מגדל שוקי הון על בזק :תוצאות טובות ובנטרול סעיפים חד פעמיים אף יותר מכך

תחזית קדימה ללא שינוי

החברה צופה כי ההכנסות, הרווח הנקי מפעילות נמשכת וה – EBITDA לשנת 2010 יהיו דומים לאלה של 2009 או מעט גבוהים יותר. נזכיר כי הרבעון הרביעי של בזק מאופיין לרוב בהפרשות. בנוגע ל- NGN – החברה מתעדת להגיע ל- 50% כיסוי עד לתום שנת 2010.
 
בזק נייח

תוצאות טובות עם עקיפה קלה של התחזיות. שחיקה של כ- 30 אלף קווים ועליה של כ- 5,000 מנויי פס רחב, בהתאם לצפי. הרווחיות ממשיכה להיות חזקה גם בנטרול ההכנסות החד פעמיות (נדל"ן ונחושת אשר מותנו במקצת מהפרשות בגין פרישת עובדים).  
 
פלאפון  

תוצאות טובות וזאת למרות שמספר דקות השימוש היה נמוך מהצפי שלנו, התוכן ממשיך לצמוח כאשר להערכתנו ה- ARPU הממוצע בפלאפון לתוכן עמד ברבעון על כ- 32 ₪. החברה ממשיכה להתייעל ולנצל את הרשת החדשה ובכך מצליחה לדווח על EBITDA של כ- 505 מיליון ₪. נציין כי בנטרול ההפרשה החד פעמית בגין תמלוגים מדובר ב- EBITDA של כ- 530 מיליון ₪ כ- 36.8% מההכנסות, שיעור רווחיות גבוה לכל הדיעות.
 
yes

תוצאות טובות כשמומנטום הגיוס נמשך בתאם לצפי וכאשר החברה מרחק נגיעה מהחלפת קידומת עם 395 מיליון ₪ הכנסות ו- EBITDA של 140 מיליון ₪ כ-35.4% לעומת צפי שלנו לכ- 137 מיליון ₪ (34.1%)
 
בזק בינלאומי

תוצאות טובות בהתאם לתחזיות.
 

השורה התחתונה – רווח נקי של כ- 588 מיליון ₪ אולם בנטרול כלל הסעיפים החד פעמיים מדובר ברווח של כ- 619 מיליון ₪ הגבוה מהתחזיות שלנו.
 
אנו ממליצים שלא להקל ראש בדיווח הנוסף והלקוני משהו שהוציאה החברה היום בנוגע להשקעה בהקמת ותפעול כבל אופטי תת ימי בין ישראל ואירופה, אנו רואים בצעד זה כמהלך משלים לפריסת רשת ה- NGN הצפוי להוביל בטווח הבינוני להתייעלות רבה בקבוצה וכן כמקור הכנסה נוסף.
לסיכום תוצאות טובות לבזק המחזקות את מעמדה כמניית התקשורת המועדפת עלינו.  אנו מסקרים את החברה בהמלצת החזק ועדכון מלא יופץ בתום עונת הדוחות עם קבלת התמונה המלאה של הרבעון.

סקירתו של אמיר אדר,
מגדל שוקי הון

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.