לשינוי מדיניות, במיוחד בנוגע לרכישות האג"ח החודשיות. בעניין זה כדאי לציין שעפ"י פרוטוקול הוועדה שפורסם ממש היום (18.8.21) דווקא מסתמנת הורדת קצב רכישת האג"ח החודשי ככל הנראה לפני סוף השנה.

איך זה קשור אליך באופן אישי? כפי שכבר הבנת, אם אתה משקיע בשוק ההון, מצבך הפיננסי עשוי להיות מושפע מהחלטות הפד. אז למה שלא תנסה להיות צעד אחד קדימה? 

ניתן לעשות שימוש בשני האינדיקטורים  הבאים כדי להישאר צעד אחד לפני החלטות הבנק המרכזי:

ראשית, תשואות אגרות החוב (אג"ח).

לעליית התשואות בשוק של איגרות החוב יש השפעה על שוק המניות בטווח הקצר. כל עוד עליית התשואות אינה משמעותית, מחירי המניות  לא יגיבו באופן משמעותי. למעשה, יש מעין יחס הפוך בין השניים: ירידת שערים של האחד גורמת לאטרקטיביות של השני.  

כמו כן, ידוע שאג"ח משמשות כחוף מבטחים: בטווח הבינוני, ככל שעליית התשואות בשוק האג"ח נעשית משמעותית יותר, יש לכך השלכות גם על השווי של המניות וזאת מסיבה פשוטה להבנה: כאשר הריבית נמצאת ברמה גבוהה, המשקיעים מעדיפים להשקיע בנכסים בעלי סיכון נמוך יחסית על פני מניות, כגון: אג"ח. כך שבגדול,  תשואות אג"ח עולות במצב בו המשקיעים חושבים שהאינפלציה גבוהה מספיק בכדי להעלות את הריבית. 

שנית, תעסוקה ושכר: מדד מפתח נוסף לבריאות הכלכלית של ארה"ב – התעסוקה וכמו כן, שכר גבוה יותר  - משמעו באופן כללי שלצרכנים יש יותר מזומנים לבזבז, מה שעשוי לדחוף את המחירים לרמה גבוהה יותר. 

כעת, כל מה שנותר לך לעשות זה לעקוב אחר השניים ולקבל החלטות בהתאם.