קבוצת עוגן - השלימה גיוס אג"ח ESG ראשונה בישראל

האג"ח מגובת אשראי הניתן למאות עסקים קטנים ומלכ"רים שאינם מצליחים לקבל הלוואות בתנאים סבירים בבנקים, בהם רבים שנפגעו ממשבר הקורונה. תיק ההלוואות אשר יגבה את האיגוח מורכב מכ-530 הלוואות, גובה הלוואה ממוצעת הינו כ- 120,000 שקל. כמו כן, התיק מאופיין בפיזור ענפי גבוה. 

האג"ח מהווה פריצת דרך בהתקדמות שוק ההון הישראלי לכיוון של השקעות ESG (Environmental Social, and Governance). האג"ח של עוגן מייצרת השפעה חברתית משמעותית על אלפי ישראלים ובמקביל מייצרת תשואה פיננסית המותאמת לסיכון המגולם.

האג"ח הינה גם מקרה תקדימי בישראל שבו גוף אשראי חוץ בנקאי מנפיק אג"ח מגובת נכסים במודל שכבות לפי רמת סיכון. אגרת החוב של עוגן בנויה במודל של ארבע שכבות מימון, הכוללות שכבת הגנה מכספי הפילנתרופיה ושלוש שכבות השקעה בעלות ריבית וסיכון שונים, כאשר לכל שכבה תקופת החזר (בין 2.75 ל- 5 שנים) ותנאים משתנים. 

בין הגופים המוסדיים שהשקיעו באג"ח נמצאים בנק הפועלים, קרן פנסיה "גילעד", חברה לניהול קופות גמל "מחר", מפעל הפיס, "חברת הגמל לעובדי האוניברסיטה העברית". זוהי גם הפעם הראשונה בה גופים מוסדיים בישראל משקיעים במוצר פיננסיESG  שמונפק ע"י ארגון ללא כוונת רווח (מלכ"ר).

גם משקיעים פרטיים כשירים השקיעו באג"ח בהם יואל חשין - היו"ר והמייסד של קבוצת b2 שהיה המשקיע הראשון שהתחייב, אסף חרל"פ – משקיע חברתי וחבר דירקטוריון כלמוביל, חנוך ברקת – יו"ר קרן דואליס ומנכ״ל אייפקס לשעבר, אנדרו גולדמן, יונתן קושיצקי וג'וסף גיטלר.

המודל הוא אג"ח מגובת נכסי אשראי במסגרתו מכרה עוגן למשקיעים את זכויותיה בחלק מתיק ההלוואות המבוזר כך, שהמשקיעים יזכו לתשלומי ההחזר של ההלוואות בתוספת ריבית ואילו עוגן תשתמש בכסף שהתקבל מהאג"ח כמקורות למתן הלוואות חדשות.

עוגן העניקה עד היום 1.5 מיליארד ₪ באשראי. כשל האשראי הממוצע (דיפולט) על הלוואותיה עמד על 0.7% בלבד. יחד עם זאת, לטובת הגנה על כספי המשקיעים באג"ח ניתנה כרית ביטחון פילנתרופית שתספוג 15% ראשונים של כשל אשראי (דיפולט). 

עוגן העניקה במהלך 2021 הלוואות בסכום של 200 מיליון ₪ (פי שלושה מאשר ב 2019) ומתכננת להעניק במהלך 2022 הלוואות בגובה 250 מיליון ₪. האג"ח הבאות בהיקף של 120 מיליון ₪ צפויה לצאת למכירה בעוד מספר חודשים ותסייע לעוגן לעמוד בהיקף הביקושים הגדל.

שגיא בלשה, מנכ"ל קבוצת עוגן: "מודל האג"ח החדשני מהווה עידן חדש בעולם השקעות אימפקט ו-ESG בישראל. בזכותו יוכלו אלפי אנשים, עסקים ועמותות לזכות בנגישות לאשראי במחיר שווה לכל נפש. שותפינו שהשקיעו באג"ח הינם חלוצים בזירת השקעות ה ESG המתפתחת ויזכו בשורת רווח כפולה, שורת רווח פיננסית ולצידה אימפקט חברתי המשפיע על אלפי עסקים קטנים, המהווים את אחד ממנועי הצמיחה של הכלכלה הישראלית". 

בשנים האחרונות הופכות השקעות אחראיות (ESG) והשקעות בעלות אימפקט חברתי לנפוצות יותר ויותר בעולם המערבי. ממשלות שונות מוציאות תקנות המעודדות את קרנות הפנסיה, קופות הגמל וחברות הביטוח להשקיע חלק מהשקעותיהם בהשקעות מעין אלה, המתחשבות בשיקולי סביבה, חברה וממשל תאגידי. בעוד שהתחום התפתח מאוד באירופה ובארה"ב הרי, שבישראל הוא מצוי עדייו בחיתוליו. וכיום, אין בנמצא מוצרי השקעות ESG ואימפקט רבים מתוצרת כחול-לבן. 

לאחרונה רשות שוק ההון החלה לנקוט בצעדים להכוונת הגופים המוסדיים בישראל כך, שיתחשבו בתהליך קבלת החלטות ההשקעה בשיקולי ESG. השימוש במודל שכבות המימון (Blended Finance) מאפשר השקעה למשקיעים בעלי טעמי תשואה, סיכון ואימפקט שונים כאשר לפילנתרופיה תפקיד חשוב של מתן כרית הבטחון עבור משקיעים חברתיים. 

אגרת החוב של עוגן בנויה במודל של ארבע שכבות מימון, הכוללות שכבת הגנה מכספי הפילנתרופיה ושלוש שכבות השקעה בעלות ריבית וסיכון שונים, כאשר לכל שכבה תקופת החזר (בין 2.75 ל- 5 שנים) ותנאים משתנים. 

חשוב לציין כי מאז הקמת קבוצת עוגן, לפני 30 שנה, ועד היום עמד אחוז כשל האשראי (דיפולט) במכלול פעילויות האשראי של קבוצת עוגן על 0.7% בלבד. תיק ההלוואות אשר יגבה את האיגוח מורכב מכ-530 הלוואות, גובה הלוואה ממוצעת הינו כ- 120,000 שקל. כמו כן, התיק מאופיין בפיזור ענפי גבוה. 

את האיגו"ח הוביל המשנה למנכ"ל קבוצת עוגן, משה דניאל, בליוויה של אירה פרידמן, בכירה בשוק ההון ומומחית להשקעות אימפקט, עו"ד רונן וינוגרד, עו"ד טלי ירון אלדר, עו"ד עמירם בוגט, רו"ח מאיר משעלי מPWC והנאמן הוא שיין שירותי נאמנות שוק הון. לשם האיגוח הקימה קבוצת עוגן חברה לתועלת הציבור בשם "עוגן – אג"ח חברתיות 1". 

אילון פנחס, יו"ר דירקטוריון עוגן – אג"ח חברתיות: "אני מבקש להביע הערכה אישית רבה לצוות הנהדר של עוגן וליועצים המקצועיים על הגיוס המוצלח ופורץ הדרך בשוק המקומי. האג"ח החדשני הזה הוא הראשון מסוגו, ואנחנו כבר מתכננים את האג"ח הבאות שתונפקנה עוד השנה ואשר תהינה בהיקף של 120 מיליון ₪. גיוסים אלה יאפשרו את המשך הפעילות החשובה של קבוצת עוגן לתמיכה בעסקים קטנים ובמלכ"רים."

לינדה בן שושן, דירקטורית בעוגן – הקרן להלוואות חברתיות: "אגרת החוב של עוגן נותנת הזדמנות לגופים מוסדיים להשקיע השקעת ESG כחול לבן שלא היתה עד היום בישראל וליצר תשואה חברתית, זאת מבלי לוותר על התשואה ללקוחותיהם".

נעמה הלוי פאר, מנהלת המרכז לבנקאות חברתית בבנק הפועלים: "מדובר במהלך פורץ דרך במסגרתו הבנק השקיע באג"ח ESG של קבוצת עוגן, בהובלת המרכז לבנקאות חברתית.  אני גאה על כך  שהבנק מוביל את תחום השקעות האימפקט וה-ESG בישראל ומרחיב את התרומה לחברה הישראלית בכלל, ומגזר העסקים הקטנים, בפרט. בשנים האחרונות אנו פועלים רבות להעצמת מגזר העסקים הקטנים והבינוניים ,מעמודי התווך של המשק הישראלי. מועד השקת האג"ח אינו מקרי, אנו נמצאים בעיצומו של הגל החמישי. גם בגל זה אנו עדים לקושי ולפגיעות שחווים העסקים הקטנים מאז החלה הקורונה, וגאים להוסיף נדבך משמעותי לתמיכתנו בעסקים קטנים גם בשותפות זו עם חברת עוגן."