קרנות נאמנות וקרנות פנסיה בארה"ב משקיעים יותר במניות מאשר בכל תקופה אחרת מאז בתחילת שוק "השוורים"

• קרנות הנאמנות, קרנות הפנסיה ושאר המשקיעים המוסדיים בארה"ב משקיעים יותר במניות מאשר בכל תקופה אחרת מאז בתחילת שוק "השוורים", זאת בדיוק כאשר המשקיעים הפרטיים הופכים ליותר ויותר פסימיים. שיעור אחזקת המניות בקרב המוסדיים עלה מ-63% באפריל ל-68% כיום. היחס בין המשקיעים "השוריים" לדוביים" ירד ל-0.68, הרמה הנמוכה ביותר מאז יולי 2009. בפעם האחרונה ששני סוגי המשקיעים היו כל כך רחוקים מהשקפותיהם הייה לפני הזינוק ב-500 S&P ב-63%. הנתון יכול לאותת על הזדמנות קנייה אחרי שהחשש מהמיתון מחק מערך המניות 1.5 T $ .

• מדדי המניות בארה"ב עלו, מחיר הנחושת זינק והדולר נחלש על רקע נתונים חיוביים על מכירת הבתים בארה"ב ו-Fedex העלו את התחזיות. מכירת הבתים החדשים בארה"ב עלתה מעלה הציפיות בחודש יוני – 24% לעומת הצפי ל-3.3% בלבד. לפי ההערכות, הזמנת המוצרים בני-קיימא עלתה ביוני ב-1% אחר שירדה ב-0.6% במאי. המשקיעים מציינים כי הנתונים הכלכליים בשבוע-שבועיים האחרונים מפתיעים לטובה ומשרים ביטחון כי הכלכלה לא תגלוש למיתון נוסף.

• שוק האג"ח של –high yield (בעלות סיכון גבוה) רושם את הראלי המרשים ביותר ב-4 החודשים האחרונים לאור ההערכה כי הדוחות הטובים של החברות מבטיחים כי שיעור פשיטת הרגל יהיה נמוך. במודי'ס צופים כי שיעור ה-default ירד השנה מ-6.3% ברבעון השנה ל-2.7% בסוף השנה. 83 % מהחברות ב-500 S&P הכו את התחזיות ברבעון השני של השנה.

• הנפט נסחר סביב 79$ כאשר הערכות לגבי הגידול בהיצע של ארה"ב קיזזו את השפעת העלית המניות. הפעילים בשווקים כי הנתונים הכלכליים ממשיכים להיות מעורבים, מה שגורם לנפט להיסחר בטווח מחירים צר יחסית. מחיר הנפט לספטמבר עומד על 78.96 $ וזו הייתה הפעם הראשונה מאז ספטמבר שהמחיר נותר ללא שינוי במהלך היום.

• מדדי המניות באסיה רשמו עליות כאשר נתונים על מכירות הדירות מהירות מהצפוי בארה"ב השרו אופטימיות סביב הצמיחה האמריקאית והעולמית. הין נחלש משום שאופטימיות בשווקים אינה מיטיבה עם המטבע שנתפס כ"חוף המבטחים". מדד המניות הסיני רשם ירידה בפעם הראשונה ב-7 הימים האחרונים על רקעי החשש סביב איכות האשראי של הבנקים והמימושים של רווחים במניות יצרני הסחורות. 

• באוסטרליה, קצב האינפלציה הואץ כנראה ברבעון השני של השנה, מה שמפעיל לחץ על קובעי המדיניות לייקר את עלויות הגיוס בדיוק בעיצומו של קמפיין הבחירות הפדראליות.  המחירים עלו בקצב שנתי של 3.4% כשהתמריץ לכך הביקוש הסיני לסחורות שהזניק את תעשיית הכרייה של אוסטרליה. הבנק האוסטרלי אותת לאחרונה כי מעוניין ליהנות "מאתנחתא" מסוימת בתהליך העלאת הריבית האגרסיבית שניהל עד כה.

ישראל

• משרד האוצר גייס אתמול 950 מיליוני ₪ ע.נ. באמצעות אג"ח צמודות למדד ואג"ח קצרה. באג"ח ל-25.8 שנים לפדיון בפועל גיוס 200 מיליוני ₪ ע.נ. כאשר הביקוש עמד על 587 מיליוני ₪ ותשואה הסגירה הממוצעת עמדה על 2.85%. באג"ח עם 3 שנים לפדיון הונפקו 250 מיליוני ₪ ע.נ. כאשר הביקוש היה פי 5.4 גדול מההיצע והתשואה הממוצעת של המכרז עמדה על 0.01%. 500 מיליוני ₪ ע.נ. גויס באג"ח קצרה (עם חצי שנה לפדיון), כאשר הביקוש עמד על 2,031 מיליוני ₪ והתשואה על 1.95%.

• מבנק ישראל נמסר כי ריבית בנק ישראל לחודש אוגוסט 2010 תעלה ב-0.25 נקודות אחוז ל- 1.75%. ההחלטה התקבלה לאור העובדה כי תחזיות האינפלציה של בנק ישראל ושל החזאים והצפיות משוק ההון לשנה קדימה נמצאות בסביבת הגבול העליון של יעד האינפלציה. הערכת בנק ישראל לאינפלציה ב-12 החודשים הבאים עודכנה כלפי מעלה בעקבות היחלשות השקל (במונחים של שער החליפין האפקטיבי) בחודש האחרון, המשך עלית מחירי הדיור וההעלאה המתוכננת של המיסים העקיפים. מחירי הדירות ומדד הדיור (שכר הדירה) ממשיכים לעלות בקצב מהיר לצד המשך התרחבות מהירה באשראי לדיור.

• בין הגורמים הנוספים להחלטת הבנק: אינדיקאטורים לפעילות הריאלית שנוספו החודש מצביעים על תמונה מעורבת. חלקם מצביעים על המשך ההתרחבות ועל המשך ירידת האבטלה; וחלקם על האטה בפעילות ובפרט של הייצוא. ניתוח של מכלול הנתונים מוביל להערכה לפיה תימשך הצמיחה החיובית בהתאם לתחזיות המוקדמות של בנק ישראל תוך צמצום הדרגתי של פער התוצר.

• הבנק ציין גם כי אומנם ריביות הבנקים המרכזיים במשקים המפותחים המובילים נמצאות ברמות נמוכות מאוד ובעקבות ההתפתחויות האחרונות צפויות להישאר נמוכות למשך זמן רב. יחד עם זאת מספר בנקים מרכזיים במשקים שכבר צומחים מהר יחסית, המשיכו בתהליך של העלאה בריבית גם בחודש האחרון וצפויים להמשיך לעשות זאת בזמן הקרוב.
מאת רינת אשכנזי

מאת רינת אשכנזי אקסלנס

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.