Photo 130767134 Bank ampatra Dreamstime
עומר רגב
22/02/2022
הבורסה של מוסקבה קרסה.
מדד Moex, המדד העיקרי של שוק המניות הרוסי למניות הנקובות ברובל, משלים ירידה של כ 25% מתחילת השנה. וזאת בעקבות "מטר של סנקציות העומד לנחות על רוסיה" כדברי בכירים באיחוד הארופי וארה"ב. מדד ה-RTS, זה הנקוב בדולרים, גרוע עוד יותר, וירד ביותר מ-13% במסחר של אתמול.
המשבר האוקראיני מתרחק מהמשא ומתן ומתקדם לעבר פלישה, אולי לסכסוך מוגבל, אבל עדיין מלחמה. וזה מפחיד את הבורסות, במיוחד את הרוסיות. מדדי המניות הרוסיים Moex ו-Rts איך הם עובדים?
מדד-Moex
זהו המדד החשוב ביותר להערכת ביצועי שוק המניות ברוסיה. כולל את 38 החברות הגדולות ביותר הרשומות במוסקבה, כולל ענקית הנפט גזפרום, החברה הרוסית מספר אחת במחזורים, Novatek, הגז של 'גזפרום', חברת הזיקוק הגדולה Tatneft ו-Yandex, גוגל הרוסית.
מדד ה-Moex, מלבד העובדה שהוא נקוב ברובלים, לא לכל החברות יש משקל זהה; לבעלי שווי שוק גדול יותר, יש השפעה רבה יותר על ביצועי המדד, אם כי כדי למנוע חוסר איזון מופרז, יש מגבלות.
בפועל, משקלן של החברות הגדולות קטן יותר בגלל המגבלות: חברה בודדת לא יכולה להיות יותר מ-15% בהרכב המדד וקבוצה של 5 חברות לא יכולה להיות יותר מ-55% בהרכב המדד. המאפיין הנוסף של מדד Moex הוא שחלק הארי של 38 החברות המרכיבות אותה הן מתחום האנרגיה.
מדד Rts
מדד זה קצת שונה והוא נקוב בדולרים וכולל 50 מהמניות הנזילות ביותר בבורסה של מוסקבה. 50 החברות הנכללות בבורסה הרוסית עוברות תהליך בדיקה כל 3 חודשים, כך שהמדד כולל רק את המניות הנסחרות ביותר בבורסה של מוסקבה. בין מדד Rts ל-Moex אנו מוצאים מניות רבות משותפות, עם מעט הבדלים באופן כללי בין שני המדדים. מבחינה בינלאומית, קשה לומר שאחד בעצם חשוב יותר מהשני.
שני המדדים קיבלו תפקיד חשוב במיוחד לאחר 2014, עם כניסתן לתוקף של הסנקציות הבינלאומיות נגד רוסיה. למשקיעים זרים ניתן מועד אחרון למכור ניירות ערך מקומיים; עם זאת, זה לא עצר ספקולנטים, שעקפו את הבעיה על ידי רכישת מניות של קרנות פעילות או תעודות סל המשקפות את המגמה של השוק הרוסי.
מדד ה-RTS קצת יותר מאוזן מה-Moex, עם פחות חברות אנרגיה ויותר פתיחות למגזרים אחרים, בעיקר בנקאות.
יש לציין שלמרות שרוב החברות הרוסיות הגדולות שייכות למגזר האנרגיה, החברה הגדולה ביותר היא Sberbank, בנק שבסיסו במוסקבה שהמדינה היא בעלת מניות הרוב. Sberbank היא החברה הגדולה ביותר במדד RTS, ואחריה ענקית הנפט והגז Lukoil. חברה יחודית נוספת ברשימה היא Polymetal, הנסחרת אף בלונדון, ועוסקת בהפקת מתכות יקרות.
ממצאי בדיקת FUNDER
היום פרסמנו כי ממצאי הבדיקה מעלים כי החשיפה לניירות ערך "רוסים" נמוכה מאוד באופן יחסי - רק כ 200 מיליון שקלים. ישנו גוף אחד שחשוף יותר מאחרים והוא מנורה מבטחים שחשוף בכ 164 מיליון שקלים לניירות ערך שונים, זאת מתוך כ 203 מיליון שקלים סך הכל שמצאנו בקופות הגמל וקרנות הפנסיה. יש לציין כי החשיפה ביחס לגודל ההשקעות היא קטנה, גם, אצל מנורה מבטחים.
החשיפה של קרן הפנסיה מנורה מבטחים פנסיה - כללי לניירות ערך המושפעים מרוסיה עומדת על כ 0.21% (פחות מרבע אחוז) כאשר לא ברור עדין מה יהיה ההפסד (אם בכלל) בניירות אלו. צפוי שנראה פגיעה מסויימת באחזקות הנ"ל, אולם זניחה, בתשואת הקרן בעקבות המשבר.
מניות מדד-Moex :
30 המניות הגדולות במדד Rts:
מדד Moex, המדד העיקרי של שוק המניות הרוסי למניות הנקובות ברובל, משלים ירידה של כ 25% מתחילת השנה. וזאת בעקבות "מטר של סנקציות העומד לנחות על רוסיה" כדברי בכירים באיחוד הארופי וארה"ב. מדד ה-RTS, זה הנקוב בדולרים, גרוע עוד יותר, וירד ביותר מ-13% במסחר של אתמול.
המשבר האוקראיני מתרחק מהמשא ומתן ומתקדם לעבר פלישה, אולי לסכסוך מוגבל, אבל עדיין מלחמה. וזה מפחיד את הבורסות, במיוחד את הרוסיות. מדדי המניות הרוסיים Moex ו-Rts איך הם עובדים?
מדד-Moex
זהו המדד החשוב ביותר להערכת ביצועי שוק המניות ברוסיה. כולל את 38 החברות הגדולות ביותר הרשומות במוסקבה, כולל ענקית הנפט גזפרום, החברה הרוסית מספר אחת במחזורים, Novatek, הגז של 'גזפרום', חברת הזיקוק הגדולה Tatneft ו-Yandex, גוגל הרוסית.
מדד ה-Moex, מלבד העובדה שהוא נקוב ברובלים, לא לכל החברות יש משקל זהה; לבעלי שווי שוק גדול יותר, יש השפעה רבה יותר על ביצועי המדד, אם כי כדי למנוע חוסר איזון מופרז, יש מגבלות.
בפועל, משקלן של החברות הגדולות קטן יותר בגלל המגבלות: חברה בודדת לא יכולה להיות יותר מ-15% בהרכב המדד וקבוצה של 5 חברות לא יכולה להיות יותר מ-55% בהרכב המדד. המאפיין הנוסף של מדד Moex הוא שחלק הארי של 38 החברות המרכיבות אותה הן מתחום האנרגיה.
מדד Rts
מדד זה קצת שונה והוא נקוב בדולרים וכולל 50 מהמניות הנזילות ביותר בבורסה של מוסקבה. 50 החברות הנכללות בבורסה הרוסית עוברות תהליך בדיקה כל 3 חודשים, כך שהמדד כולל רק את המניות הנסחרות ביותר בבורסה של מוסקבה. בין מדד Rts ל-Moex אנו מוצאים מניות רבות משותפות, עם מעט הבדלים באופן כללי בין שני המדדים. מבחינה בינלאומית, קשה לומר שאחד בעצם חשוב יותר מהשני.
שני המדדים קיבלו תפקיד חשוב במיוחד לאחר 2014, עם כניסתן לתוקף של הסנקציות הבינלאומיות נגד רוסיה. למשקיעים זרים ניתן מועד אחרון למכור ניירות ערך מקומיים; עם זאת, זה לא עצר ספקולנטים, שעקפו את הבעיה על ידי רכישת מניות של קרנות פעילות או תעודות סל המשקפות את המגמה של השוק הרוסי.
מדד ה-RTS קצת יותר מאוזן מה-Moex, עם פחות חברות אנרגיה ויותר פתיחות למגזרים אחרים, בעיקר בנקאות.
יש לציין שלמרות שרוב החברות הרוסיות הגדולות שייכות למגזר האנרגיה, החברה הגדולה ביותר היא Sberbank, בנק שבסיסו במוסקבה שהמדינה היא בעלת מניות הרוב. Sberbank היא החברה הגדולה ביותר במדד RTS, ואחריה ענקית הנפט והגז Lukoil. חברה יחודית נוספת ברשימה היא Polymetal, הנסחרת אף בלונדון, ועוסקת בהפקת מתכות יקרות.
ממצאי בדיקת FUNDER
היום פרסמנו כי ממצאי הבדיקה מעלים כי החשיפה לניירות ערך "רוסים" נמוכה מאוד באופן יחסי - רק כ 200 מיליון שקלים. ישנו גוף אחד שחשוף יותר מאחרים והוא מנורה מבטחים שחשוף בכ 164 מיליון שקלים לניירות ערך שונים, זאת מתוך כ 203 מיליון שקלים סך הכל שמצאנו בקופות הגמל וקרנות הפנסיה. יש לציין כי החשיפה ביחס לגודל ההשקעות היא קטנה, גם, אצל מנורה מבטחים.
החשיפה של קרן הפנסיה מנורה מבטחים פנסיה - כללי לניירות ערך המושפעים מרוסיה עומדת על כ 0.21% (פחות מרבע אחוז) כאשר לא ברור עדין מה יהיה ההפסד (אם בכלל) בניירות אלו. צפוי שנראה פגיעה מסויימת באחזקות הנ"ל, אולם זניחה, בתשואת הקרן בעקבות המשבר.
מניות מדד-Moex :
30 המניות הגדולות במדד Rts:
| Symbol | Company Name | Last Price | Change | % Change | Volume |
|---|---|---|---|---|---|
| ENPG.ME | En+ Group International public joint-stock company | 809.50 | -6.50 | -0.80% | 850,021 |
| LKOH.ME | PJSC LUKOIL | 5,762.50 | -47.50 | -0.82% | 4,448,007 |
| PHOR.ME | Public Joint-Stock Company PhosAgro | 5,480.00 | -56.00 | -1.01% | 427,849 |
| POGR.ME | Petropavlovsk PLC | 13.65 | 0.21 | +1.56% | 27,088,600 |
| NVTK.ME | PAO NOVATEK | 1,302.60 | 20.80 | +1.62% | 7,172,502 |
| RUAL.ME | United Company RUSAL, International Public Joint-Stock Company | 70.94 | 1.44 | +2.08% | 64,390,400 |
| SNGS.ME | Surgutneftegas Public Joint Stock Company | 29.40 | 0.69 | +2.42% | 109,246,200 |
| TRNFP.ME | Public Joint Stock Company Transneft | 141,150.00 | 4,250.00 | +3.10% | 6,426 |
| TATNP.ME | PJSC Tatneft | 385.80 | 12.90 | +3.46% | 3,297,711 |
| VTBR.ME | VTB Bank (public joint-stock company) | 0.0333 | 0.0012 | +3.61% | 1,688,723,872 |
| FIXP.ME | Fix Price Group Ltd. | 419.00 | 15.00 | +3.71% | 645,459 |
| PIKK.ME | Public Joint Stock Company PIK-specialized homebuilder | 676.90 | -28.00 | -3.97% | 2,037,099 |
| MOEX.ME | Public Joint-Stock Company Moscow Exchange MICEX-RTS | 113.92 | -4.86 | -4.09% | 53,440,060 |
| AFLT.ME | Public Joint Stock Company Aeroflot - Russian Airlines | 48.78 | 2.18 | +4.68% | 39,766,500 |
| MTSS.ME | Mobile TeleSystems Public Joint Stock Company | 252.00 | 12.25 | +5.11% | 13,767,660 |
| PLZL.ME | Public Joint Stock Company Polyus | 12,960.50 | 640.50 | +5.20% | 400,584 |
| ALRS.ME | Public Joint Stock Company ALROSA | 96.00 | 5.70 | +6.31% | 93,107,880 |
| ROSN.ME | Public Joint Stock Company Rosneft Oil Company | 410.75 | -27.95 | -6.37% | 55,868,535 |
| TATN.ME | PJSC Tatneft | 423.00 | 27.00 | +6.82% | 12,206,913 |
| POLY.ME | Polymetal International plc | 1,186.90 | 77.50 | +6.99% | 3,707,753 |
| FEES.ME | Public Joint-Stock Company Federal Grid Company of Unified Energy System | 0.1197 | 0.0078 | +6.99% | 1,473,912,704 |
| MAGN.ME | Public Joint Stock Company Magnitogorsk Iron & Steel Works | 56.50 | 4.00 | +7.62% | 97,459,640 |
| HHRU.ME | HeadHunter Group PLC | 3,096.00 | 220.00 | +7.65% | 33,490 |
| GLTR.ME | Globaltrans Investment Plc | 507.75 | 39.80 | +8.51% | 712,120 |
| GAZP.ME | Public Joint Stock Company Gazprom | 280.32 | 23.02 | +8.95% | 248,820,570 |
| NLMK.ME | Public Joint Stock Company "Novolipetsk Steel" | 219.78 | 18.80 | +9.35% | 21,225,900 |
| GMKN.ME | Public Joint Stock Company Mining and Metallurgical Company Norilsk Nickel | 21,172.00 | 1,920.00 | +9.97% | 882,529 |
| IRAO.ME | Public Joint Stock Company Inter RAO UES | 3.3200 | 0.3680 | +12.47% | 844,692,400 |
| OZON.ME | Ozon Holdings PLC | 1,436.50 | 177.00 | +14.05% | 1,824,215 |
| HYDR.ME | Public Joint-Stock Company Federal Hydro-Generating Company - RusHydro | 0.7481 | 0.0931 | +14.21% | 1,844,311,000 |
עוד כתבה בנושא:
.jpg "נמרוד מגידוב, מנכל חברת השילוח והבלדרות הישראלית redbox parcel, צילום: יח״צ")
