אדם כהן
27/07/2010
אחד מן הטרנדים החמים ביותר, של השנתיים האחרונות, הוא אותם בתי השקעות שמכונים בתי השקעות בוטיק.
בימים שלאחר רפורמת בכר, הון אדיר שהיה אצור עד אז בתיקים אשר היו בניהול הבנקים, עשה את דרכו אל חברות הביטוח. לדעת בתי ההשקעות הקטנים, התהליך האמור הפך את בתי ההשקעות הגדולים ללא יותר מבית חרושת גדול להשקעות הון.
לשוק ההון לקח זמן להתרגל לסיטואציה החדשה ולתרגם אותו למעשים גופא.
חמש שנים אחרי, התעצבות שוק ההון כבר לקראת מיצוי. פריחת בתי השקעות בוטיק היא תופעה בולטת לכך. לא ניתן להתעלם יותר מן המעבר של לקוחות גדולים ומנוסים לניהול השקעות באמצעות בתי השקעות קטנים, המתמחים בניהול אישי.
בשיחות פרטיות, מנהלי השקעות מודים שהם מכוונים את השיווק שלהם בכדי להצהיר את תכונה זו. לעיתים ללא קשר ממשי עם גודלו ותוכנו של בית ההשקעות.
.
היתרון בגודל
.
היתרון שטמון בגודל של בתי ההשקעות הגדולים מבטיח שגם בזעזועים משמעותיים בשוק, יוכלו האחרונים לעמוד בהתחייבויות שלהם. מאידך, דעה שהגבשה לאיטה היא כי בעולם של היום, כל מי שמבקש לבנות את תיק ההשקעות שלו בצורה הנכונה ביותר, לצרכים הספציפיים שלו, זקוק למנהל השקעות אישי. הוא בתורו ילווה אותו לאורך שנים, ידאג לאינטרסים שלו ויסיר ממנו את כל הבעיות הכרוכות בניהול פיננסי.
בעוד בבתי ההשקעות הגדולים מנהלים אלפי תיקים בו זמנית, בבית ההשקעות בוטיק, מעדיפים לחשוב, שיש יתרון בטיפול האישי אותו הם מעניקים. לכן הם גם מפנים את צורת השיווק שלהם אל קהל שלכאורה נחשב כמתוחכם יותר. אלו אשר לטענתם מושפעים פחות מן השיווק האגרסיבי של בתי ההשקעות הגדולים.
בנוסף, ניתן להזכיר, את היכולת של בית השקעות קטן להיוותר גמיש בשינוי השקעותיו, מבלי להזיק להון לקוחותיו. יציאה וכניסה מהירה מנכסים שבתיק השקעות, אם נעשית על ידי מנהלים מנוסים, סביר לטעון, שתעניק תשואות עודפות ללקוחות בתי ההשקעות הקטנים.
.
החיסרון בגודל
המשבר האחרון של שנת 2008 לימד כי לא כדאי להתייחס אל ניהול הון כדבר שהוא מובן מאליו. לכן השאלה הראשונה שיש לשאול בעלי בוטיק היא האם ניהול הון תחת בית השקעות קטן, אינו אלמנט אשר מגביר את הסיכון.
להגנתם, מנהלי בתי ההשקעות בוטיק טוענים כי הניהול עצמו אינו כרוך בהעברת הכספים ממשית של מנהל ההשקעות. בניהול תיקים, כספי הלקוח נותרים בחשבון הלקוח. פעולתו של המנהל מצטמצמת לכדי רכישה ומכירה של ניירות ערך. לכן יש קיימת הפרדה מהותית בין מצבו האימננטי של מנהל ההשקעות לבין הלקוח.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
עולם חדש?
