Dreamstime Free Images
משה שלום
25/12/2022
אוקי, אז נודע על האמת: מאז אמצע נובמבר המשקיעים המקומיים אינם רווים נחת ממה שנעשה בשוק המניות המקומי. יש לומר מיד: כולם היו מופתעים מעומק ביצועי החסר שראינו בתקופה הנידונה. לא רק שהשוק הישראלי היה מעניק לנו בעבר הלא רחוק תקופות ארוכות של ביצועי יתר, אלא שבמהות הכלכלית לא השתנה דבר לרעה כדי להצדיק שינוי קורלטיבי כזה. חוץ מעניין אחד, והוא הפוליטיקה המקומית (הממשלה החדשה). למרות שגורם זה לא היה בין המשפיעים הגדולים על מגמות השוק כבר זמן רב מאוד.
בכל אופן, המדד הכללי שלנו חזר לאזורים של השפלים של ספטמבר ואף יוני. ניתן להתייחס לעובדה מספרית זו משני כיוונים שונים: פסימית, האומרת שזו חולשה בולטת, חסרת פשר הגיוני, ומגובה בידי מחזורים נמוכים והססנות במדדי חו"ל. על פי נקודת מבט זו, השפלים השבורים הינם רק תחנת ביניים למהלך ארוך יותר מטה, כאשר הרמות שהיו תמיכות יהיו עכשיו התנגדויות. מצד שני, ניתן לראות את הרצפה הנוכחית כמקום של הזדמנות קנייה. כזו שבאה פעמיים. ובאותן פעמים השוק פשוט טס למעלה.... ואם וול-סטריט יתאושש, ויתחיל סוף סוף את ראלי סוף השנה, האזור הזה של המדד התל-אביבי הוא בוננזה רגעית.
נבהיר מיד: איננו יכולים לומר מה התסריט בעל הסיכויים הטובים יותר. אבל, מה הייתם קונים אם התסריט הוא החיובי? לא נאמר לכם מה לעשות חלילה אבל חרגנו הפעם ממנהגנו, ואנו מצביעים על קרן מחקה, עם נתונים מצוינים של אדמיניסטרציה, כמועמדת להיות בתיק המעקב במידה ו... הבה נתחיל.
פרטי הקרן
הקרן מגיעה אלינו מבית מגדל, והיא ממש וותיקה עם תאריך לידה של אביב 2008. אבל, בסוף 2018 נעשה שם שינוי מדיניות משמעותי. האם זה משנה כל כך כאן, ביחס לאירוע דומה בקרן מנוהלת? בוודאי שלא. ממש לא חשוב לנו מה הייתה הסיבה לשינוי שקרה בגלל שהקרן שלפנינו אמורה לתת את הביצועים המדויקים של נכס הבסיס שלה, דהיינו מדד ת"א 125. את זה ניתן למדוד במדויק, ולא במצב של קרן מנוהלת שלא ניתן לדעת מה היה אילו... בכל אופן, הקרן המחקה הזו כבר ארבע שנים בעניין, וזה בהחלט מספיק לנו.
היא הקרן המחקה עם כמות ההון הגדולה מבין כולן, עם 1042.3 מיליוני שקלים. ומעבר לפרמטר הזה, אשר נותן סוג של ביטחון למשקיעים נציין את העובדה שהיא גם עם דמי ניהול של 0%. רגע? האם יש כאן משהו אחר בעלויות? אז לא. שיעור ההוספה הוא גם 0% ודמי הנאמנות הם 0.005% בלבד. נותר רק לבדוק אם יש מגבלת כמות מינימאלית לקנייה, ואת זה אני מציע לכם לבדוק מול הברוקר שלכם. סטיית התקן של הקרן נמצאים סביב 2.47%, שהיא הסטייה של המדד בגדול. וגם התשואה קרובה מאוד לזו של המדד: מינוס 8.21% שנה אחורה. בקיצור: הקרן הגדולה, עם העלויות הנמוכות ביותר.
ביצועי הקרן
קשה לעשות השוואות של קרנות מחקות מול נכסי הבסיס שלהן, לכן, מעבר למה אני מראה כאן כתנועה שלה בנקי, אני החלטתי להראות את ביצועיה (כנציגה של ת"א 125) מול מדדי ישראל אחרים, וקרן מנוהלת, העוסקת במניות ערך על בסיס המניות שבמדד הזה. לפניכם ת"א 35, ת"א 90, וקרן מניות ערך של ילין לפידות, מול הקרן של מגדל. זאת, בשלושה טווחים: שלוש שנים, שנתיים, ושנה:
בטווח הארוך, ת"א 125 קרוב לביצועי ת"א 35 ורחוק מת"א 90, ובמיוחד רחוק מהקרן המנוהלת המובילה. בשנתיים, המנוהלת עדיין רחוקה בראש אבל, כל השאר במקבץ מאוד קרוב. ובשנה, יש יתרון בלהחזיק את המנוהלת, ות"א 35, במקום ת"א 125. בקיצור, המנוהלת עדיפה בכל הטווחים אבל עד כה השקעה פאסיבית טובה הייתה טובה יותר בת"א 90 כאשר השוק היה בחיוב, ובת"א 35 כאשר המגמה השלילית הגיעה לתל-אביב.
גיוסים ופדיונות
בעניין הגיוסים העניין פשוט מאוד: הציבור לא עזב את הקרן הזו גם כאשר השוק החל להיות שלילי בתחילת השנה. למעשה, למרבית הפלא, הגיוסים הגדולים בקרן של מגדל נעשו בשנה האחרונה, כאשר אנו יודעים היטב מה הייתה הפסיכולוגיה בשווקים המקומיים ואלו שבחו"ל. מאוד מעניין... מעבר לתצוגה של הגיוסים, ועקומת נכסי הקרן עצמה, הנה השוואת הגיוסים בשלושת הקרנות הגדולות בתחום. מגדל פשוט חוגגת.
למי שמעוניין להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, הנה הלינק:
https://www.funder.co.il/fund/5109889
וכדי לבחון את התחרות הישירה בה ניתן להגיע לדף הענף:
https://www.funder.co.il/fundlist/c/197
המון הצלחה לכולם!
בכל אופן, המדד הכללי שלנו חזר לאזורים של השפלים של ספטמבר ואף יוני. ניתן להתייחס לעובדה מספרית זו משני כיוונים שונים: פסימית, האומרת שזו חולשה בולטת, חסרת פשר הגיוני, ומגובה בידי מחזורים נמוכים והססנות במדדי חו"ל. על פי נקודת מבט זו, השפלים השבורים הינם רק תחנת ביניים למהלך ארוך יותר מטה, כאשר הרמות שהיו תמיכות יהיו עכשיו התנגדויות. מצד שני, ניתן לראות את הרצפה הנוכחית כמקום של הזדמנות קנייה. כזו שבאה פעמיים. ובאותן פעמים השוק פשוט טס למעלה.... ואם וול-סטריט יתאושש, ויתחיל סוף סוף את ראלי סוף השנה, האזור הזה של המדד התל-אביבי הוא בוננזה רגעית.
נבהיר מיד: איננו יכולים לומר מה התסריט בעל הסיכויים הטובים יותר. אבל, מה הייתם קונים אם התסריט הוא החיובי? לא נאמר לכם מה לעשות חלילה אבל חרגנו הפעם ממנהגנו, ואנו מצביעים על קרן מחקה, עם נתונים מצוינים של אדמיניסטרציה, כמועמדת להיות בתיק המעקב במידה ו... הבה נתחיל.
פרטי הקרן
הקרן מגיעה אלינו מבית מגדל, והיא ממש וותיקה עם תאריך לידה של אביב 2008. אבל, בסוף 2018 נעשה שם שינוי מדיניות משמעותי. האם זה משנה כל כך כאן, ביחס לאירוע דומה בקרן מנוהלת? בוודאי שלא. ממש לא חשוב לנו מה הייתה הסיבה לשינוי שקרה בגלל שהקרן שלפנינו אמורה לתת את הביצועים המדויקים של נכס הבסיס שלה, דהיינו מדד ת"א 125. את זה ניתן למדוד במדויק, ולא במצב של קרן מנוהלת שלא ניתן לדעת מה היה אילו... בכל אופן, הקרן המחקה הזו כבר ארבע שנים בעניין, וזה בהחלט מספיק לנו.
היא הקרן המחקה עם כמות ההון הגדולה מבין כולן, עם 1042.3 מיליוני שקלים. ומעבר לפרמטר הזה, אשר נותן סוג של ביטחון למשקיעים נציין את העובדה שהיא גם עם דמי ניהול של 0%. רגע? האם יש כאן משהו אחר בעלויות? אז לא. שיעור ההוספה הוא גם 0% ודמי הנאמנות הם 0.005% בלבד. נותר רק לבדוק אם יש מגבלת כמות מינימאלית לקנייה, ואת זה אני מציע לכם לבדוק מול הברוקר שלכם. סטיית התקן של הקרן נמצאים סביב 2.47%, שהיא הסטייה של המדד בגדול. וגם התשואה קרובה מאוד לזו של המדד: מינוס 8.21% שנה אחורה. בקיצור: הקרן הגדולה, עם העלויות הנמוכות ביותר.
ביצועי הקרן
קשה לעשות השוואות של קרנות מחקות מול נכסי הבסיס שלהן, לכן, מעבר למה אני מראה כאן כתנועה שלה בנקי, אני החלטתי להראות את ביצועיה (כנציגה של ת"א 125) מול מדדי ישראל אחרים, וקרן מנוהלת, העוסקת במניות ערך על בסיס המניות שבמדד הזה. לפניכם ת"א 35, ת"א 90, וקרן מניות ערך של ילין לפידות, מול הקרן של מגדל. זאת, בשלושה טווחים: שלוש שנים, שנתיים, ושנה:
בטווח הארוך, ת"א 125 קרוב לביצועי ת"א 35 ורחוק מת"א 90, ובמיוחד רחוק מהקרן המנוהלת המובילה. בשנתיים, המנוהלת עדיין רחוקה בראש אבל, כל השאר במקבץ מאוד קרוב. ובשנה, יש יתרון בלהחזיק את המנוהלת, ות"א 35, במקום ת"א 125. בקיצור, המנוהלת עדיפה בכל הטווחים אבל עד כה השקעה פאסיבית טובה הייתה טובה יותר בת"א 90 כאשר השוק היה בחיוב, ובת"א 35 כאשר המגמה השלילית הגיעה לתל-אביב.
גיוסים ופדיונות
בעניין הגיוסים העניין פשוט מאוד: הציבור לא עזב את הקרן הזו גם כאשר השוק החל להיות שלילי בתחילת השנה. למעשה, למרבית הפלא, הגיוסים הגדולים בקרן של מגדל נעשו בשנה האחרונה, כאשר אנו יודעים היטב מה הייתה הפסיכולוגיה בשווקים המקומיים ואלו שבחו"ל. מאוד מעניין... מעבר לתצוגה של הגיוסים, ועקומת נכסי הקרן עצמה, הנה השוואת הגיוסים בשלושת הקרנות הגדולות בתחום. מגדל פשוט חוגגת.
למי שמעוניין להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, הנה הלינק:
https://www.funder.co.il/fund/5109889
וכדי לבחון את התחרות הישירה בה ניתן להגיע לדף הענף:
https://www.funder.co.il/fundlist/c/197
המון הצלחה לכולם!
