ראלי הסחורות הזה עשוי להיות כלום לעומת מה שעלול להגיע

מדד S&P GSCI, אחד המדדים הרחבים ביותר של סחורות גלובליות, נגע השבוע ברמתו הגבוהה ביותר מאז 2008, כאשר הסכסוך באוקראינה העלה את מחירי חומרי הגלם העומדים בבסיס הכלכלה העולמית, מנפט ועד חיטה, אלומיניום ומתכות יקרות.

זה גורם להרבה משקיעים לתהות האם לסחורות יש הרבה יותר מה לתת כרגע, וחשוב מכך, האם הם יכולים לשמור על ביצועים טובים יותר מהמניות בעתיד.

בהתחשב בכך שהכל יכול לקרות בטווח הקצר, כדאי לנסות לצאת מפעולת המחיר היומיומית ולנקוט פרספקטיבה רחבה יותר. אז אם נסתכל על הביצועים של הסחורות בהיסטורית לעומת מניות, נראה שהעלייה האחרונה היא רק פסיק קטן בתמונה ארוכת הטווח. מחירי הסחורות עדיין קרובים לרמות נמוכות שלהם לצד המניות.

אמנם זה לא בהכרח אומר שקניית סחורות ושורט על מניות היא עסקת המאה. אבל זה כן מראה שבהתבסס על היחסים ההיסטוריים בין השניים, לביצועים החורגים של הסחורות יש עוד הרבה מקום. למעשה, גם לאור התפנית של הבנקים המרכזיים לקראת הידוק מוניטארי והממשלות לקראת תמריצים פיסקאליים, ייתכן שעידן הביצועים הגבוהים של הסחורות רק התחיל.

מדד S&P GSCI, גרף שבועי מקור TradingView

בדצמבר הגיעה האינפלציה לשיא של 40 שנה ובינואר עלו המחירים לצרכן לרמה הגבוהה ביותר מאז 1982.  וכאמור, חומרי הגלם נמצאים במחסור והמלאי מתרוקן. מניות של סחורות מספקות הזדמנות למשקיעים להפיק רווחים מהעלויות שהן יכולות להעביר לצרכנים. ובואו נזכור שסחורות נוטות להיות השקעות הגנתיות בתקופות של אינפלציה מכיוון שלעתים קרובות יש ביקוש למוצריהן.

ישנם מספר מניעים מרכזיים ולחצי היצע מאחורי העלייה במחירי הסחורות:

הסנקציות הגורפות על רוסיה מארה"ב, אירופה ואסיה, כמו גם העלויות העולות לשליחת ספינות לאזור המלחמה, מביאות את עסקאות הסחר עם המדינה לקיפאון. רוסיה היא ספקית מרכזית של גז גולמי, גז טבעי, דגנים, דשנים ומתכות כגון אלומיניום. רוסיה ואוקראינה מספקות גם יותר מרבע מיצוא החיטה העולמי, כ-חמישית ממכירות התירס ומשלוחי שעורה וכן, שמן חמניות.

אירופה תלויה ברוסיה עבור כרבע מהנפט הגולמי שלה ושליש מהגז הטבעי שלה. האלומיניום הרוסי מהווה בדרך כלל כ-10% מהיבוא של ארה"ב. בנוסף, ביקוש שוק עולמי חזק הביא למחסור רב בחומרי גלם כמו אלומיניום, נחושת, זהב, כסף, פלדיום ופלטינה. מחירי שיא גבוהים והיצע מוגבל דוחפים את הסחורות לראש הרשימה כהגנה מפני תנודתיות ואינפלציה בשוק. 

מניות רבות יכולות להנות מסביבת השוק הנוכחית. להלן 3 מניות אפשריות:

Turquoise Hill Resources Ltd (סימול: TRQ) וחברות הבת שלה מחזיקות באחד ממכרות הנחושת-זהב-כסף הגדולים בעולם בדרום מונגוליה. חברת הכרייה הבינלאומית-Oyu Tolgoi, שהיא אחד ממרבצי הנחושת והזהב הידועים הגדולים בעולם, נמצאת בבעלות משותפת של ממשלת מונגוליה (34% בעלות) ו-TRQ, המחזיקה ב-66% הנותרים.

TRQ מגיעה בהנחה, כמעט 50% בהשוואה למגזר שלה. כאשר מחירי הנחושת שוב עולים. מלאי עולמי נמוך עשוי לספק תמיכה משמעותית להעלאת מחירי הנחושת בשנת 2022 עם שאיפה  להגיע לשיאים חדשים. ל-TRQ יצרנית נחושת יש ציון צמיחה יציב, עם צמיחה של 109.29% בהכנסות משנה לשנה. היות וצפויות עליות בייצור הנחושת, היא עשויה להצליח בשנים הקרובות. ולאחרונה, גם מסתמנת קניה חזקה.

מניית TRQ, גרף יומי מקור TradingView

אלקואה: אלקואה מייצרת ומוכרת מוצרי באוקסיט ואלומיניום ברחבי העולם. באוקסיט, המקור העיקרי לאלומיניום, עם סיכוי טוב לצמיחה עתידית, במיוחד בסין, מכיוון שהם מייבאים בערך שליש מהבאוקסיט שלהם.  הביקוש של סין צפוי לעלות בכ-20% בשנת 2022. עם שווי שוק של 11.74 מיליארד דולר לצד צמיחה טובה ועקבית לאורך 2021, היא מועמדת ראויה. הסחורות ממשיכות לעלות והבריאות הפיננסית של אלקואה הופכים אותה לבחירת מצוינת ומתאימה לביצועים טובים יותר מהשוק. מדורגת במקום הראשון בענף שלה ואחת מיצרניות האלומיניום הגדולות בעולם,  בחירה סולידית להוסיף לתיק.

מניית אלקואה (סימול: AA) גרף שבועי

Sibanye Stillwater Limited  (סימול: SBSW) חברת המתכות היקרות והמינרלים Sibanye Stillwater Limited מייצרת זהב; פלטינה, פלדיום, פלטינה, רודיום, אירידיום, רותניום, ניקל, נחושת וכרום. למניה יש דירוג שווי A+, מה שמצביע על כך שהיא יכולה להיות בחירה טובה עבור משקיעי ערך. הבריאות הפיננסית וסיכויי הצמיחה של SBSW מצוינים. ובהחלט שווה להעמיק ולעבור על נתונים פיננסיים נוספים של החברה. כמו כן, גיוון והשקעה במיחזור היו המניעים העיקריים של הצמיחה של SBSW. 

מניית Sibanye Stillwater Limited - SBSW גרף יומי

לסיכום, סחורות נמצאות במחסור עולמי. השקעה בסחורות כגידור אינפלציוני ודרך לגוון את התיק מבלי לשלם יותר מדי היא דרך טובה לנצל את העלויות העולות. בנוסף, פחד ותנודתיות בשוק יוצרים הזדמנויות קנייה.