קופות גמל, פחות בחירה למשקיעים: חובת מסלולים בקופות גמל תידחה - למתי ולמה ?

ב-28 בספטמבר 2022, פרסמה רשות שוק ההון את חוזר גופים מוסדיים 2022-9-28 שעניינו "מסלולי השקעה בקופות גמל – תיקון". מדובר ברפורמה במסלולי ההשקעה, שמתבססת על מסקנות ועדת יפה, שהייתה אמורה להיכנס לתוקף ב-1 בינואר 2023.

ואולם, אחה"צ פרסמה הרשות טיוטת חוזר שבו היא מציעה לדחות חלק מהרפורמה "בשל היקף ההיערכות הנדרשת מצד הגופים המוסדיים לרבות ההתאמות הנדרשות במישור התפעולי, והן בשל הצורך להבטיח היערכות נאותה של בעלי הרישיון וציבור החוסכים כדי להבטיח שקבלת החלטות לגבי מסלולי החיסכון הולמים את צרכי החוסכים". ההוראות אמורות לחול על כל הגופים המוסדיים המנהלים קופות גמל או המנהלים פוליסות ביטוח חיים שאינן קופות ביטוח. הרשות מבקשת לקבל את ההערות לטיוטת החוזר עד ה-30 בנובמבר 2022. 

על פי הטיוטה מוצע כי המסלולים שייכנסו לתוקף הם: 

מסלול השקעה משולב סחיר  

מסלול פסיבי - מסלול השקעה עוקב מדדים גמיש. 

שני מסלולי השקעה נוספים,  "קיימות" ו"סביבתי"  ייכנסו אף הם לתוקף ב-1 בינואר 2023, אבל יהיו אופציונאליים ולא כחובה. 

חובת ניהול מסלולים מבוססי ביצועים תידחה בשנה

על פי הטיוטה, הרשות מציעה לדחות בשנה ל-1 בינואר 2024, את חובת הקופות לנהל מסלולי השקעה מבוססי ביצועים. מדובר במסלול שבו ייגבו דמי ניהול מהחוסך רק בשנה שבה מושגת תשואה חיובית; במסלול הזה ביקשה הרשות בעיקרון לעודד את הגופים המוסדיים להשיג תשואה בהתאם לסיכון. 

עוד פרסמה הרשות בחוזר הוראות ביצוע מפורטות של תקנות "הוצאות ישירות", לאופן הצגת העלות השנתית הצפויה של ההוצאות הישירות (דמי ניהול חיצוניים), שאותה יחויבו הקופות לדווח לחוסך, בנוסף לדמי הניהול.