וורייאנט האומיקרון, ישיבת הבנק הפדרלי והחגים שבפתח

במוקד שבוע המסחר תעמוד ישיבת הבנק הפדרלי, שבסיומה עשוי הבנק להודיע על הגברת קצב צמצום ההרחבה הכמותית לאור האינפלציה הגבוהה. מנגד, הנתונים המעודדים על מסוכנותו של האומיקרון והחגים שבפתח עשויים להוביל לראלי של סוף השנה.

המסחר בשווקי המניות בתקופה האחרונה מתאפיין בתנודתיות גבוהה. לשיטתנו, הדבר נובע משני גורמים עיקריים: אי-הוודאות סביב הסיכונים וההשלכות של ווריאנט האומיקרון, ושנית, השינויים במדיניות המוניטארית של הבנק הפדראלי. בשלב זה, כשמסוכנותו ורמת ההדבקה של וואריינט האומיקרון טרם התבררה סופית, בשווקים חוששים מפני התפרצות מחודשת של תחלואה שתוביל למגבלות על הכלכלה ואולי אף סגרים, כפי שכבר מוטלים בחלק ממדינות אירופה. התפתחות שכזו עלולה להכביד עוד יותר על שרשרת האספקה ולפגוע בצמיחה הכלכלית, כמו גם ללבות את האינפלציה.

עם זאת, יש לומר כי לפי שעה הנתונים מלמדים כי האומיקרון אמנם מדבק יותר אך קטלני פחות. קובעי המדיניות נוקטים כרגע בגישה זהירה ומרבית המדינות מחילות הגבלות טיסה, אך אנחנו מקווים כי ככל שהנתונים ייאמתו את העובדה כי האומיקרון אינו מסוכן יותר מהדלתא, השמיים ייפתחו שוב והמגבלות יוסרו.

העננה הזו גררה את המדדים המובילים מטה בשבועות האחרונים. בשוק גם ישנו חשש כי האינפלציה הגבוהה, כפי שהשתקפה במדד המחירים לצרכן האחרון בארצות הברית, תביא להקשחת המדיניות המוניטרית של הבנק הפדרלי, להאיץ את קצב צמצום ההרחבה הכמותית ואת נרמול הריבית. לאור העובדה כי מדד ההוצאה על צריכה (PCE) נמצא ברמה גבוהה של 2.3%, נראה שהפד יהיה חייב לפעול בקרוב אם הוא רוצה למתן את האינפלציה.

על כן, העיניים יהיו השבוע נשואות לישיבת המדיניות החודשית של הבנק הפדרלי. לפי שעה הפד הצהיר על צמצום רכישת הנכסים בקצב של 15 מיליארד דולר בחודש. ואולם לאור מדד המחירים לצרכן, שהצביע על אינפלציה שנתית של 6.8%, ייתכן כי לא תהיה לבנק ברירה אלא להכריז השבוע על הגברת קצב הצמצום.

השווקים אולי יוכלו לשאוב עידוד מהחגים שבפתח. היסטורית, במרבית המקרים סוף השנה מתאפיין בסנטימנט חיובי בשווקי ההון, או מה שזכה לשם "הראלי של חג מולד". אף כי יש גם שנים שבהם השנה מסתיימת באקורד צורם יותר. בתקופה זו נפחי המסחר יורדים משמעותית, מאחר שלא מעט משחקני השוק מקדימים את צאתם לחופשה ומורידים הילוך. נפחי מסחר נמוכים טומנים בחובם סכנה לתנועות שוק חדות.

חברת GlobalX מנהלת למעלה מ-40 מיליארד דולר של הון המנוהל דרך תעודות הסל שלה. GlobalX, שהשיקה את תעודת הסל הראשונה של ב-2009, מתמחה בתעודות סל תמטיות (Thematic ETF) ואסטרטגיות הכנסה אלטרנטיביות, הנפיקה עד כה מעל 80 תעודות סל, כשהבולטות בהן הן תעודת הסל LIT (ליתיום וטכנולוגיות סוללות), שמנהלת כ-5.1 מיליארד דולר, תעודת הסל העוקבת אחר הנסד"ק (QYLD), שמנהלת 4.9 מיליארד דולר, ותעודות הסל PAVEE בתחום התשתיות, שמנהלת כ-4.7 מיליארד דולר.