הירידות מתחילת השנה בבורסה לוחצות על רווחי חברות החיתום. כך לפחות עולה מהדוח הכספי של פועלים איביאי אשר מציגה רווחים נאים לרבעון הראשון של השנה. בעקבות הנפקה של מניות חמש חברות ברבעון הראשון, החברה רשמה בשורה התחתונה רווח של 8.3 מיליון שקל, לצד הכנסות של 23 מיליון שקל.
החברה, בהובלת ירון מוזס, הייתה אחראית ברבעון הראשון של השנה על הנפקת חברת בית בכפר, ההנפקה הגדולה ביותר ברבעון הראשון בהיקף של 1.3 מיליארד שקל. בנוסף החברה עמדה מאחורי הנפקת חברת ההתחדשות העירונית בית וגג הונפקה לפי שווי של 430 מיליון שקל.
כך או כך, הרווח הרבעוני של פועלים איביאי נמוך בשליש מהרווח של הרבעון המקביל ב-2021. זאת מאחר שהרבעון הראשון אשתקד אופיין בהגעתן של עשרות חברות לאחד העם (שנת 2021 נרשמה כשנת שיא בשוק ההנפקות המקומי, כש־93 חברות ביצעו IPO והצטרפו לבורסת תל אביב).
בחברה מסבירים כי "הקיטון ברווח נובע בעיקר מהקיטון בהכנסות מפעולות שנבע בעיקר מההתקררות בשווקים בשל הצפי להעלאות ריבית בעולם ולצעדי ריסון מוניטריים אחרים ברקע העלייה המשמעותית באינפלציה, לצד מלחמת רוסיה אוקראינה והשלכותיה, מדיניות 'אפס הדבקה' שעודנה נהוגה בסין בשל התפרצות גל נוסף של קורונה ואשר משבשת את שרשרת האספקה בעולם, החשש ממיתון, כפי שמשתקף בין היתר בעקום התשואות של אגרות החוב הממשלתיות בארה"ב ואי הוודאות שגורמים אלה משרים על השווקים". לצד הקיטון בכמות ההנפקות, גם ההשקעות שביצעה החברה בחלק מהחברות אותן הנפיקה גרמו לה להפסד של 1.1 ברבעון הנוכחי.
בהסתכלות קדימה, החשש של המשקיעים הוא כי המשבר הקיים בין בעלי המניות, בנק הפועלים (27.3%), לבין הנהלת חברת ההנפקות עשויה לפגוע בשווי העתידי של החברה, בעקבות החוסר ודאות. בנק הפועלים מתנגד למדיניות התגמול שהוחלט עליה בשנה הנוכחית בחברת החיתום פועלים אי.בי.אי. בנק הפועלים שלח מכתב לחברה והסביר כי להשקפתו, השכר אותו דורשת ההנהלה הבכירה בחברת החיתום, שעשוי להגיע עד לכדי 8 מיליון שקל, הינו מוגזם. נציגי הבנק הצביעו נגד השכר באספה הכללית של בעלי המניות וכך נפלה ההחלטה. אולם, פועלים איביאי עשויה לאשר את השכר למרות ההתנגדות על ידי אובר רולינג (האפשרות שניתנה לדירקטוריון לפעול נגד החלטות בעלי המניות במסגרת חוק החברות). זאת, מאחר שלהשקפת ההנהלה, שוק החיתום מסתמך בעיקר על מוניטין וקשרים אישיים של בכירי התעשייה ולא על נכסים קיימים. על כן החברה חייבת לתגמל ביד רחבה את הבכירים שלא יעזבו למתחרים או שיקימו בעצמם חברה חדשה.
פועלים איביאי והקרנות
מתחילת השנה מניית פועלים איביאי מציגה תשואה עודפת מול השוק כאשר ירדה רק 2.5%, לעומת מדד ביטוח ושירותים, בו כלולה החברה, שירד 8.9%. מעניין במיוחד לציין כי בעולם קרנות הנאמנות, המשקיע הגדול ביותר בפועלים איביאי הוא לא אחר מאלטשולר שחם. בית ההשקעות מחזיק השקעה של 6.7 מיליון שקל בחברת החיתום. אלטשולר שחם בשנתיים האחרונות היה מבין הסמנים הניציים בכל הנוגע להתנגדות לדרישות עליית שכר בקרב בכירים בחברות ציבוריות בהן הוא מושקע (באותה אסיפה גם אלטשולר הצביע נגד העלאת שכרם של הבכירים בפועלים איביאי).
כך או כך, בחודשים האחרונים בעלי הקרנות בבירור מקטינים את אחזקותיהם בחברה. בחודש אוגוסט האחרון אחזקות מנהלי הקרנות בחברה הסתכמו בכמעט 25.8 מיליון שקל, היום האחזקות מסתכמות ב-12.6 מיליון שקל בלבד.