פייזר הודיעה על תוכניות לרכוש את ארנה פרמצבטיקה בעסקה של קרוב ל-7 מיליארד דולר. מה יכול להשתבש?

אי אפשר להתווכח עם העובדה שהעסקים פרחו עבור פייזר במהלך המגיפה, לא מעט הודות לחיסון המאד ידוע שייצרה לצד BioNTech. למעשה, החברה צופה שההכנסות השנתיות שלה יהיו גבוהות כמעט פי שניים השנה מאשר ב-2020 שזה בהחלט הולך להיות שיא חדש.

למרות ההצלחה הברורה, לפייזר אין שום כוונה לנוח על זרי הדפנה.  החברה חיפשה דרך להשתמש בכל המזומנים הנוספים הללו כדי להתרחב לטיפולים אחרים. זה התחיל ברכישת Trillium Therapeutics תמורת 2.2 מיליארד דולר בחודש שעבר במטרה להגדיל את ארסנל הטיפולים שלה בסרטן הדם, זאת לפני שהלכה צעד אחד נוסף קדימה השבוע: כעת, החברה מהמרת על הטיפול המבטיח של ארנה פרמצבטיקה המפתחת מספר טיפולים לגסטרואנטרולוגיה, דרמטולוגיה וקרדיולוגיה. 

ואכן, חברת פייזר פרסמה הודעה שהיא תרכוש את מפתחת התרופות בעסקה של 6.7 מיליארד דולר. פייזר מקווה שזה יעזור להאיץ את הפיתוח של התרופה המבטיחה ביותר של ארנה, טיפול במחלות מעי.  לדברי גורמים בפייזר, המיזוג הזה ייתן מענה לצורך בלתי מסופק למספר רחב יותר של חולים עם מחלות אימונו-דלקתיות. העסקה המדוברת צפויה להיסגר במחצית הראשונה של 2022.

למה שיהיה אכפת לכם?

מחיר המניה של ארנה זינק ב-92% בעקבות ההודעה, וזה די סטנדרטי: פייזר משלמת פרמיה על מה ששווה ארנה כרגע כדי לנסות ולשכנע את בעלי המניות להיענות להצעה. וגם לא מדובר רק בפרמיה קטנה: העסקה הזו מעריכה את מניות ארנה ב-100 דולר כל אחת,  בערך כפול ממה שהן נסחרו בה לפני פרסום ההודעה..

יתכן כי פייזר האמריקאית תהיה חכמה אם תתמזג עם ארנה במוקדם ולא במאוחר.  החברה אמנם זכתה לשבחים על תוכנית מתן החיסונים שלה, אבל הארגון הרב-לאומי בארה"ב מתמודד כרגע עם בדיקה גוברת של היקף הרווחים שלה ושיעור המנות שהיא סיפקה למדינות עשירות. היא עומדת בפני בדיקה של רווחי קוביד לאחר שבריטניה הסכימה בחוזים שלה לסעיף סודיות והיא מואשמת ב'רווחי מלחמה' על ייצור חיסוני קוביד.

על פי הדיווחים החברה מוכרת את החיסון שלה שעולה רק 76 פאונד (1$) לייצור מנה, תמורת 22 ליש"ט (29$) למנה בבריטניה.

מתברר שהשרים בבריטניה הסכימו על סעיף סודיות בכל מחלוקת עם יצרנית התרופות פייזר על אספקת החיסונים לקוביד הבריטית. מנהל מחקר ב-Public Citizen, ארגון תמיכה צרכני בארה"ב שבחן את חוזי החיסונים העולמיים של פייזר, אמר שיש חומה של סודיות סביב החוזים הללו וזה בלתי מתקבל על הדעת, במיוחד בזמן משבר בריאות הציבור.

בנוסף על כך, דו"ח בחודש שעבר של People's Vaccine Alliance, קואליציה של ארגונים כולל ארגוני צדקה, אמר שפייזר וחברות תרופות אחרות מכרו את רוב המנות למדינות עשירות, והותירו מדינות בעלות הכנסה נמוכה מחוץ לתמונה. מהדו"ח עולה שרק 2% מהאנשים במדינות בעלות הכנסה נמוכה חוסנו לחלוטין נגד נגיף הקורונה.

אנה מריוט, מנהלת מדיניות הבריאות של אוקספם, ציינה בחומרה את העובדה שמונעים ממיליארדי אנשים ברחבי העולם חיסונים כדי שחברות תרופות יוכלו להרוויח רווחים לא הוגנים. בהתחשב בכך שההשקעה הציבורית הייתה חיונית לפיתוח חיסונים, לא מובן ולא מקובל שמונופולים של הפארמה מקבלים עדיפות על פני חייהם של אנשים.

חברת פייזר מצידה, הבטיחה עד היום 40 מיליון מנות מהייצור העולמי לקובקס ( (Covaxשזו היוזמה הנתמכת על ידי האו"ם המספקת חיסונים למדינות עם הכנסה נמוכה. מדובר בפחות מ-2% מהייצור העולמי שלה לשנת 2021. פייזר אומרת שהיא שואפת לספק לפחות שני מיליארד מנות למדינות בעלות הכנסה נמוכה ובינונית עד סוף 2022.

בנוסף על כך פייזר אמרה כי ייצור החיסונים הוא הפריצה הגדולה ביותר בתולדות החברה והיא גאה בכך שסיפקה יותר מ-2 מיליארד חיסונים ל-162 מדינות. היא סיפקה למדינות בעלות הכנסה נמוכה במחיר ללא כוונת רווח ולכל שאר המדינות הוצע החיסון במחיר מוזל משמעותית.

ובכל זאת שימו לב: אין להתעלם מכך שכעת היא נמצאת תחת מטח אש כבד מצד ארגונים רב לאומיים. ובאופק קיימת אפשרות בה לא תהיה לה ברירה אלא להוריד את המחירים שלה, מה שלא מהווה חדשות טובות לשורה התחתונה שלה בעתיד.