אנג`לה מרקל:"מאבקי המטבעות מסכנים את האיזון הגלובלי"

חו"ל

ארה"ב

• מדדי המניות בארה"ב רשמו יום שני של ירידות והאג"ח צנחו, מה שהוביל את תשואת האג"ח ל-30 שנה לשיא של ה-5 החודשים האחרונים. שער הדולר עלה כאשר המשקיעים תהו באיזו מידה תצליח תכנית ההרחבות של הפד. המשקיעים מציינים כי קיימת רתיעה מסוימת סביב ההרחבה הכמותית והדבר שלילי למניות וחיובי לדולר. מניות חומרי גלם ופיננסים יספגו כנראה ירידות חדות יותר לאור הסיקליקליות שלהן.   

• תגובות לא אוהדות סביב תכנית הרכישות של הפד: הבנק היפני, השר הגרמני והממשל הסיני ביקרו את המהלך. ביפן מעריכים כי במידת הצורך הבנק היפני אף יחליט להגדיל את תכניתו שעומדת על 5 T ין. כל צעד נוסף של הבנק, עם זאת, יהיה קטן ביחס לזה של הפד וכל ההרחבות רק יגבירו את תנועות ההון לשווקים המתפתחים, סבורים הכלכלנים.         

גרמניה

• אנג'לה מרקל מגנה על העודף המסחרי של גרמניה ומציינת כי מאבקי המטבעות מסכנים את האיזון הגלובלי. מקור העודף בחשבון הסחורות של גרמניה נעוץ בכוחות השוק, מציינת מרקל, וכן, ביתרון היחסי של המוצרים הגרמנים. "לא יתכן כי אירו יספוג את כל מחיר הפיחותים במדינות האחרות" – לטענת ראש הממשלה.      

אסיה

• העודף בסחר החוץ של סין הכה את התחזיות – 27 B $ באוקטובר. הנתון התפרסם יום לפני פגישתם של הנשיא אובמה עם הנשיא הסיני. לאור העובדה כי העודף משמע כניסת הון מסיבית לסין, הבנק המרכזי הורה לחלק מהמלווים (Bank of Communications) להקצות יותר כספים בתור רזרבות במטרה לבלום את הנזילות.          

• מדדי המניות באסיה רשמו ירידות כאשר החששות מפני אינפלציה בסין, והצעדים הצפויים של הממשל שם גררו את המניות הסיניות כלפי מטה. עליית מניות הבנקים ביפן לא הצליחה לקזז את המגמה השלילית. הפעילים בשווקים מציינים כי אינפלציית המזון בסין יצאה מהשליטה והעולם מוצף בנזילות.     
   
ישראל

• מתוך דו"ח תקופתי של הנגיד בפני ועדת הכספים של הכנסת:  ההשוואה למדינות אחרות מראה בבירור שלא הייתה בועה בשוק הדיור בישראל, וגם עליית המחירים המואצת בתקופה האחרונה רחוקה מההתפתחות שראינו במדינות אחרות. בישראל מחירי הדירות עולים בקצב מהיר מאז שנת 2008, ובעקבותיהם עולה גם, אם כי בשיעור מתון יותר, סעיף הדיור במדד המחירים לצרכן, המבטא את התייקרות שכר הדירה.

• פישר: הריבית הנמוכה של בנק ישראל הביאה לכך שרוכשי דירות רבים נטלו הלוואות בריבית משתנה, ועליית הריבית שכבר החלה, הביאה כבר לגידול משמעותי בהיקף תשלומי המשכנתא של אותם רוכשים, וצפויה לפעול כך גם בעתיד.

• תופעה זו מהווה סיכון למערכת הבנקאית והפיננסית, היות ורוכשים אלו עשויים למצוא את עצמם במצב בו הם מתקשים לעמוד בהחזרי המשכנתא שהולכים ומאמירים. לכן, פרסם המפקח על הבנקים הנחיות אשר מורות לבנקים להגדיל את הקצאת ההון כנגד הלוואות ביחס מימון גבוה ובריבית משתנה.

נכתב ע"י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות