כל מה שרצית לדעת על מתכות יקרות ולא היה לך את מי לשאול

מדי שבוע אנו סוקרים את ענף המתכות היקרות באתר ולא לחינם. אפיק המתכות היקרות מציג בתקופה האחרונה ביצועים טובים בהובלת מתכות הסילבר והזהב, המזנקים למעלה ופורצים לשיאים חדשים. הזהב שמוביל את הענף פרץ לאחרונה לשיא כל הזמנים והכסף נסחר בשיא של 30 שנה. 

 לאחרונה דווח כי הביקוש הגבוה לזהב, עורר את שוק הכספות בעולם, מה שגרם לבנק ההשקעות ג'י פי מורגן לפתוח מחדש כספת זהב תת-קרקעית שנסגרה לפני 20 שנה.
בחודש ספטמבר בלבד, רשם מחיר הזהב עליה של כ- 6.6% ושבר את שיא כל הזמנים במהלך 10 ימי מסחר. חשוב להבין שבדומה לרוב הסחורות, הזהב הוא סחורה שהמחיר שלה נקוב בדולר ארה"ב, לכן, ההיחלשות של הדולר מול סל המטבעות היא הגורם המשמעותי כרגע, להתחזקות במחיר. בנוסף, ה- 'פד' בארה"ב מעביר מסרים שבמידת הצורך הוא יזרים כספים נוספים לשוק, דבר שתורם להחלשות הדולר ומגביר את הציפיות האינפלציוניות- שני תהליכים הגורמים לעליה בביקוש לזהב ככלי לגידור. תמיכה נוספת לזהב מגיע מצד חוסר היציבות שעדיין מורגשת בשווקים, בעיקר המפותחים וחוסר הוודאות בנוגע להתפתחות הכלכלה.

החזקת זהב כהשקעה- הפרדוקס המושלם

למרות שלהחזקת זהב יש עלויות ולא הכנסות, במשך שנים מחזיקים משקיעים רבים, בנקים מרכזיים וגופים גדולים בזהב, המשמש להם כתחליף למט"ח. דבר שנובע מהעובדה שבעבר שימשו מתכות הזהב והכסף כמטבעות, תפיסה שנשמרה גם כיום.

על פי נתונים משנת 2010, המחזיקה הגדולה ביותר בעולם ברזרבות הזהב היא ארה"ב עם למעלה מ- 8000 טונות של זהב. הבאות אחריה הן גרמניה וקרן המטבע העולמית עם 3400 ו- 3200 טון זהב בהתאמה. איטליה וצרפת עם כ- 2500 טון כל אחת, אחריהן קרן ה- ETF הגדולה בעולם לזהב, ה- GLD שמחזיקה ב- 1120 טון וסין עם קצת יותר מ- 1000 טון זהב.
משקיעים רבים בשוק, אם מדובר במשקיעים פרטיים ואם בגופים או בנקים מרכזיים, מאמינים שמחיר הזהב יעלה והתשואה שהם ישיגו מהחזקה בו, תהיה גבוהה יותר מזו שיקבלו באפיקים סולידיים כמו אג"חים, או מריבית על החזקת מט"ח.

למרות שרוב המשקיעים מסתכלים בעיקר על הזהב, מי שדווקא בולט יותר השנה, היא בכלל מתכת הסילבר. מתחילת השנה, מציג הסילבר עליה גבוהה יותר מזו של הזהב. מחירו של הסילבר שנמצא היום בשיא של 30 שנה - המחיר הגבוה ביותר מאז 1980, עלה מתחילת השנה בכ- 41%, ל- 24$ לאונקיה, בזמן שמחיר הזהב עלה ב- 25% בלבד.

ההבדלים בין זהב למתכת הכסף (סילבר)

מלבד שימושו המועט של הזהב לתעשיות האלקטרוניקה ורפואת השיניים, הוא בעיקר משמש כתחליף למטבעות ולכן לרוב הוא נאגר ונשמר. לעומת זאת, הסילבר נהנה מביקוש קשיח יחסית ובגלל מחירו הנמוך ביחס לזהב והתכונות התעשייתיות האיכותיות שלו (כמו הולכה מעולה של חום וחשמל), הוא משמש כחומר גלם לתעשיות האלקטרוניקה, פלסטיקה וההיי-טק. מייצרים ממנו מוצרי קצה ולכן צורכים אותו בצורה כזו, שאחריה כמעט ובלתי אפשרי להשתמש בו מחדש. כלומר בעוד הזהב נשמר, הכסף נצרך.

שוק המתכות היקרות בעתיד

לאחר משבר הסאב-פריים בארה"ב ומשבר החוב באירופה, אנחנו רואים הדפסות כסף מאסיביות בארה"ב ובאירופה. בנקים מרכזיים רוכשים נכסים בעייתיים ומציפים את השוק במזומן, דבר שיצר כמובן ציפיות לאינפלציה. מצד שני, למרות הציפיות האלה, אנחנו עדים לחוסר היכולת של כלכלות המערב לצמוח, מה שדווקא מעורר חששות לדיפלציה. כל עוד הבנקים המרכזיים שומרים על ריביות נמוכות ומזרימים נזילות לשווקים, הם בעצם תומכים במחירי הזהב והכסף.

כיצד יכולים משקיעים בארץ להיחשף לשוק המתכות היקרות?

בארץ ישנן מספר תעודות סל המאפשרות חשיפה בלונג לשינויים במחירי הזהב והכסף או חשיפה בשורט. כל תעודות הסל על הזהב בישראל, עוקבות אחר מחיר הזהב העולמי הנקבע בבורסת הסחורות של לונדון.

לחברות תכלית, קסם ופסגות יש תעודה רגילה בלונג שעוקבת אחר מחיר הזהב. ותכלית היא היחידה שמחזיקה תעודת סל בלונג גם על מחיר הסילבר.

כמו כן, חברת תכלית, היא היחידה המאפשרת למשקיעים שאינם מאמינים בהמשך התחזקות הסחורות, להשקיע בתעודת סל שורט על מחיר הזהב.

לאחרונהב חלה גם התפתחות בתחום קרנות הנאמנות כאשר על קרנות המתכות הקיימות בוק נוספה גםהקרן אדמונד דה-רוטשילד מניות זהב, שמשקיעה בחברות אשר כורות זהב.

תעודת סל או קרן נאמנות?הדעות חלוקות- ראה טבלה תעודות וקרנות על סחורות ומתכות

תוכן הכתבה נכתב על ידי אנליסטים של תכלית בית השקעות

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.