חוזרים לירידות? הנדנדה הגדולה ממשיכה לאחר הדוחות של חברות טכנולוגיה

החוזים העתידיים על שוקי המניות חוזרים לרדת הבוקר, כשאלה על הנאסד"ק בולטים בירידה של 2%. הירידה מגיעה לאחר פרסומי דו"חות מאכזבים אמש של חברות טכנולוגיה ושיחות פרקטיות בין ביידן לנשיא צרפת, מקרון, על בניית כוחות מול רוסיה. הירידה הצפויה תשבור רצף של ארבעה ימי עליות חדות, שדרסו שורה של דאגות בניהן הקפיצה בתשואות הריאליות, המתיחות הגיאופוליטית באוקראינה ונתוני מאקרו חלשים, בניהם אינדיקציות של ADP לנפילה חדה במספר המשרות החדשות בארה"ב בדצמבר (נתון רישמי יפורסם מחר).

מה שתמך בעליות בשווקים עד אתמול היו בעיקר הפתעות לטובה בדו"חות החברות, כשבלטו אלה של יצרנית השבבים AMD וגוגל. חברות רבות יותר פרסמו כעת גם עדכון חיובי לתחזיות הרווחים קדימה, בשונה ממה שראינו בתחילת העונה. תמיכה נוספת השווקים קיבלו מלחצי האינפלציה באירופה, כשנתון האינפלציה השנתית שם קפץ מ-5.0% ל-5.1%, לעומת ממוצע ציפיות שהיה להתקררות ל-4.4%. האינפלציה הגבוהה באירופה אומנם גררה לעליית תשואות מטרידה ביבשת, אך בעיקר מסמנת למשקיעים שהחברות כן מצליחות לגלגל את התייקרות התשומות לצרכנים ואולי אף לנצל את ההזדמנות כדי לבצע תמחור כולל למוצריהן. למרות האינפלציה הגבוהה ועליית התשואות באירופה דווקא בארה"ב התשואות הקצרות נסוגו:

באופן מפתיע הציפיות לריבית בארה"ב נסוגו (לשנתיים) בארבעת הימים האחרונים, תופעה די נדירה בתקופתנו ובמיוחד בהתחשב בקפיצת התשואות האמורה באירופה והעליות החדות בשוקי המניות. ירידת התשואות החריגה התאפשרה כנראה לאור התבטאויות שונות של שישה מחברי הפד בימים האחרונים, בהן כולם לא תמכו בהעלאת ריבית כפולה במרץ. היום יפרסמו את החלטתם הבנקים המרכזיים בגוש האירו ובאנגליה, בעוד הראשון צפוי לחפש יציאה מהאינפלציה הגבוהה ללא העלאת ריבית מקבילו באנגליה צפוי להעלות את הריבית מ-0.25% ל-0.50%.

מחיר הנפט המאמיר בחדות לא נבהל ממש גם מהחלטת קרטל הנפט אופ"ק להגדיל את מכסות התפוקה, יתכן שהשוק כבר גילם חלק גדול מכך. מעניין שלמרות המשך עליית מחיר הנפט ציפיות האינפלציה בארה"ב נותרו יציבות. אלה ל-10 שנים עומדות הבוקר על 2.42%, כשבתחילת השנה אף עמדו על 2.64%.