מנהלי קרנות יידרשו לקבוע כללים להסדרת תהליכי קבלת ההחלטות בבחירת ההשקעות של קרנות נאמנות

הרשות לניירות ערך מעוניינת להטיל חובה על מנהל קרן לקבוע לצד מדיניות ההשקעות של הקרן, הקובעת את סוגי הנכסים של הקרן ושיעוריהם המרביים, גם "מדיניות בחירת השקעות הקרן ואופן ניהולן". כך פרסמה היום הרשות בטיוטא להערות ציבור.

במסגרת זו מנהל הקרן יידרש לקבוע, דרך כלל או לסוגי קרנות שבניהולו, כללים להסדרת תהליכי קבלת ההחלטות בבחירת ההשקעות וניהולן. הסדרת תהליך קבלת החלטות השקעה והמידע הנוגע לתהליך כאמור, כנגזרת ממדיניות ההשקעות שקבע מנהל הקרן מיועדים לתרום לקביעת אמות מידה נאותות להתנהלות תקינה ואיכותית בענף, אשר היא בגדר מתבקש מגופים, אשר חבים חובות נאמנות וזהירות כלפי הציבור שאת כספו הם מנהלים. הסדרת החובה לקביעת מדיניות כאמור והשקיפות שתינתן לאופן יישומה בפועל מיועדים למסד משמעת שוק גם ביחס לתחום זה ולחזק את מנגנוני הפיקוח העצמי של מנהלי הקרנות ובאה בהמשך לרצף של פעולות שננקטו בשנים האחרונות בתחום ההסדרה להגברת השקיפות המאפיינת את התחום.

ההוראה:
1. מנהל קרן יקבע כללים, דרך כלל או לסוגי קרנות שבניהולו, המסדירים את בחירת ההשקעות ואופן ניהולן, לרבות בעניינים המפורטים להלן:

א. התהליכים שיתקיימו בעת בחירת ההשקעות ובמהלך ניהולן השוטף ובעלי התפקידים שיהיו מעורבים בכל תהליך, אשר יאשרו, ילוו ויבקרו כל החלטת השקעה, בשים לב, בין היתר, להבחנה בין עסקאות בשוק
הראשוני לעסקאות במסגרת המסחר בשוק המשני, לנסיבות ביצוע העסקה, פוטנציאל ניגוד העניינים הגלום בה, מהותיותה ומאפייניהם הייחודיים והכלליים של הנכסים הנכללים בה;

ב. המסמכים והמידע עליהם יסתמך בכל תהליך, ובתוך כך התייחסות למקרים מיוחדים או לנסיבות מיוחדות בהם יידרשו מסמכים ובקרות נוספות טרם ביצועה של החלטת השקעה;

ג. השיקולים המנחים בבחירת ההשקעות ואופן ניהולן לרבות לעניין נטילת סיכונים שונים הכרוכים בהשקעה בנכסים כדוגמת סיכוני אשראי, סחירות נמוכה, תניות חוזיות, אמות מידה פיננסיות, ממשל תאגידי וכיו"ב ולעניין היחס שבין הסיכונים כאמור לתשואה המצופה מהנכסים והתהליכים שמיועדים לנהל סיכונים אלה באופן אחראי המותאם למאפייני הקרן בה מושקעים הנכסים;

ד. אופן ההתנהלות במסגרת הליכים מול מנפיקים כדוגמת גיבוש הסדר חוב, שינוי תנאי ני"ע וכו'.

2. מנהל קרן ייתן גילוי לכללים שקבע לפי הוראה זו במסגרת חלק ב' של תשקיפי הקרנות שבניהולו.

תחילה:
תחילתה של ההוראה 120 יום מיום פרסום ההודעה בדבר פרסומה ברשומות

הערות ניתן להעביר עד ליום 31 באוגוסט 2010 [email protected] : איש קשר: עו"ד אבי לאור

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.