קרנות ההשתלמות מסלול מניות ומסלול אג"ח בפברואר

מיכאל לוי

16/03/2023

הפתיחה החיובית של חודש ינואר הוופכת אט אט לזיכרון רחוק. המשקיעים חוזרים להיות מוטרדים מנתוני אינפלציה גבוהים, ומחדשות רעות במערכת הבנקאית. תסריטים של 2008 רצים למשקיעים בראש, כשהודעות מבנקים שסובלים מקשיי נזילות מגיעות ומערערות את היציבות בשווקים. החשש הוא אמנם ממיתון, אבל החשש המשמעותי ביותר הוא אבדן אמון במערכת, שיקשה על חזרה לפסים חיוביים בזמן הקרוב.

לא פחות מ-5 גופים נמצאים בתשואה שלילית במסלול האג"ח ל-3 שנים. מסלול זה הוא הסולידי מבין המסלולים, אבל בסופו של יום המשקיעים לא מקבלים את ההגנה הראויה, ומסלולים שמציגים תשואה שלילית ל-3 שנים זה ללא ספק מאכזב במסלול כזה. זה מעלה את השאלה האם למרות רמת התנודתיות הגבוהה אין עדיפות למסלול המנייתי על זה האג"חי. רק לסבר את האוזן, התשואה הממוצעת במסלול המנייתי, ל-3 שנים היא 18.27% למרות התנודתיות הרבה בו. להבדיל, התשואה הממוצעת במסלול האג"ח היא 1.64%, כשכאמור מספר גופים עם תשואה שלילית ל-3 שנים. ייאמר ל'זכות' המשקיעים, שדבר זה לא נעלם מעיניהם, ואכן מסלול האג"ח לא ממש זוכה לפופולריות ולהזרמה גדולה של כספים, והוא מנהל היקפים נמוכים מאוד ביחס למסלול המנייתי.

תשואות מסלול מניות – ילין לפידות עברו להובלה בתשואה ל-12 חודשים

מסלול המניות הוא המסלול בסיכון הגבוה יותר, ומן הסתם גם התנודתי יותר. אין כמו השנה הנוכחית כדי לחוות את רמת התנודתיות הגבוהה של המסלול הזה, אולם למרות הסיכון הגבוה מדובר במסלול שמרכז לא מעט כסף בוודאי יותר ממסלול האג"ח. לפי התוצאות זה בהחלט מוצדק מבחינת העדפת המשקיעים., המסלול בסיכון הגבוה יותר, ולכן גם התנודתי יותר. פער התשואה בין המקום ראשון לאחרון עומד על יותר מפי-2.

התשואה הממוצעת החודש היא 2.3%- לעומת 3.95% בחודש שעבר. מנעד התשואה נא בין 3.04%- (כלל, חודש שני ברציפות מקום אחרון) ל-1.39%- (אלטשולר שחם). מתחילת השנה התשואה הממוצע היא 1.58%. התשואה הממוצעת ל-12 חודשים עומדת על 10.68%- לעומת 9.63%- בחודש שעבר. התשואה ל-3 שנים עומדת על 23.45% לעומת 18.27% בחודש שעבר. התשואה ל-5 שנים היא 33.13% לעומת 32.85% בחודש שעבר.

אלטשולר שחם במקום הראשון החודש עם 1.39%-, אנליסט במקום השני עם 1.96%-. אנליסט מובילים מתחילת השנה עם 2.63%. ילין לפידות עברו להובלה ל-12 חודשים על חשבון מגדל עם 8.72%- (2.09%- החודש). מור (2.17%- החודש) מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 38.52% תשואה. בתשואה ל-5 שנים אנליסט מובילים עם 51.39%.

קרנות השתלמות מסלול מניות
שם קופה	תשואה בפברואר	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
אלטשולר שחם השתלמות מניות	-1.39%	2.53%	-12.46%	8.52%	20.30%	6,189	1377
אנליסט השתלמות מניות	-1.96%	2.63%	-11.16%	27.97%	51.39%	3,519	963
ילין לפידות השתלמות מניות	-2.09%	2.51%	-8.72%	26.02%	41.01%	3,557	8563
מיטב השתלמות מניות	-2.15%	2.02%	-10.69%	22.89%	30.50%	1,266	883
מור השתלמות מניות	-2.17%	1.03%	-9.59%	38.52%	---	4,763	12536
הראל השתלמות מסלול מניות	-2.31%	1.48%	-10.25%	24.67%	31.15%	1,248	763
מגדל השתלמות מניות	-2.60%	1.33%	-9.96%	24.32%	31.90%	741	869
הפניקס השתלמות מניות	-2.79%	0.88%	-12.46%	22.22%	32.17%	1,796	968
מנורה מבטחים השתלמות מניות	-3.01%	0.75%	-11.22%	18.89%	28.50%	425	1256
כלל השתלמות מניות	-3.04%	-0.05%	-12.07%	19.22%	30.31%	1,410	1350

ממוצע	-2.35%	1.51%	-10.86%	23.33%	33.03%

תשואות מסלול אג"ח – פער של פי-2.5 בין המקום ראשון לאחרון

מסלול האג"ח, המסלול השמרני מבין המסלולים, והמנהל את ההיקף הנמוך ביותר בקרנות השתלמות. תמונת התשואות מראה כי מסלול זה לא ממש משתלם, שכן התשואה בו נמוכה מאוד. לא פחות מ-5 גופים נמצאים בתשואה שלילית ל-3 שנים, שניים מהגופים לא רחוקים מתשואה שלילית ל-5 שנים, נקווה שלא נגיע לכך.

התשואה הממוצעת החודש היא 1.6%- לעומת 1.24% בחודש שעבר. מנעד התשואה נע בין 2.13%- (מגדל) ל-0.83%- (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה היא 0.37%-. תשואה ממוצעת ל-12 חודשים היא 3.61%- לעומת 2.88%- בחודש שעבר. תשואה ממוצעת ל-3 שנים היא 0.33%- לעומת 1.64% בחודש שעבר, ותשואה ל-5 שנים היא 6.77% לעומת 7.84% בחודש שעבר. פערי תשואה משמעותיים בין המקום הראשון לאחרון במסלול.

אלטשולר שחם מנצחים החודש עם 0.83%-. במקום שני מיטב עם 1.39%-. אלטשולר שחם מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 0.03%-. מיטב מובילים בשאר חתכי הזמן ב-12 חודשים, 3 שנים ו-5 שנים.

קרנות השתלמות מסלול אג"ח
שם קופה	תשואה בפברואר	מתחילת השנה	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
אלטשולר שחם השתלמות אג"ח ללא מניות	-0.83%	-0.03%	-1.52%	2.71%	13.09%	783	1378
מיטב השתלמות אג"ח ללא מניות	-1.39%	-0.28%	-1.18%	6.33%	14.68%	903	1240
הראל השתלמות מסלול אג"ח ללא מניות	-1.57%	-0.32%	-3.10%	-0.22%	5.88%	145	1485
כלל השתלמות אג"ח	-1.63%	-0.38%	-4.12%	-2.57%	4.65%	167	2115
אינפיניטי השתלמות אג"ח	-1.76%	-0.28%	-5.24%	-4.04%	1.04%	160	1084
אנליסט השתלמות אג"ח	-1.92%	-0.50%	-4.76%	-1.65%	2.81%	80	972
מגדל השתלמות אג"ח	-2.13%	-0.80%	-5.38%	-2.87%	5.26%	183	199

סלייס השתלמות מסלול אג"ח (*)	0.38%	0.87%	4.46%	14.84%	---	135	11928
ממוצע	-1.60%	-0.37%	-3.61%	-0.33%	6.77%

(*) גופים המסומנים בכוכבית לא הובאו בחישובי הממוצעים, וכן בחישובי דירוג המקומות השונים.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder-AdvizerLand מהגופים השונים, אין ל-Funder-AdvizerLand אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) נתוני התשואות המובאים בטבלאות השונות הינם לפני ניכוי דמי ניהול.