קוריאה בדרך לישראל (שוב)?

בימים בהם חשיבות פיזור ההון בתיק ההשקעות מקבל משנה תוקף, בשוק ההון ממשיכים לחפש אחר נתיבים חדשים של השקעה. הנתונים האובייקטיבים של כלכלת קוריאה הדרומית גורמים לה להפוך למומעד ראוי לחלק מההון שנמצא בתיק ההשקעות שלך. להלן סקירה קצרה על המדינה האסייתית.

התפתחות כלכלת קוריאה

קוריאה הדרומית התפתחה משמעותית מאז שנות ה-60 ואף היום ממשיכה קוריאה לרשום צמיחה כלכלית מרשימה. מדובר במדינה דמוקרטית מודרנית, בעלת סקטור תעשיה והיי-טק מהמפותחים בעולם. עד שנת 1997 עמד התמ"ג השנתי הממוצע במדינה על סביבות 5%, אך משבר החוב האסייתי של  1997-1998 פגע גם בקוריאה הדרומית. עקב המשבר, ירד מדד ה-KOSPI  (מדד המניות המרכזי במדינה) באגרסיבית ירידה של- 65% והתמ"ג הקוריאני ירד ב- 6.9%. בכדי להתמודד עם המשבר, יישם הממשל המקומי מספר רפורמות כלכליות לשם ליברליזציה של המשק ופתיחת הכלכלה המקומית לשוק הגלובאלי, מה שאפשר לקוריאה להתאושש מהמשבר כבר בשנת 2000, אז רשמה צמיחה מרשימה של 9%. ב- 40 השנים האחרונות, עשתה קוריאה הדרומית מהלך מרשים, כאשר בתחילת הדרך דמה התמ"ג השנתי לנפש לזה של המדינות העניות ביותר באפריקה, אך כיום הוא עומד על 28,000$ - בדומה לתמ"ג לנפש בישראל ומעט מעל לזה של ניו-זילנד.

התמודדות עם משבר הסאב-פריים

עם פרוץ המשבר, הורגשה האטה משמעותית במשק המקומי. התמ"ג הצטמצם לרמה של- 2.2% ב- 2008 ו- 0.8% ב- 2009. מדד המניות המרכזי ה- KOSPI, רשם ירידה של 54% מאוקטובר 2007 ועד אוקטובר 2008. בעקבות זאת, החל הממשל ביישום תוכניות תמריצים למשק, ובמקביל, החל הבנק המרכזי הקוריאני, בהליך הורדת ריביות עד לרמת שפל של 2% בפברואר 2009 ופעל להגדלת הנזילות בשוק האשראי המקומי.

למרות התמתנות הצמיחה המקומית והידוק שוק האשראי, הצליחה קוריאה להתאושש מהמשבר בצורה טובה ומהירה יחסית. מן הרבעון השני של 2009, החל המשק המקומי להראות סימני צמיחה מחודשים. התמ"ג עלה ב- 2.6% ברבעון השני של 2009, שוק המניות המקומי חזר לעלות, מדד ה- KOSPI חזר לרמה הקרובה לזו שלפני המשבר והמטבע החל להתחזק. במקביל, גדל הביקוש לייצוא הקוריאני והורגשה התאוששות בצריכה המקומית. עקב התוצאות הטובות, העלה הבנק המרכזי את הריבית ל- 2.25% ביולי האחרון.

הכלכלה הקוריאנית כיום

כלכלתה וצמיחתה של קוריאה הדרומית נשענת רבות על ייצוא תעשייתי והינה בין המובילות בעולם בתחום. התעשיות המובילות במדינה הינן: תעשיות הרכב, מוליכים למחצה, אלקטרוניקה וייצור ספינות. בתעשיית הרכב ניתן למנות את חברת יונדאי, יצרנית רכב מהמובילות בעולם, בתעשיית האלקטרוניקה ניתן למנות את SAMSUNG ו- LG, בין החברות המובילות בעולם בתחום האלקטרוניקה. הייצוא הקוריאני מהווה כ- 40% מהתוצר המקומי וחברות הסחר הגדולות ביותר של קוריאה הינן סין, יפן וארה"ב. קוריאה הדרומית נחשבת לכלכלה הרביעית בגודלה באסיה אחרי סין, יפן והודו, ולכלכלה ה- 14 בגודלה בעולם (מבחינת גודל התמ"ג השנתי). אחד הנושאים החשובים שאותם מנסה הממשל המקומי לקדם הוא צמיחת ההשקעה הזרה הישירה במדינה. זאת נעשה, על ידי הקלות במתן ויזות למשקיעים זרים והשקעות כספיות של המדינה בפיתוח הסביבה העסקית בכדי למשוך חברות זרות להשקיע כספים ולהקים מפעלים במדינה. דרום קוריאה שייכת למועדון המדינות המפותחות (לפי קרן המטבע והבנק העולמי) והינה חברה פעילה ב- G20. כלכלתה ממשיכה להתפתח בקצב מרשים ונתוני הצמיחה חיוביים מאד. בשנת 2009 נרשם עודף בחשבון השוטף של 42.7$ מיליארד אשר מבטא את כמויות הייצוא הגדולות של המדינה. מדד המניות המרכזי במדינה ה- KOSPI רשם צמיחה של מעל 80% מאוקטובר 2008 ועד היום.

התנהגות מדד המניות הקוריאני ה- KOSPI ב25 השנים האחרונות

מקור: wikipedia
 
כלכלת דרום קוריאה הצליחה לעבור את משבר החוב האירופאי כמעט ללא פגע, אומנם רמת האבטלה עלתה במעט ומדד ה- KOSPI ירד ב- 11% במהלך חודש מאי 2010. אך מאז, חזרה הכלכלה המקומית לצמיחה יציבה, הממשל הגיע להסכמי סחר חופשי מתקדמים עם מדינות מפתח לצמיחה העולמית העתידית כגון הודו וסין ומדד המניות אף עבר את רמתו מלפני משבר החוב האירופאי.

במסגרת העדכון האחרון מיולי לסקירה העולמית של קרן המטבע (ה-IMF) ל- 2010, הועלתה ההערכה לצמיחת התמ"ג בקוריאה בשנת 2010 מ- 4.5% ל- 5.7%. התנהלותו היעילה והאחראית של הממשל המקומי תורמת רבות לצפייה להמשך הצמיחה, והביקושים המקומיים החזקים בהודו ובסין הם סימנים מעודדים מאד לכלכלה המקומית וליצוא המקומי.

אינפלציה

בעת משבר הסאב-פריים, הגיע מדד המחירים לצרכן לרמה גבוהה של 5.62% בדצמבר 2008. מאז, רשם התמתנות ונמצא כיום ברמה של 2.8%, בתוך טווח הרצועה של הבנק העומד על בין 2.5% - 3.5%.
 

המטבע המקומי

במהלך משבר הסאב-פריים נחלש המטבע המקומי ה- Korean won משמעותית, עד שבמרץ 2009 הגיע לרמה של 1570 וון קוריאני - לדולר ארה"ב. בהמשך, בשל השתפרות הכלכלה הגלובאלית ותוצאות חיוביות של המשק המקומי, חזר הוון להתחזק, אך נחלש שוב במהלך משבר החוב האירופאי וטיפס ל- 1277 וון קוריאני לדולר ארה"ב. כיום נסחר המטבע ברמה של 1183 וון קוריאני לדולר ארה"ב עדיין נמוך ב 25% מרמתו ביוני 2008.

התפתחות שער החליפין וואן קוריאני/דולר ארה"ב

מקור: forexblog

רמת התעסוקה במשק

רמת התעסוקה בדרום קוריאה הינה בין הגבוהות בעולם המפותח ויציבה לאורך שנים. המשברים האחרונים אומנם גרמו לעלייה מתונה ברמת האבטלה שהגיעה במהלך משבר החוב האירופאי עד ל- 4.7% (ברבעון הראשון של 2010), אך במהרה חזרה לרמות הממוצעות של העשור האחרון ועומדת כיום על 3.2%. סקטור השירותים הינו המפותח ביותר במדינה וזה המעסיק את אחוז המועסקים הרב ביותר, כ- 68% מסך המועסקים. סקטור התעשייה כולל 25% מסך המועסקים וסקטור החקלאות כולל 7% מסך המועסקים.

לסיכום

מערכת חינוך מפותחת ותחרותית בשילוב עם כוח העבודה הכישרוני, ממשיכים לדחוף להמשך צמיחתה של קוריאה. כחלק מלקחי המשברים הכלכליים האחרונים, פועל הממשל הקוריאני נמרצות בכדי להמשיך ולפתח את קשרי המסחר עם מדינות מתפתחות כגון הודו וסין, על מנת למזער את חשיפתה של קוריאה למשברים שהכו בשווקים המפותחים של יפן, אירופה וארה"ב. המשך שיכלול המשק ופתיחתו להשקעות זרות ישירות צפוי למשוך כסף זר רב למדינה בשנים הקרובות. בעשור האחרון, הכלכלה המקומית התפתחה בהצלחה ממשק ריכוזי וסגור למשק מודרני של שוק חופשי, וכיום מדובר בכלכלה בעלת פוטנציאל צמיחה בין הגבוהים בעולם בעוד רמת האינפלציה המקומית מרוסנת ונמצאת בתוך הטווח של הבנק המרכזי.

קוריאה הדרומית

אוכלוסיה: 48.5 מיליון
גיל חציוני באכלוסיה: 37.9
אחוז גידול האוכלוסייה: 0.26%
תמ"ג שנתי: 929.12$ מיליארד (הערכה ל- 2009 בדולר אמריקאי)
תמ"ג לנפש שנתי: 28,000$ (הערכה ל- 2009 בדולר אמריקאי)
צמיחה שנתית: 0.2% (ב- 2009), 5.7% (הערכת ה- IMF לשנת 2010)
אינפלציה: 2.8% (12 חודשים אחרונים)
ריבית: 2.25%
אבטלה: 3.2%
מטבע: וואן קוריאני=  0.000839 דולר ארה"ב
דירוג אשראי: A1

הסקירה נעשתה על ידי תכלית בית השקעות- פרט לגרפים

תעודות סל בישראל- קוריאה

שוק תעודות הסל לא נותר אדיש לנתונים החיוביים שממתגים את דרום קוריאה כהשקעה אטרקטיבית וייחודית בנוף האסייתי. תכלית תעודות סל מנפיקה היום את תכלית קוריאה. כך מצטרפת האחרונה לקסם תעודות סל שהנפיקה את קסם קוריאה, תעודה העוקבת אחרי מדד הקוספי 200, שמהותו הוא ערכן הנסחר של 200 החברות הגדולות בקוריאה. בנוסף, לחברת תעודות הסל אינדקס שברשותה תעודת סל מנוטרלת מטבע על מדד הקוספי 200 גם כן.

התעודה החדשה של תכלית תהא צמודה לוון הקוריאני וגם היא תניב את מדד kospi 200

אז מה עדיף? תעודת סל מנוטרלת מטבע או תעודה רגילה?

תשואה: התשואה השנתית של תעודת הסל לבית אינדקס, אשר הונפקה ב10.01.10, הניבה תשואה של 0.36%. תעודת הסל קסם קוריאה מתחילת השנה הניבה תשואה של 0.35%.

דיבידנד: אינדקס קוריאה שקלית מחלקת את מלוא הדיבידנד מדי רבעון. קסם מחלקת בצורה דומה 75% ממנו.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.