צחי אברהם
25/10/2010
על רקע העלאת התחזית מהרבעון הקודם, נייס צפויה להמשיך ולהראות כיוון חיובי במיוחד בפעילות אקטימייז והחטיבה הביטחונית. השיפור בצבר מהרבעונים הקודמים מעל במידה רבה את הסבירות לרבעון חיובי ולא נתפלא לראות שדרוג נוסף בתחזית השנתית. אנחנו חוזרים על תשואת יתר במחיר יעד של 37$.
הרבעון השלישי – נייס צפויה להציג גידול של 18.7% בשורת ההכנסות ו- 13.7% ברווח למניה בהשפעה לא אורגנית של רכישת אורסוס. נייס, עם עונתיות המוטית לעבר מחצית שנייה טובה יותר, מתחילה אותו מנקודת פתיחה חזקה.
בתחום הארגוני – על רקע של צמיחה בשיעור של 20% ברבעון הקודם נייס אמורה לצמוח בקצב של 19% ברבעון הקרוב בעיקר על רקע ההצלחה של אקטימייז, שמספקת תשובה לשוק שצמא לפתרונות מקיפים. החברה התרחבה מהשוק הפיננסי גם לפתרונות מסחר בשוק האנרגיה. בתחום הארגוני נייס מנסה למתוח את הפתרונות הנוכחיים שלה גם לשוק העסקים הקטנים-בינוניים על ידי התאמות הדרושות וכניסה לשוק ה- Back office .
בתחום הביטחוני – עם זכייה אחרונה במכרז של משטרת הודו, נייס אמורה להמשיך ולגדול בקצב של 10%+, גם בתקופה של קיצוץ תקציבים ממשלתיים. היכולת המשמעותית לגדול בתחום הביטחוני יכולה לבוא דרך רכישות של חברות נישתיות הפעלות בתחום, שיוכלו ליצור יחד יתרונות לגודל.
תחזית – נייס העלתה למעלה את תחזית ההכנסות בשני הרבעונים הקודמים בעוד שהצפי לרווח נותר כמעט ללא שינוי. התחזית הנוכחית עומדת על מכירות של 675-685 מיליון $ ורווח למניה של 1.67-1.75$ לשנת 2010. נייס נסחרת במכפיל רווח של 19.0 ו- EV/FCF של 12.3 על רווחי 2010.
מזומן – השאלה הגדולה. אנחנו מקווים, שלהנהלת נייס יש יעדים פנימיים ברורים באשר לייעוד המזומן שהיא מחזיקה. עד אז נותר לנו רק לספור את הכסף במאזן, שעמד בסוף הרבעון השני על 596 מיליון $ או 9.3$ למניה, ויחצה לאחר הרבעון הקרוב את רף 600 מיליון $.
נכתב ע"י צחי אברהם,
כלל פיננסים ברוקאז'
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
