מדוע נוח לנו לשכוח את הסיכונים באג"ח ממשלתי?

בשלב זה הייתי נותן הסתברות גבוהה יותר לתרחיש הפסימי (שברוב המקרים טוב למשקיעי האג"ח) ולכן בשלב זה מומלץ עדיין לשמור על אחזקה בחלקו הבינוני – ארוך של העקום. מנגד, אין ספק שהמשקיעים בחלק הארוך של העקום הולכים על חבל דק מאוד ופוטנציאל הרווחים בפוזיציה אגרסיבית באג"ח הממשלתי הינו מוגבל ביותר.

לתרחיש הכלכלי הפסימי יש  השלכות שליליות גם על האג"ח הממשלתי בשלב מאוחר יותר ולכן רצוי לזכור את התמונה הרחבה יותר, התשואות בחלק הארוך של העקום הינן נמוכות באופן אבסולוטי וכנ"ל גם הריבית במשק. האידיליה בשוק האג"ח הממשלתי שבירה הרבה יותר ממה שנוטים לחשוב ומחייבת רגישות ומהירות תגובה .בשלב זה. אנו ממשיכים להעדיף את האפיק השקלי על פני הצמוד בחלקו הבינוני – ארוך ומעדיפים את האפיק הצמוד באג"ח הקצרות יותר.

הכותב הוא ראש תחום אג"ח בתמיר פישמן

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.