למרות המדד הנמוך - הריבית תעלה בתחילת אוקטובר, אבל בכמה ?

מדד המחירים לצרכן של אל ירד ב-0.3% בחודש אוגוסט 2022. ירידת המדד בשיעור זה הייתה רבה יותר מאשר הקונצנזוס בשוק, בשיעור ממוצע של מינוס 0.1%, וגם מתחזית לאומי לירידה בשיעור של 0.2-0.1%. מדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות ירד אף הוא ב-0.3%. בהשוואה לתחזית, נראה שהרכיב שתרם להפתעה בהיקף ירידת המדד הוא סעיף המזון ללא פירות וירקות, שירד במקצת לעומת צפי לעלייה.

לעומת המדד הכולל, מדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה עלה ב-0.2%, מצב המשקף את ההשפעה הניכרת על ירידת המדד הכולל של סעיף תחבורה ותקשורת שירד ב-3.5% עקב ירידת מחיר הבנזין. מדובר במצב הדומה לזה שהתרחש לאחרונה בארה"ב, במסגרתו המדד הכולל ירד בהשפעת מחיר הדלק, שהושפע מירידת מחיר הנפט הגולמי וצעדי הממשל להפחתה זמנית של הבלו, זאת בזמן שברכיבי המדד האחרים נמשכת העלייה ולחצי האינפלציה ניכרים. 

במסגרת זו, עליות מחירים בולטות נרשמו במדד המחירים לצרכן של ישראל בסעיפי תחזוקת הדירה, תרבות ובידור ודיור.  עליות המחירים הן נרחבות וסעיף הדיור, שהינו סעיף גדול, המבוסס בעקיפין ובמישרין על שכר הדירה, המשיך והואץ לעלייה של 5.5% בשנה האחרונה, זאת בהשפעת המשך התייקרות מחירי הדירות וגם בהשפעת עליית הריבית. 

מתחילת השנה עלה מדד המחירים לצרכן ב-4.1%. מדד המחירים לצרכן ללא דיור ומדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות עלו ב-4.2%, כל אחד ומדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה עלה ב-3.9%. בשנים עשר החודשים האחרונים, מדד המחירים לצרכן עלה ב- 4.6%, מדד המחירים לצרכן ללא דיור עלה ב-4.4%, מדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות עלה ב-4.9% ומדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה עלה ב-4.5%.

מדד חודש ספטמבר צפוי להיות 0.0% עד מינוס 0.2%. שיעור עליית המדד בשנת 2022 צפוי להיות כ-5% ובמהלך 12 החודשים הקרובים צפוי המדד לעלות בכ-2.8-3.3%. בנק ישראל צפוי להמשיך ולהעלות את הריבית בהחלטה של חודש אוקטובר בשיעור שלא יפחת מ-50 נ"ב והריבית צפויה להמשיך ולעלות מן הרמה הנוכחית של 2% לכ-3.25-3.50% בעוד שנה.