אדרי-אל - עיצום כספי הוטל על בעל השליטה

ועדת האכיפה המנהלית, בראשות השופט בדימוס זאב המר, וחברות הרכב הוועדה עו"ד טל אבן זהב ועו"ד שלי אודווין, קבעו כי בעל השליטה והמנכ"ל בחברת אדרי-אל ישראל נכסים בע"מ, גבי אדרי, וכן  חשבי החברה בשנים 2017 - 2018, אחראים להפרות דיווח ברשלנות בקשר למשיכה אסורה של מקדמות על ידי בעל השליטה החל מרבעון שני לשנת 2017 ועד לרבעון הראשון לשנת 2018.  

עיצום כספי על סך 300,000 ₪, הוטל על בעל השליטה המנכ"ל, גבי אדרי, לצד עיצום על תנאי באותו הסכום. התנאי שנקבע הוא כי אדרי לא יבצע הפרת דיווח לפי חוק ניירות ערך, במשך שנתיים מיום כניסת החלטה זו לתוקף. 

עיצום כספי על סך 75,000 ₪ הוטל על יששכר חדד, חשב החברה בתקופת המשיכות. בנוסף, הוטלה על חדד מניעת כהונה כנושא משרה בכירה בגוף מפוקח לתקופה של שישה חודשים. כמו כן, הוטל עיצום כספי על סך 50,000 ₪ על חיים רוט, חשב החברה בעת גילוי המשיכות וכן מניעת כהונה כנושא משרה בכירה בגוף מפוקח לתקופה של חמישה חודשים. 

יצוין, כי רואה החשבון המבקר של החברה בשנת 2017, שנכלל בהליך המנהלי, התקשר עם הרשות בהסדר אכיפה בשלב מוקדם. במסגרת ההליך הוטל על רואה החשבון המבקר עיצום כספי בסך 70,000 ₪ בגין שתי הפרות של הכללת פרט מטעה בדוח הסקירה, שצורף לדוחות הכספיים, שעניינן אי גילוי אודות משיכות בעל השליטה. 

הבירור המנהלי בתיק זה בוצע על ידי מחלקת מודיעין, חקירות ובקרת מסחר של הרשות. התיק נוהל על ידי עו"ד טל אמיר, ממחלקת אכיפה מנהלית ברשות ניירות ערך. 

החלטה זו ניתנה בתאריך 28.12.21  ומתפרסמת כעת בחלוף 60 יום הנדרשים בחוק ניירות ערך ממועד מתן ההחלטה ועד לפרסומה.

תמצית העובדות ביסוד החלטת הוועדה

חברת אדרי-אל הינה חברת ציבורית הפועלת בישראל בתחום הנדל"ן המניב המסחרי, הכולל ייזום, פיתוח, הקמה, השכרה, ניהול והחזקה של נכסי נדל"ן להשקעה וכן, שירותי ניהול ותחזוקה לשוכרים בחלק מנכסי החברה.

התיק עוסק במשיכות כספים אסורות שביצע בעל השליטה בחברת אדרי-אל, שמכהן גם כמנכ"ל החברה החל מהרבעון השני לשנת 2017 ועד לרבעון הראשון לשנת 2018. 

בין החברה ובין בעל השליטה, באמצעות חברותיו הפרטיות, נחתם הסכם ניהול במסגרתו נקבע התגמול על שירותי הניהול שנתן לחברה. בהסכם הניהול נקבעו מועדי התשלום של דמי הניהול. על פי תנאי ההסכם, על החברה לשלם לבעל השליטה דמי ניהול כל רבעון, בתחילת הרבעון. הסכם הניהול לא התייחס לאפשרות לתשלום מקדמות על חשבון דמי הניהול. בתקופה הרלוונטית, בוצעו משיכות כספים מהחברה לחשבונות החברות הפרטיות של בעל השליטה לצורך החזר חובות ולפעילותן השוטפת, לפני מועד הזכאות לדמי ניהול על פי ההסכם, בסכומים הולכים וגדלים ולעתים ללא קשר לסכום דמי הניהול הקבוע בהסכם. המשיכות בוצעו בתקופה בה הייתה החברה שרויה בקשיים כלכליים ובדוחותיה הופיעה הערת עסק חי. 

הכספים הועברו על ידי חמותו של בעל השליטה, נושאת משרה בחברה, באישורו וחתימתו של בעל השליטה מבלי שאלו עדכנו נושאי משרה אחרים בחברה, את מוסדות החברה ורואה החשבון המבקר. משיכות הכספים בוצעו ללא אישור מוסדות החברה כנדרש בעסקה של בעל שליטה עם החברה. סך המשיכות הגיע כדי כשני  מיליון ש"ח. 

בינואר 2018 החזיר בעל שליטה חלק ניכר מהכספים שנמשכו ובסוף מרץ 2018 החזיר את יתרת החוב והזרים סכום נוסף לחברה הציבורית. משיכות הכספים בניגוד להסכם לא דווחו לציבור במועדן כעסקאות עם בעל שליטה כנדרש בחוק. כמו כן, בדוחות הכספיים שהגישה החברה לרבעון השני ולרבעון השלישי לשנת 2017, לא ניתן גילוי כי בוצעו משיכות על ידי בעל השליטה, ללא אישורים כנדרש. בשל אירועים אלה יוחסו לבעל השליטה אדרי ולחשב חדד הפרה של אי הגשת דוח מידי על עסקה עם בעל שליטה, וכן דווחים מטעים במסגרת הדוחות הכספיים לרבעונים השני והשלישי לשנת 2017. 

במהלך ביקורת רואי החשבון על הדוח התקופתי לשנת 2017, גילה רואה החשבון המבקר החדש של החברה את יתרת חוב בעל השליטה על סך 1.3 מיליון ₪ שמקורה במשיכות האמורות. לאחר שהחברה גילתה אודות המשיכות, היא דווחה על כך בדוח התקופתי השנתי לשנת 2017 ובדוח מידי מיום 29.3.18, אך באופן מטעה, כך שהוכללו בהם פרטים מטעים, באופן רשלני. 

בנוסף לכך לאחר הגילוי ובשנת 2018 במסגרת הליך הנפקה ובתגובה לדרישות מידע של רשות ניירות ערך שלחה החברה שני מכתבים הכוללים פרטים מטעים ביחס לאירוע זה. בשל אירועים לאחר גילוי המשיכות, יוחסו הפרות דיווח והפרת הטעית רשות לחברה, לאדרי, ולחשב באותה עת רוט.

יצוין כי במקור הועמדו לדין בתיק זה גם חמותו של בעל השליטה אדרי, יו"ר הדירקטוריון וכן נושא משרה נוסף בחברה, אך הרכב ועדת האכיפה פטר אותם מאחריות בגלל שסבר שמעורבותם אינה מספיקה לגיבוש הפרת הכללת פרטים מטעים בדיווחים.  הרכב ועדת האכיפה התמקד בייחוס אחריות למעורבים המרכזיים הנזכרים לעיל.

החלטת ועדת האכיפה המנהלית 

הרכב ועדת האכיפה הטיל אחריות פה אחד על גבי אדרי, המנכ"ל ובעל השליטה, המפר המרכזי. כמו כן, הוטלה אחריות על שני החשבים בחברה, שהיו אחראים על הדיווח הכספי. 

הרכב ועדת האכיפה קבע כי משיכות אלה של בעל השליטה לא היו על פי הסכם הניהול. משיכות כספים אלו היוו למעשה עסקה חדשה עם החברה. כך, בעוד כלפי הציבור מוצג הסכם לפיו אמורים להשתלם על ידי החברה דמי ניהול בסכומים ובמועדים מסוימים, העברות אחרות לגמרי מבוצעות בפועל לחשבון בעל השליטה מתוך כספי החברה. הרכב ועדת האכיפה קבע כי מהותיות העסקאות האמורות נגזרת בשל היותן עסקאות חריגות של בעל השליטה עם החברה הנוגעות לתנאי העסקתו של בעל השליטה או כאלה שלבעל השליטה ענין אישי בהן, וזאת מעבר למהותיות הסכומים עצמם שנמשכו על ידי בעל השליטה.  

הרכב ועדת האכיפה קבע בהקשר זה כי חובות החברה הציבורית הינן כפולות – גם חובות מהותיות על פי דיני החברות בעיקר, וגם חובות דיווח על פי דיני ניירות ערך. הפרת קיומה של זו אינה מבטלת את הפרת החובה לקיים את האחרת. מקום בו לא עמדה החברה בחובה להחליט או לאשר לא זו בלבד שאינה פטורה מהחובה לדווח, אלא גם הפרה את החובה לדווח. הרכב ועדת האכיפה קבע כי דוחותיה הרבעוניים של החברה, שלא כללו גילוי אודות המשיכות, כללו פרטים מטעים. הרכב הוועדה סבר כי אדרי וחדד לא הגישו דוח כאשר פעלו ברשלנות חמורה ותוך סטייה מהתנהגות של בעל שליטה סביר ונושא משרה סביר בחברה ציבורית בהתאמה, בנסיבות עניין דומות. 

הרכב ועדת האכיפה קבע, כי צדקה רשות ניירות ערך כאשר טענה כי יש לצפות מבעל שליטה המכהן כמנכ"ל החברה הציבורית לבדוק את הבסיס לפעולות הכספיות שלו מול החברה. זאת בנוסף לטענתה של רשות ניירות ערך כי יש לצפות ממנהל כספים ומחשב החברה הציבורית לבדוק ולוודא כי הכספים המועברים לבעל השליטה ניתנים לו במועד, בהיקף ובאופן עליו הוסכם עם החברה. במידה ולא כך נהג, היה עליו לדאוג ליידע את הגורמים הרלוונטיים בחברה, לדאוג לקבלת האישורים הנדרשים ולדאוג להביא לידיעת הציבור את מצב הדברים לגבי תשלומי דמי הניהול.

אשר לדווח המטעה על עסקאות בעל השליטה בתקופת המשיכות, בדוחות הכספיים הרבעוניים לרבעון השני והשלישי לשנת 2017. הרכב הוועדה הטיל אחריות בהפרות אלה על אדרי המנכ"ל ובעל השליטה , כגורם אשר מחובתו כמנכ"ל ובעל שליטה, וכמי שחתם על הדו"ח, לוודא שכל המובא בדו"ח אמת, וכי אין בו פרט מטעה, אם שגוי ואם חסר. כמו כן, הוטלה אחריות על החשב במועד הדיווחים , חיים רוט, שמתוקף תפקידו היה עליו לבצע בדיקות מקיפות ומעמיקות בעניין משיכות הכספים ולאתר ממתי החלו, ולבדוק את התאמתן בכל המועדים בהם בוצעו להסכם הניהול עם בעל השליטה. כמו כן, לוודא ולדאוג לכך שהדוח ישקף את שבוצע בכספי החברה באופן מדויק.

חברות הרכב הוועדה בדעת רוב, כנגד דעתו החולקת של יו"ר ההרכב, החליטו שלא לייחס אחריות לחברת אדרי-אל בגין הפרות הכללת פרטים מטעים בדוח הכספי לשנת 2017 ובדיווח המידי אודות גילוי המשיכות. כמו כן, דעת הרוב, כנגד דעתו החולקת של יו"ר ההרכב, החליטו שלא להטיל אחריות על המשיבים בגין הפרת הטעיית הרשות שיוחסה להם, על אף שקבעו כי המכתבים לרשות כללו פרט מטעה. זאת כיוון שלא סברו כי הוכחה היסוד הנפשי הנדרש בהפרה אף שקבעו כי המשיבים פעלו ברשלנות בהפרה זו. 

יצוין כי הרשות הגישה עתירה לבית המשפט המחוזי – המחלקה הכלכלית ביחס לשתי קביעות המשפטיות האחרונות הנזכרות לעיל, שכן לדעת הרשות נפלה בהן טעות משפטית. 

ההחלטה המלאה מפורסמת באתר רשות ניירות ערך.