Image by mohamed Hassan from Pixabay
דודי רזניק
19/08/2021
״ירידות שערים חדות יחסית נרשמות היום בבורסות העולם.
בורסות אירופה יורדות בשיעור של 1.5–2.0 אחוז לאחר ירידות דומות הבוקר באסיה.
בארה"ב נרשמו אתמול ירידות של כאחוז כאשר החוזים על המדדים המובילים חוזים נכון לשעות הצהריים ירידו נוספות של כ-0.6–0.8 אחוז.
אצלנו בישראל רושמים המדדים המובילים ירידות מתונות יותר של כחצי אחוז בממוצע.
בבסיס הירידות פרסום פרוטוקול החלטת הפד שהתפרסם אתמול בשעות הערב ממנו עולה כי יש רוב בקרב חברי הפד התומכים בהתחלת מהלך הפחתת רכישות הנכסים (TAPERING). הפד והבנקים המרכזיים האחרים בעולם החלו עם פרוץ משבר הקורונה במסע רכישות חסר תקדים שעלה אף על היקף הרכישות במהלך המשבר הפיננסי של שנת 2008. הרחבות מוניטאריות אלו אפשרו לשווקים הפיננסיים להתאושש מהירידות החדות בראשית המשבר (מרץ 2020) ולראייה, מאז מדד ה- 500S&P הכפיל את עצמו במהלך של פחות משנה וחצי.
בבסיס המחשבה של חברי הפד עומדת העובדה כי סביבת האינפלציה בארה"ב עלתה לשיא של מספר עשורים והחשש הוא כי המשך תהליך הרכישות יביא לעלייה נוספת ולאיבוד שליטה בסביבת האינפלציה.
לכן, המשקיעים ברחבי העולם מודאגים מתהליך הפוך של הפסקת מהלך הרכישות בעיקר על רקע העובדה כי נגיף הקורונה עדין כאן ובארה"ב אף מתרבים לאחרונה הסימנים כי ההתאוששות הכלכלית לאחר הסגרים מאבדת מומנטום.
עם זאת השווקים סבורים כי מהלך הפסקת הרכישות מגדיל את הסיכוי להעלאת ריבית איטית יותר ואולי תייתר אף חלק מהעלאות הריבית המתוכננות זאת על פי תשואות איגרות החוב הארוכות בארה"ב שיורדות בחודשים האחרונים.
בישראל כאמור לפי שעה השווקים מגלים איפוק רב וירידות השערים מתונות בלבד. גם השקל נסחר ביציבות מרשימה למרות התחזקות הדולר בעולם. מכל מקום נראה כי כל עוד לא תהיה פאניקה של הציבור בפדיון כספים מקרנות הנאמנות סביר כי ירידות השערים יישארו מתונות וככל הנראה גם זאת לתקופה קצרה בלבד."
