מעלה, מעלה, מעלה - הריבית בלונדון עולה בפעם העשירית

בהתאם לציפיות השוק, הריבית בבריטניה תעלה מ-3.5% ל-4%.

זו עלייה עשירית! של הריבית מאז עמדה על ¼ אחוז לפני שנה בדיוק.

בפעמיים הקודמות עלתה הריבית ב-¾ אחוז ו-½ אחוז.

בעוד עליית הריבית בארה"ב התמתנה ל-¼ אחוז, בבריטניה הקצב נשאר ½ אחוז כי האינפלציה שם גבוהה מאוד. בדצמבר היא ירדה קצת מ-10.7% ל-10.5% אך נותרה קרובה מאוד לשיא מחודש אוקטובר: 11.1%.

קושי נוסף הוא שהאינפלציה הבסיסית בבריטניה (בניכוי מזון ואנרגיה) גבוהה מאוד (6.3% ב-12 החודשים האחרונים), בטח יותר מזו של גוש האירו (5.2%). בהודעת הריבית נכתב כי לחצי המחירים במדינה חזקים מכפי שנצפה בתחזית האחרונה מלפני 3 חודשים וכי שוק העבודה אמנם השתחרר קלות, אך עדיין לחוץ ותומך בעליית השכר.

הצפי של בנק אוף אינגלנד הוא שהאינפלציה תרד בחדות ל-4% השנה, הודות להשפעות המצטברות של 10 העלאות הריבית, אך היא עדיין תישאר פי 2 מהיעד והדרך להשגתו תיוותר ארוכה ורחוקה. צריך גם לזכור כי את אחוזי האינפלציה הבודדים שיישארו בדרך ליעד יהיה כנראה קשה יותר למחוק.

בהודעתו הדגיש בנק אוף אינגלנד כי בעוד השוק צופה ירידות של הריביות בשווקים המפותחים בהמשך, לעת עתה הריסון המוניטארי נמשך.

עם זאת, הוא מציין כי ברוב המדינות המפותחות כולל בריטניה האינפלציה הגיע כנראה לשיאה.

על רקע זה, חשוב לציין שגם הפעם, כמו בפעם הקודמת, ההחלטה לא התקבלה פה אחד: 2 מ-9 החברים הצביעו להותיר את הריבית ללא שינוי, 7 תמכו בהעלאתה. בארה"ב, למשל, ההחלטה הייתה פה אחד.

חוץ מהאינפלציה הגבוהה, המשימה של בנק אוף אינגלנד מורכבת יותר מזו של עמיתיו בגוש האירו וארה"ב, משום שבריטניה היא הכלכלה היחידה מבין 7 המדינות העשירות שלפי תחזיות קרן המטבע הבינלאומית תתכווץ השנה (ב-0.6%)! אך כאן יש לבנק אוף אינגלנד דווקא חדשות מעודדות – לדבריו תחזית המיתון ל-2023 הרבה פחות חריפה מכפי שהייתה לפני 3 חודשים.

לכל אלו יש להוסיף את שביתת הענק שהוכרזה במדינה ונראה כי גם הממשלה החדשה, יחסית, תיתקל בקשיים רבים.

למרות שהריבית כעת בבריטניה היא הגבוהה ביותר מאז 2008, היא תצטרך לעלות יותר באגרסיביות, עקב האינפלציה הגבוהה. השאלה היא האם ועד כמה המיתון הצפוי ייאלץ את בנק אוף אינגלנד למתן בכל זאת את הקצב.

כפי שהדברים נראים כעת, הריבית תעמוד על ½4 בסוף הסבב, כנראה באמצע השנה, אך ייתכן כי תהייה לבסוף גבוהה יותר. בכל מקום, יארך זמן עד שתתחיל לרדת ולפי בנק אוף אינגלנד לא תרד מתחת ל-¼3 אחוזים גם בעוד 3 שנים.

לבסוף, כמובן, מדגיש הבנק את אי הוודאות הגבוהה ששוררת סביב התחזית.