אפשרויות ניהול החשיפה המנייתית עבור משקיעים פרטיים וחברות

שנת 2022 לא האירה פנים למשקיעים במדדי המניות בארץ ובחו"ל, אשר ספגו ירידות שערים חדות במרבית ההשקעות המנייתיות. כך, לדוגמא, מדד הנאסד"ק 100 השיא תשואה שלילית של כ- 33% ומדד ת"א SME 60  רשם אף הוא ירידה דומה.

עם זאת, ההיסטוריה הוכיחה כי דווקא לאחר שנה בה מדדי המניות ירדו בצורה משמעותית, נוצרות הזדמנויות השקעה רבות בשוק המניות ובשנה העוקבת לשנת ירידות, רשמו מדדי המניות תשואות חיוביות מרשימות.

חשוב לציין, כי לא פעם נוצרות הזדמנויות השקעה במניות ספציפיות ובמדדי מניות אשר רשמו ירידות חדות ביותר, כיוון שמחירי החברות משקפים לא פעם היסטריה מוגזמת, הנובעת גם מבריחת "ידיים חלשות", של משקיעים אשר נכוו משוק המניות בשנה מסויימת וממהרים לנטוש אותו.

האפשרויות העומדות בפני המשקיעים בשוק המניות רבות ומגוונות: רכישת מניות באופן עצמאי, ניהול תיק מנייתי בבית השקעות, רכישת קרנות נאמנות מנייתיות, רכישת קרנות סל/קרנות מחקות מנייתיות, הפקדה לקופת גמל מנייתית, הפקדה לפוליסת חסכון מנייתית והשקעה בקרן גידור מנייתית.

הבחירה הראשונה של המשקיע צריכה להיות בין ניהול תיק באופן עצמאי לבין ניהול תיק באמצעות מנהל השקעות חיצוני. ניהול תיק עצמאי מצריך משמעת עצמית גבוהה (לא למהר ולמכור מניות בימים של ירידות ולא להיסחף ולהגדיל חשיפה מנייתית לאחר ששוק המניות עשה מהלך עליות משמעותי) וכן ידע פיננסי, בסיסי לפחות, והקדשת זמן לקריאת סקירות כלכליות ועדכונים שוטפים על הנעשה בשווקי המניות בארץ ובחו"ל.

מניסיוני רב השנים, עבור מרבית המשקיעים הפרטיים וכן עבור חברות אשר יש ברשותן יתרות כספיות להשקעה בשוק ההון, האפשרות העדיפה תהיה ניהול חשיפה מנייתית באמצעות גורם חיצוני (בית השקעות, חברת ביטוח, קרן גידור), אשר יש לו את הניסיון, הידע והראייה לטווח ארוך, אשר אמורים לפעול לטובת המשקיעים בשוק המניות, במיוחד בתקופות בהן שוק המניות מניב תשואות שליליות משמעותיות.

במידה וההחלטה אותה לקח המשקיע היא לנהל תיק השקעות באופן עצמאי, עליו לשים דגש על מספר נקודות חשובות:

להמעיט בפעולות קנייה ומכירה, אשר יש בכוחן להגדיל עלויות ואינן מאפשרות ניהול תיק בצורה אופטימלית לטווח ארוך.

על המשקיע להחליט האם ברצונו לרכוש מניות באופן ישיר (רכישה אשר תגדיל את הסיכון בתיק המנייתי) או לרכוש מדדי מניות באמצעות רכישת קרנות מחקות/קרנות סל/קרנות נאמנות.

במידה והבחירה תהיה לרכוש מניות באופן עצמאי, קיימת עדיפות לרכישת מניות אשר הסחירות שלהן גבוהה (לדוגמא: מניות בנקים, חברות ביטוח, חברות נדל"ן גדולות) על פני רכישת מניות "חלום", אשר לא פעם הן תנודתיות מאוד ולעיתים הסחירות הנמוכה שלהן אינה מאפשרת ניהול פוזיציית השקעה ראוייה.

במידה והבחירה היא לרכוש קרנות סל/קרנות נאמנות/קרנות מחקות יש לקבל החלטה לגבי סוג החשיפה המנייתית: האם להתמקד בסקטור מסויים (נדל"ן, חברות ביטוח, אנרגיה מתחדשת וכו') או לרכוש קרן העוקבת אחרי מדד רחב יותר (ת"א 125, SP500), האם להתמקד בשוק המניות המקומי או להיחשף לשוק המניות בארה"ב/יפן/אירופה.

ההחלטה הנ"ל לא פשוטה ולמשקיע הפרטי (או סמנכ"ל הכספים של החברה) לא תמיד קיים הידע, הניסיון והיכולת לקחת החלטה מושכלת בכל האמור מעלה ולכן קיימת עדיפות להוצאת ניהול החשיפה המנייתית לגורם מנוסה, אחראי ושקול, אשר יש לו את הפרמטרים הדרושים לצורך קבלת החלטות השקעה גם בתנאי חוסר וודאות.

כאמור, קיימות אפשרויות רבות לניהול חשיפה מנייתית באמצעות גורם חיצוני מקצועי ומנוסה, כאשר יש מגוון מכשירי השקעה ומנהלי השקעות אשר יכולים לתת פתרון הולם לניהול החשיפה המנייתית. על כך ארחיב במאמר הבא.