אמזון ואפל - שתיהן פספסו את התחזיות, מהן המשמעויות?

לאמזון יש על מה להתלונן: ההכנסות ממגזר המסחר האלקטרוני של החברה עלו ברבעון האחרון ב-12% פחות מהצפוי לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה. כמו כן, יש לאמזון  הסתייגויות גם לגבי החודשים הקרובים: היא לא מצפה שהמחסור בכוח אדם ייעלם, למרות שהיא מציעה מיני תמריצים לעובדים 

המשקיעים הורידו את מניית אמזון ביותר מ-5% במסחר ביום חמישי לאחר שהחברה דיווחה על תוצאות חלשות מהצפוי ברבעון השלישי וסיפקה תחזית מאכזבת לתקופת החגים הקריטית. 

תוצאותיה מבחינה הרווחים: 6.12 דולר לעומת צפי של  8.92 דולר למניה. הכנסותיה: 110.81 מיליארד דולר לעומת הערכה של 111.6 מיליארד דולר. ההכנסות ברבעון השלישי עלו ב-15% שזו ירידה מצמיחה של 37% בתקופה המקבילה בשנה שעברה. אמזון מבינה שהאטת המכירות נובעת מהעובדה שהצרכנים חוזרים לעשות קניות בחנויות הפיזיות ובנוסף, החברה מתמודדת עם קשיים בשרשרת האספקה. 

אמזון גרף יומי AMZN

מנכ"ל אמזון, אנדי ג'סי, אמר שהחברה מצפה לספוג עלויות נוספות של כמה מיליארדי דולרים בעסקי הצרכנים שלה ברבעון הבא כתוצאה ממחסור בכוח אדם, עלויות עובדים גבוהות יותר, אילוצי שרשרת אספקה גלובלית ועלויות הובלה ומשלוח מוגדלות. ואל נשכח שאמזון מנהלת את הקשיים האלה כשהיא נכנסת לשיא עונת החגים.

כיצד אמזון מנסה להתגבר על  האתגרים העומדים בפניה:

החברה נקטה צעדים כדי לחזק את שרשרת האספקה שלה בתוך האתגרים העולמיים, על ידי הוספת נמלי שילוח חדשים והגברת צי המטוסים והמשאיות שלה. בנוסף, החברה מתכננת להעסיק 275,000 עובדים ברחבי הארץ, בין השאר כדי לעזור להתמודד עם עומס הקניות בחגים. ברבעון הבא אמזון תתמודד עם עלויות עבודה גבוהות מכיוון שהיא מחפשת להעסיק ולשמור על עובדים בין השאר על ידי חלוקת בונוסים של 3,000 דולר והשקת הטבות חדשות כמו שכר לימוד חינם בקולג'.

התמונה הגדולה יותר משקפת בעיה גדולה יותר

עם כל הכבוד לאמזון, עדכון המסחר האלקטרוני המאכזב של אמזון משקף בעיה גדולה יותר: ההוצאות של הצרכנים בארה"ב יורדות.  זו גם הסיבה שהנתונים ביום חמישי הראו שכלכלת ארה"ב צמחה רק ב-2% ברבעון האחרון לעומת אותה תקופה בשנה הקודמת. זו הצמיחה האיטית ביותר מאז תחילת ההתאוששות. 

שינוי בתוצר המקומי הגולמי של ארה"ב מהרבעון הקודם  מקור CNBC

ההכנסות ממגזר השירותים בעלי הרווחים הגבוהים שלה, Apple TV, Music ועוד צמחו יותר מהצפוי. אבל החברה אמרה שהיא מעריכה שהמחסור בשבבים עלה לה כ 6 מיליארד דולר, ומכירות האייפון המייצגות את מקור ההכנסה הגדול ביותר של החברה פספסו תחזיות. 

זו הפעם הראשונה מאז אפריל 2016 שבה אפל לא מצליחה להכות את הערכות האנליסטים בשורה הרווח, וזו הפעם הראשונה מאז מאי 2017 שההכנסות של אפל מפספסות את ההערכות. המשקיעים הבחינו בכך כמובן והורידו את מניותיה ב-5.3%. 

ההכנסות של אפל היו נמוכות מהציפיות ברבעון האחרון שלה עקב מגבלות אספקה גדולות מהצפוי במכשירי אייפון, אייפד ומחשבי מק. בנוסף, אף על פי שאפל לא סיפקה הערכות רשמיות מאז תחילת המגיפה, מנכ"ל אפל טים קוק עדיין אופטימי ומצפה לצמיחה יציבה בהכנסות משנה לשנה בהתייחס לרבעון דצמבר וזאת למרות העובדה שאפל תתמודד עם אילוצי אספקה קשים יותר. 

הכנסות לרבעון של אפל ואמזון. מקור The Wall Street Journal

מה עשתה אפל לעומת ההערכות?

הכנסות: 83.36 מיליארד דולר לעומת 84.85 מיליארד דולר מוערך, עלייה של 29% משנה לשנה.

הכנסות מאייפון: 38.87 מיליארד דולר לעומת הערכה של 41.51 מיליארד דולר, עלייה של 47% משנה לשנה

הכנסות משירותים: 18.28 מיליארד דולר לעומת הערכה של 17.64 מיליארד דולר, עלייה של 25.6% משנה לשנה

הכנסות ממוצרים אחרים: 8.79 מיליארד דולר לעומת הערכה של 9.33 מיליארד דולר, עלייה של 11.5% משנה לשנה

הכנסות מק: 9.18 מיליארד דולר לעומת הערכה של 9.23 מיליארד דולר, עלייה של 1.6% משנה לשנה

הכנסות אייפד: 8.25 מיליארד דולר לעומת הערכה של 7.23 מיליארד דולר מוערך, עלייה של 21.4% בהשוואה לשנה.

מכירות האייפון עלו ב-47% משנה לשנה, אך עדיין היו נמוכות מההערכות של וול סטריט.

לאפל היו ביצועים חזקים מאוד למרות מגבלות אספקה משמעותיות הנובעות מהמחסור בשבבים ושיבושים בייצור בדרום מזרח אסיה כתוצאה מהמגיפה. ההכנסות הכוללות של אפל עדיין עלו ב-29% וכל אחת מקטגוריות המוצרים שלה גדלה על בסיס שנתי. יש לומר שאפל נמצאת כעת בעיצומה של צמיחה מסיבית, כאשר מכירות מכשירי אייפון, אייפד ומחשבי Mac עלו על גדותיהן במהלך המגיפה. ההכנסות השנתיות של אפל לשנת הכספים 2021 עלו ב-33% משנת 2020 ל-366 מיליארד דולר.

הצמיחה החזקה ביותר בקטגוריות מוצרי אפל מלבד מכשירי האייפון הייתה בעסקי השירותים שלה, הכוללים מכירות מחנות האפליקציות, שירותי מנויים למוזיקה ווידאו, פרסום, אחריות מורחבת ורישוי. השירותים של אפל צמחו ב-26% מדי שנה, שזה גבוה מכפי שציפתה החברה.

ולסיום, מי שעקב אחר עדכוני הרווחים של פייסבוק וסנאפצ'ט, יודע שהגדרות הפרטיות החדשות של אפל הקשו על מפרסמים לטרגט קונים עתידיים פוטנציאליים. ובעוד שאפל ממשיכה לספר לעולם שהמהלך הזה משרת את האינטרסים של משתמשי אייפון, בפועל, המפרסמים צריכים לשלם ישירות לאפל אם הם רוצים שמשתמשים יבחינו בהם. כך שזה לא צירוף מקרים שהפלח הזה שילש את נתח השוק שלו בחצי שנה האחרונה, מאז הצגת השינויים הללו.