Image by Steve Buissinne from Pixabay
LifeSci Capital, Mark G. Charest
03/02/2022
האם חודש פברואר יכתיב את המשך המגמה?
מדד S&P Biotechnology Select סיים את חודש ינואר בהיפוך חד נוסף כשהוא עולה ביותר מ-10% מיום שישי אחר הצהריים האחרון ועד לסגירת המסחר ביום שני האחרון. השינוי לא היה קשור לשום ידיעה מהותית ונראה שנבע משילוב של תשישות המוכרים ממגמת ירידות אשר נמשך כמעט שנה, תנאי Oversold קיצוניים בניירות ערך רבים וניסיון ליפות את דו"חות הקרנות לקראת סוף החודש. יש שיטענו שהכותרות שסבבו את היפוך המגמה אפילו הפכו לשליליות עם הודעות על הפסקות בניסויים קליניים של Gilead Sciences (GILD), Crotexyme Inc (CRTX)ת TG Therapeutics (TGTX). יש לציין שהיקף המסחר נחתך בכמעט חצי בהשוואה לשיא שנצפה בשבוע שעבר, מה שרומז ששינויים בהקצאות וזרמי הכספים בפברואר יכתיבו במידה רבה את המשך המגמה. לפני שההיפוך החל, המגזר היה עד לשתי עסקאות מימון דרקוניות שכמותן לא נראו כבר זמן מה. ביום חמישי האחרון הודיעה חברת Epizyme Inc. (EPZM) על הנפקה משנית של 56.7 מיליון מניות במחיר של 1.5 דולר למניה, המשקף דיסקאונט של 21.1% בהשוואה לסגירה האחרונה. למרות הדיסקאונט המשמעותי, המניה עדיין נסחרה ב-30% נוספים מתחת למחיר העסקה עד 1.05 דולר לפני היפוך המגמה. בשיאה שנה שעברה , המנייה של EPZM עמדה על יותר מ-12 דולר למניה. באופן דומה, Zymeworks Inc (ZYME) הודיעה על הנפקת מניות משנית של 9.2 מיליון מניות במחיר של 8 דולר למניה, דיסקאונט של 14.2% בהשוואה לסגירה האחרונה. בשיאה שנה שעברה עמדה ZYME על מחיר של 40 דולר למניה, אך גם חצתה את רף ה-8 דולר במחיר העסקה בשבוע שעבר, לפני היפוך המגמה. גם Sierra Oncology (SRRA) השלימה בשבוע שעבר הנפקה ששברה את מחיר העסקה. עלייתה של SRRA נבעה מנתונים קליניים חיוביים, שלב 3 אשר כמה אנליסטים בצד המכירה תיארו כ"מקדימים את הצפיות". למרות שהגדילה את ההנפקה ל-135 מיליון דולר ב-27 דולר למניה לעומת 100 מיליון דולר עקב הביקוש הגדול, המניה "שברה" את מחיר העסקה ונסגרה בירידה בשער של 25.57 דולר.
לחץ בשוקי ההון לאחר המשבר הפיננסי של 2008 סיפק למשקיעים שהיו מסוגלים להשתתף כאשר אחרים לא, הזדמנויות יוצאות דופן. בשבוע החולף ראינו כמה סימנים מוקדמים שהדברים עשויים לנוע בכיוון הזה.
השבוע שהסתיים ב 28 בינואר, 2022:
ביוטק: 3 עסקאות מימון – קצת מעל 300 מיליון דולר
מד טק: עסקת מימון אחת – קצת מעל 20 מיליון דולר
עסקאות מתחילת שנת 2022:
8 עסקאות בסקטור הביוטק בשווי כולל של קצת מעל כמיליארד דולר לעומת 40 עסקאות ביוטק בשווי כולל של קצת פחות מ-5 מיליארד דולר אשתקד.
עסקת מד-טק אחת בשווי כולל של קצת מעל כ-20 מיליארד דולר לעומת 16עסקאות מד-טק בשווי כולל של קצת יותר מ-4 מיליארד דולר אשתקד.
עסקאות פרטיות:
ביוטק: 26 עסקאות בארה"ב / 4 עסקאות באירופה
מד-טק: 10 עסקאות בארה"ב / 4 עסקאות באירופה
