ערן יונגר
19/11/2010
חברת בז"ן צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון השלישי לשנת 2010 ביום א' 21.11.10.
אנו צופים דוחות חלשים בתחום הזיקוק בעקבות סביבת מרווחים נמוכה, המשך רווחיות במגזר הפולימרים.
תחום הזיקוק – מרווח הבנצ'מרק ברבעון זה עומד על כ- 1.7$ לחבית, מרווח נמוך מאוד אשר עשוי להביא את החברה להפסדים במגזר הזיקוק. סיום העבודה על השלב השני בפצחן המימני המתון במהלך יוני עשוי לתרום לעלייה מעל המרווח המייצג בכ- 1$ עד 1.2$ לחבית, עדיין על סף הגעה לרווחיות. אנו מעריכים כי ללא השפעות קצה מגזר הזיקוק יציג הפסד של כ- 3 מיל' דולר.
פטרוכימיה – המשך מחזור עסקים חיובי בתחום הפולימרים ימתן את תוצאות תחום הזיקוק.
כמו ברבעון הקודם, גם הפעם ממשיכים מרווחי הפולימרים להיות גבוהים ואף עלו בכ- 4.5% מהרבעון הקודם. איחוד מלא של כאו"ל תוך עליית מרווחים במגזר הפולימרים, תוצאה של ירידת מחיר הנפטא ועליית מחירי הפרופילן תתרום לרווחיות החברה ברבעון זה.
את הרבעון הרביעי מתחילה החברה עם מרווחי פולימרים מעט נמוכים, אולם מנגד עשוי השיפור התפעולי בזיקוק והחיבור לצינור הגז לתרום ליציבות החל מהרבעון הראשון בשנה הבאה.
אנו מסקרים את החברה בהמלצת החזק ובמחיר יעד של – 2.3 ₪.
נכתב ע"י ערן יונגר,
מגדל שוקי הון
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
