משה מימון
משה מימון
06/07/2022
השווקים חווים רמת תנודתיות גבוהה, כשהכוונה בדרך כלל היא לתנודתיות כלפי מטה. מי שרוצה להבין את המציאות הכלכלית, חשוב שיקרא את סיקור התשואות של הגמל וההשתלמות במגזין החודש. להבדיל מחודשים קודמים, הפעם נתנו למנהלי ההשקעות לדבר, וחשוב להקשיב למה שיש להם להגיד.
החשיבות מגיעה מכמה היבטים, היבט ראשון, חשוב להכיר את מי שנמצא מאחורי ניהול ההשקעות שלנו, כדי שנדע שיש על מי לסמוך. בנוסף, השיח שהתנהל איתם אמנם היה קצר ותמציתי, אולם הוא נותן פרספקטיבה שיכולה לסדר למשקיעים את התמונה הכללית.
תקופות תנודתיות מגיעות וחולפות, השווקים מתאמים את מחירי הנכסים כל הזמן, לאור זאת ראוי למשקיעים לבחון האם הם מעוניינים להישאר בפנים, או להישאר על הגדר, בכל מקרה רק להזכיר שאם וכאשר השווקים יחזרו לעלות, אף אחד לא יקרא לכם פנימה. מאידך, כל מנהלי ההשקעות איתם שוחחנו החודש מדברים על כך שאנחנו עדיין בעיצומו של המשבר.
לא פשוט לתזמן את השווקים אבל אפשר לראות לפי תמונת הפדיונות בקרנות הנאמנות שהמשקיעים לא ממש מגלים סבלנות ואורך רוח לאחזקה בנכסי סיכון, ואנו חווים החודש פדיונות משמעותיים בקרנות הנאמנות המסורתיות, עם פדיון של מעל 4 מיליארד שקלים בקרנות מסורתיות.
הוויכוח של השווקים הפיננסיים, מתבצע בעיקר אל מול הפד, שמעדכן בכל פעם מחדש את התחזיות שלו, ובעיקר מגיב לאירועים ולא יוזם אותם. אפשר להבין את הפעילות של הפד, ואת החשש שלו מפני יצירת סביבה כלכלית מאתגרת מדי. אבל את השווקים זה לא מעניין, העובדה שהפד מגיב כל פעם לאירועים לא מקנה לו אמינות. העובדה שהנתונים ממאנים להתיישר לכיוון חיובי – והכוונה בעיקר לנתוני אינפלציה, מעלה אצל המשקיעים את החשש שהרע עדיין לפנינו. מכאן אנו ממשיכים לחוות תנודתיות יוצאת דופן, שמתלווה אליה היקפי פדיונות משמעותיים בקרנות הנאמנות.
אנחנו ב־FUNDER ממשיכים לחפש את הדברים הרלבנטיים עבורו המשקיעים גם בתקופות כאלה, ומכאן הבאנו ובררנו את הכתבות הרלבנטיות עבורכם גם החודש. מקווה שגם בתקופה כזו תמצאו את המגזין מועיל ופוקח עיניים.
קריאה מהנה.
