ייקח הרבה זמן עד שהציבור ישתכנע שהזמנים הרעים האלו נגמרו. האינפלציה, ובמיוחד העלאות הריבית, ממשיכות להיות הגורם הדומיננטי בקבלת ההחלטות של הרבה מאוד אנשים כלפי שוק ההון. במיוחד כאשר ההשפעה של חלק גדול מהצעדים שכבר ננקטו עדיין לא הגיעה לכלכלה האמיתית. כל זה כדי לומר: החשש והפחד הרבה יותר חזקים כיום מהרצון לקחת סיכונים, ולקחת עמדות בנכסים פיננסיים ספקולטיביים. אז מה נותר לעשות עם הכסף? מזומן? פיקדון בנקאי? קרן נאמנות כספית? לאופציה השלישית יש המון יתרונות ביחס לשתי הקודמות לה, וזו הסיבה שאנו רואים המשך מאסיבי של כספים לכיוון הזה.
מה היתרונות? קבלת ריבית כבר לא קטנה בכלל, בטחון על הכסף, ונזילות מוחלטת. במזומן, יש בטחון ונזילות אבל בלי ריבית, ובפיקדון יש בטחון וריבית אבל בלי נזילות. נכון שהריבית האפקטיבית בקרן כספית יכולה להיות קטנה יותר מאשר פיקדון ארוך טווח, אבל, לדעת כותב שורות אלו, גורם הנזילות המוחלטת בוודאי שווה כמה נקודות בסיס.. הקרן שאני מביא בפניכם הפעם היא קרן כספית כזו. למעשה, זו הקרן עם התשואה הטובה ביותר בהרבה מאוד טווחים. כמו כן, נזכיר תכונה יפה חדשה באתר פאנדר שלנו, אשר תעזור לכם בקבלת ההחלטות. יש לומר מיד הסתייגות קטנה בנוגע לקרן המנותחת: ניתן להפקיד בה מסכום די גבוה של מעל 200,000 שקלים. האם זו מגבלה קשה? הציבור ישפוט, וזאת כאשר הסכומים שבהם מדובר, בהקשר של קרנות כספיות, הם גדולים יחסית. הבה נתחיל.
פרטי הקרן
הקרן מגיעה אלינו מבית הראל, והיא די ותיקה על מנת שנוכל להשוותה בטווח השלוש שנים. טווח שעל פי הרפורמה בקרנות הנאמנות מהווה את קנה המידה הנכון ביותר לבחינה של סוג זה של נכס פיננסי. גודלה משמעותי בהקשר של קרנות רגילות, 760.4 מיליוני שקלים. אבל, קטן מאוד ביחס לסביבה הטבעית שלה, דהיינו הקרנות השקליות הכספיות. בפרמטר זה היא ממוקמת במקום ה-12 מבין ה-15 שיש (מהגדולה לקטנה) כאשר בקרן הכספית הגדולה יש 4438 מיליוני שקלים.
כמו בכמעט כל הקרנות מהסוג הזה, דמי הניהול זניחים למדי עם 0.02% בלבד. אבל, יש לקחת בחשבון, וזאת בניגוד לאחרות, שיש כאן דמי הוספה של 0.07% ודמי נאמנות של 0.010%. דברים המעידים על רצון מנהלי הקרן לפנות לקהל חוסכים של הטווח הארוך קצת יותר. הקרן הניבה את התשואה הטובה ביותר, שנה אחורה, עם 1.03%, זאת כאשר השנייה אחריה עשתה 0.96%. תאמרו: לא הרבה שונה, אבל בסוג זה של נכסים, זה הבדל. החשיפות לא מאירות במיוחד כאשר התיק עצמו מצביע על משקל מעניין לאג"ח הלא ממשלתי, סחיר ולא סחיר: בשני המקרים, כ-6%.
ביצועי הקרן
כאמור, הקרן הזו היא הטובה מבין 15 הקרנות בתחומה, שנה אחורה. עוצמת העלייה בה ברורה היטב מהגרף השנתי. ברור שאין אפשרות להשוות את הקרן הזו למשהו אחר חוץ מאשר מול חברותיה בתחום. וזה בדיוק מה שעשיתי, כאשר לקחתי מולה את חמשת הגדולות ביותר: קרנות ממור, הראל, אנליסט, פסגות, ומיטב. ולפניכם טווחים שונים: שלוש שנים, שנתיים, מתחילת השנה, שלושה חודשים. כל זה כאשר הקרן שאני מציג כאן מודגשת מול האחרות:
ומה הסיכום? פשוט מאוד: חוץ מטווח השלוש שנים, בו היו שתי קרנות שעשו קצת יותר ממנה, הקרן הזו של הראל (כספית ניהול נזילות) שולטת ברמה בכל הטווחים היותר קצרים. מה זה אומר? גם פשוט מאוד (ואת זה ניתן לראות היטב גם בגרף השנתי): התקופה האחרונה עשתה שינוי חיובי דרמטי בביצועי הקרן. השילוב של פקדונות+מק"מ+אג"ח מצליח לתת כאן את התוצאה המקווה יותר מבכל מקום אחר. אולי בגלל שהפיקדונות עם טווח קצת יותר ארוך? אינני יודע אבל זו השערה... נזכור שהמח"מ של האג"ח נמצא ב 0.17 שנים בלבד. וכאן, יש משהו שאני רוצה להציג בפניכם. באתר פאנדר, ישנה תכונה חדשה, יפה במיוחד, המציגה את התשואה השנתית החזויה קדימה, על בסיס התשואה שהושגה בחודש האחרון. הנה מסך לדוגמה מהאתר:
ניתן להגיע לכך על ידי לחיצה על המילה "כספיות", בסרגל הבחירה העליון. וכפי שאתם יכולים לראות, ניתן למיין על פי פרמטר זה את הקרנות לצורך קבלת החלטות. במקרה של הקרן של הראל, התשואה החודשית האחרונה משקפת תשואה שנתית של 2.67%, בדומה לקרן של אנליסט ושל מיטב. לדעת כותב שורות אלו, זו תוספת ממש ברוכה למי שמעוניין להחנות כספים בקרנות כספיות, לטווח קצת יותר ארוך. נכון שהדברים ישתנו בזמן אמת, ואין כאן תשואה "מובטחת" קדימה, אבל זהו מידע העוזר מאוד לנקודת הזמן של קבלת ההחלטה של ההשקעה. מעקב אחרי הנתון הזה, חודשית, יאשר, או יבטל, את התקווה לתשואה שצוינה.
גיוסים ופדיונות
ציינתי כאן כמה פעמים שתמיד נעים לראות שהמשקיעים עושים את מה שהניתוח הקר אומר לעשות. זה מחזק את הביטחון העצמי של המנתח, ומחזק גם את ההיגיון המשתקף משיקול הדעת של הקהל. בכל אופן, זה מה שאנו רואים כאן: בשלושת החודשים האחרונים (המדווחים) ראינו עלייה דרמטית בהיקף ההון המנוהל בקרן, וזאת על ידי גיוסים גדולים למדי. גרף שווי נכסי הקרן הוא עדות מופלאה לעניין זה. למה רק 3 חודשים? לא ברור. אבל, לפחות עכשיו, ה"אור" הגיע לחלק מציבור המשקיעים בסגמנט זה של שוק ההון הישראלי.
למי שמעוניין להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, הנה הלינק:
https://www.funder.co.il/fund/5129408
וכדי לבחון את התחרות הישירה בה ניתן להגיע לדף הענף:
https://www.funder.co.il/fundlist/c/151
המון הצלחה לכולם!