אפריל בפתח, האביב מגיע, האם השווקים אוהבים את האביב?

בגדול התשובה לשאלה הזו, תקבע האם אנחנו ממשיכים את מהלכי הירידות, או שלא. האפשרויות במידה ואנחנו לא ממשיכים את מהלכי הירידות היא – מעבר לדשדוש, בטווח לא מבוטל, או לחלופין המשך מגמת העלייה.

הגרפים עד עכשיו, לא משכנעים לשום כיוון. שבירת רמת ה-4300, יצרה בלימה באזור ה-4200 (פחות או יותר), ועכשיו, אחרי כמעט שבועיים רצופים של עליות, עולה השאלה לאן פני השוק.

מה צפוי השבוע?

מבחינת נתונים, השבוע אמורים להתחיל רצף של נתונים הקשורים לעולם האינפלציה. הנתון הראשון ביום שני הוא הזמנות מפעלים ומוצרים בני קיימא, ביום שלישי – מכירות מכוניות, ומאזן הסחר. ביום רביעי השווקים יקראו בשקיקה את הפרוטוקולים של ועדת השווקים הפתוחים של ה-FED, כדי לקבל רמז לבאות – בעיקר בכל הקשור להעלאת ריבית על ידי הפד בישיבה הקרובה של מאי.

נתוני התעסוקה היו חזקים

המשק האמריקאי הוסיף 431 א' משרות במרץ, ונתוני פברואר עודכנו כלפי מעלה, מה שהעלה את הממוצע של 3 החודשים האחרונים ל-562 א' משרות לחודש. נתוני האבטלה ירדו ל-3.6%, שמצביעים על שוק עבודה מתוח. גם שיעור ההשתתפות גדל ל-62.4%, עדיין אחוז שלם מתחת לרמה שלפני הקורונה. החשש מפני מה שנקרא ספירלת אינפלציית השכר, קיבל תוקף בעקבות נתוני התעסוקה, והעלה שוב את החשש מפני העלאת ריבית חזקה יותר, של 0.5% במאי. מכאן מגיעה ההערכה של השווקים שהפד יעלה את הריבית כבר בפגישה הקרובה ב-0.5%. נכון לעכשיו, עליית השכר בשנה האחרונה, עומדת על 5.6%, עדיין נמוך מרמת האינפלציה ל-12 החודשים האחרונים שעומדת על 7.9%.

השווקים חושבים שהפד יעלה את הריבית ב-0.5%

כפי שניתן לראות בגרף המצורף, ההערכות הרווחות הן שהפד אכן יעלה את הריבית בישיבה הקרובה ב-0.5%, ולא ב-0.25%, היפוך מהערכת השוק רק לפני שבועיים.

מה שמוזר הוא שהשינוי בדעה של השווקים, לא יצר מהלך ירידות משמעותי. אמנם הראלי של השבועיים האחרונים של מרץ נעצר, אולם עדיין, השווקים לא נחרדים משינוי התפיסה כלפי צעדי הפד הצפויים. 

השאלה הגדולה היא האם זה אומר שהשווקים הפנימו את המציאות החדש, ומבחינתם עכשיו, אחרי שקנו ודאות בישיבת הפד האחרונה, אפשר להמשיך בעסקים כרגיל. מן הסתם הימים הבאים יגידו לאן הכיוון.

וקטנה לסיום, אפריל החודש הטוב ביותר בשווקים ב-15 השנים האחרונות

בדיקה של אתר lplresearch.com העלתה שחודש אפריל היה, בממוצע, החודש הטוב ביותר בשנה, על פני נתונים שנבדקו משנת 1950. יותר מכך, בדיקה מעמיקה יותר מראה שב-15 מתוך 16 השנים האחרונות, חודש אפריל הניב תשואה חיובית למשקיעים.

אולי זה האביב שמגיע, יחד עם הימים המתארכים, התחושה שחופשת הקיץ מתקרבת מעניקה אופטימיות למשקיעים, ויחד איתה התשואות והשווקים עולים. אולי. בכל מקרה, אנחנו נמתין לראות מה אפריל השנה יניב עבורנו.