קרן מרדכי
28/11/2010
ממשלת אירלנד חשפה אתמול את פרטיה של תוכנית צנע בת ארבע שנים במסגרתה יצומצם הגירעון בתקציב הממשלה ב-15 מיליארד יורו (20 מיליארד דולר) - כ-4% מהתוצר המקומי הגולמי של המדינה. התוכנית כוללת קיצוצים בשירותי רווחה, הורדת שכר המינימום, העלאת מס ההכנסה ומיסוי בעלי נכסי נדל"ן וקרקעות.
מדובר בתוכנית הצנע החמורה ביותר בתולדות אירלנד, והיא כמשל בכדי להבהיר את גודל הפוטנציאל לבעיות אירופה ובתוך כך את חולשתו העתידית של היורו?
במצב הנוכחי הייתה מצבה כי קרנות הנאמנות המשקיעות באירופה יסבלו גם הם מחולשה בתשואתן- לפחות מתחילת השנה; עת התגלה במלוא ממשותו המשבר האירופי. מבט מהיר בקטגוריה של קרנות אירופה תגלה שלא כך המצב.
 | הענף: "הקרנות האירופאיות" הן שישה במספר. יחדיו הן מנהלות 129 מיליון שקלים, נתון שהוא מעוות. למה? משום שמתוך 129 מיליון השקלים, כמעט 107 מיליון מתוכם מנוהלים על ידי מנהלי הקרן של פסגות. אך גודלה של הקרן כאמור אינה המייחד האחרון של הקרן. בעוד שאר הקרנות אוחזות בתשואה שלילי מתחילת השנה, הקרן לבית פסגות הניבה תשואה חיובית של 6.85%. |
מהי מדיניות הקרן?
הקרן ותיקה (משנת 2004 ) אינה שונה בתנאיה מקרן אחרת: לפחות % 50 מהשווי הנקי של נכסי הקרן יהיו מניות הנסחרות באירופה ומניות שהונפקו ע"י תאגידים שהתאגדו באירופה, הנסחרות מחוץ לאירופה. הקרן היא קרן נאמנות להשקעות חוץ, כהגדרתה בתקנות מס הכנסה - פטור ממס לתושב חוץ מנהל הקרן מתחייב לכך כי לפחות 90% מהשקעות הקרן יהיו בנכסים שההכנסה מהם היתה פטורה ממס אילו התקבלה בידי תושב חוץ.
נבדוק מהן ההשקעות העיקריות של הקרן: נכון היה להניח שאולי מפני שהקרן היא יחסית "שמרנית", היא הצליחה להתחמק מירידת ערך הנכסים האירופאים, בעקבות המשבר של השנה האחרונה. אך הנחה זו שגויה. מבט על הקרן מגלה שנכון לחודש ספטמבר, הקרן הייתה בפוזיצייה מנייתית של יותר מ 91% מנכסיה.
- Aggreko - החברה היא מובילה עולמית בתחום השכרת ומתן שרותים לגנרטורים, על כל מרכיביו.
שם נכס שווי באלפי בשקלים אחוז מהקרן כמות ניירות 4,175.05 3.69% 50000 3,923.49 3.47% 70000 3,650.51 3.23% 260000 3,338.63 2.95% 36000 3,132.79 2.77% 38000 2,843.16 2.52% 68755 2,756.37 2.44% 25000 2,633.47 2.33% 17000 2,410.89 2.13% 30250 2,277.54 2.01% 80000 2,269.13 2.01% 30000 -Asos plc - מוצרי אופנה שמזמינים דרך הרשת. תחום שצובר תאוצה בשנים האחרונות. בטח מאז המשבר האחרון. -Devro plc- אחת היצרניות המובילות בעולם של אריזות עבור תעשיית המזון, לספק מגוון רחב של מוצרים ותמיכה טכנית ליצרנים של נקניקיות, נקניק, בשר חזיר ובשר מבושלים אחרים. מקורה בסקוטלנד. - Rotork plc- יצרנית מובילה בעולם של שסתומים חשמליים, פניאומטיים והידראוליים. שסתום מפעילים הקשורים מערכות בקרה, שסתום תיבות הילוכים & Valve אביזרים - נתמך על ידי רשת Rotork ברחבי העולם. - Petrofac- ספקית בינלאומית של פתרונות ומתקנים לתעשיית נפט וגז.
סוף דבר: סוכנות דירוג האשראי S&P הורידה את דירוג האשראי של אירלנד לטווח הארוך לרמת A מרמה של -AA ולטווח הקצר לרמה של A-1 מרמה של +A-1. הורדת דירוג האשראי לאירלנד מותירה את דירוגה של אירלנד חמישה שלבים מרמת אג"ח זבל - או אג"ח בעלות סיכון גבוה - לפי הודעת סוכנות דירוג האשראי היום. דירוג האשראי של אירלנד גבוה בחמש רמות מדירוגה של יוון. חוסר האמון באג"ח של מדינות היבשת הגיע אף לחופי הדרומיים של איטליה. מדדי המניות מסביב לאירופה הגיבו יחסית בצורה רגועה. הדפסת הכסף בארה"ב ובאיחוד האירופי עד כה הרגיעה את מדדי המניות. אך במידה וחוסר האמון של האג"ח הממשלתי יתפשט אל מניות היבשת הישנה ; קרן פסגות אירופה, תתקשה להמשיך לשקף את אותן תוצאות חיובות שסיקרנו. ובכל זאת- שאפו.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
