קרן מרדכי
07/09/2010
בשיחות סגורות של מנהלי קרנות אג"ח, מתעוררת לעיתים תחושה. התחושה נוגעת לכך שמנכ"לי הקרנות בבתי ההשקעות הגדולים מחזיקים קרן גמישה רק לשם החזקה. לטענתם זהו מוצר, בניגוד לשאר הקטגוריות בשוק הקרנות, אשר אינו מתאים לאופי של המשקיע הישראלי. ההצלחה הצנועה של הענף לאורך השנים יכולה, אם יבקשו, לתמוך בטענתם.
לאורכו של המשבר הטענות כלפי מנהלי הקרנות היו בשיאן. בין היתר, הן נבעו מכך שלא כמו בקרנות מנייתיות טהורות, בקבוצת הקרנות הגמישות מנהל הקרן אינו מחויב למדיניות השקעה ספציפית, ולכן מותר לו להקטין ולהגדיל את החשיפה למניות בהתאם לשיקול דעתו. לכן, תיאורטית לפחות, ניתן היה להניח שחלק ממנהלי הקרנות הגמישות בישראל יקטינו את חשיפתם לשוק המניות בחודשים שקדמו למשבר.
תיאורטית או בפועל מרבית הקרנות הגמישות מחזיקות פוזיציה מנייתית גבוהה מאוד לאורך זמן וממעטות לשנות אותה. רוב הקרנות הגמישות מחזיקות לאורך זמן יותר מ-80% מנכסיהן במניות - וכך הן עשו גם בסוף 2007.
לא קל לנהל כספים תחת מתווה גמיש. הציפיות ממנהל הקרן בשמים, לנוכח החופש שהוא קיבל בניהול הקרן. זה לא מונע ממנהלי כספים מצטיינים בשנת 2010 בקטגוריות הגמישות לנפק תשואות גבוהות. לעיתים גבוהות מאוד. בודאי לנוכח מדדי היחס המנייתים שמתקשים להתרומם מתחילת השנה.
למרות החששות, מנהלי הקרנות ממשיכים לרמוז על ראלי מניות שהולך ומתקרב. יהיה מעניין לבחון רבעון מהיום, אם אותם מנהלים שהצטיינו בתקופות של סטיית תקן גבוה, יצליחו לשמר את הצלחתם גם בעיתות עלייה (או ירידה). אם כן, יהיה ניתן סופית להסכים עם כך שמנהלי הקרנות הסיקו את המסקנות והתאימו את עצמם לעולם פוסט המשבר הפיננסי.
עשרת הקרנות המצטיינות בקטגוריית הגמישות
שם קרן הנאמנות | מנהל השקעות | |
17.74% | ||
16.08% | ||
15.52% | ||
11.34% | ||
10.63% | ||
10.47% | ||
9.24% | ||
9.10% | ||
8.19% | ||
6.45% | ||
נכון ל05.09.10
עשרת הקרנות המתקשות בקטגוריית הגמישות
| שם קרן הנאמנות | מנהל השקעות | מתחילת השנה |
| אי.בי.אי סיון | אי.בי.אי | 2.51% |
| אקסלנס השקעות | אקסלנס | 0.01% |
| הראל פיא גמישה נקובה $ | הראל-פיא | -0.11% |
| מרכנתיל תיק השקעות | מרכנתיל | -0.60% |
| כלל גמישה | כלל פיננסים | -0.64% |
| מגדל מוקד גמישה | מגדל שוקי-הון | -0.87% |
| תטא גמישה | תטא | -4.83% |
| למשקיע | למשקיע גולדמן | -5.55% |
| פלטינום מ.ט.נ מודל גמישה | פלטינום | -10.85% |
| רמקו גמישה | רמקו | -11.95% |
| כוון גמישה | כוון | -15.76% |
נכון ל05.09.10
המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
