Image by Gerd Altmann from Pixabay
מורן שקד
07/11/2022
מומחי המט"ח של הבנק השוויצרי המתמחה בבנקאות פרטית, לומברד אודייר על שינויים האחרונים בשער הדולר-יורו: "עקב הטלטלות האחרונות בשווקים אנו מאמינים כי בשלושת החודשים הקרובים הדולר ייסחר בממוצע של 0.98 דולר פר יורו וינוע בטווח 0.96 ל-1.00. עם זאת לטווח הארוך יותר של 12 חודשים אנו מורידים את תחזיתנו ל-0.93 דולר פר יורו, כיוון שמשבר האנרגיה צפוי להימשך גם ל-2023 והנזילות העולמית תמשיך להתהדק עד לרבעון השני של 2023, מה שיתמוך בדולר. יחד עם זאת, במידה ובנקים מרכזיים יעברו מעמדה ניצית לעמדה ניטרלית ואף יונית יותר וסין תראה סימנים להתאוששות כלכלית, הדולר עשוי להיחלש מה שתומך בתחזיתנו. ציפייה גדולה מצד השווקים לירידות בשער הדולר במהלך 2023 מאתגרת את יתרון הסחר של ארה"ב, זאת לאחר שהדולר דווקא התחזק במהלך המלחמה בין רוסיה לאוקראינה שלא כמו מטבעות כלכלות אירופאיות ואסייתיות. בעוד ראינו כיצד בנקים מרכזיים התערבו בשוקי המטבעות או האג"ח, אנו רואים סבירות נמוכה מאוד להתערבות שכזו מצד האמריקאים לטובת החלשת הדולר. לסיכום ניתן לומר כי הערכת השווי של הדולר עדיין לא מגיעה לשיאים שנראו בעבר ושדורשים התערבות בשוק המט"ח ויתרה מכך, האינפלציה תהיה חייבת לרדת משמעותית כדי שהפד יהפוך לנירטלי והדרך לשם עוד ארוכה."
