אלי ממו
30/11/2010
אתמול דווח כי מלאנוקס סיכמה על רכישת וולטר תמורת 8.75$ למניה, פרמיה של 36%, לאחר ההודעה הוציא האנליסט דניאל מירון מבית ההשקעות RBC, שותפו האסטרטגי של תמיר פישמן בישראל, דוח אשר מצביע על הסינרגיות האפשריות וההשפעות הצפויות. במחיר של 8.75$ למניה או EV של 176$ (בניכוי מזומנים) העסקה מציעה מכפיל EV/Sales של 2.0x למכירות 2011 הצפויות (ע"פ הערכות (RBC, דניאל מציין כי המחיר הינו בצד הנמוך של התעשיה ומתחת לרמה שראינו בעסקאות דומות בתחום בתקופה האחרונה.דניאל מירון מעלה את מחיר היעד שלו מ 8.00$ ל $8.75, בהתאם להצעה של מלאנוקס, ומזכיר כי הוא מתריע על אפשרות של מכירת החברה מזה שנה וחצי.
RBC רואים סינרגיות גבוהה בין שתי החברות ומאמינים כי השילוב יקנה להם את היכולת להתפתח ולמכור לשווקים נוספים, במיוחד לאור היכולות של מלאנוקס בתחום השבבים ווולטר בתחום המערכות. דניאל מעריך כי יחדיו לחברות כ 50%-60% משוק ה- Infinaband בנוסף לעמדה איתנה בשוק ה- Ethernet, אך אין צפי לבעיות רגולטוריות כיוון שישנם עוד מתמודדים גדולים ורבים בשוק.
מלאנוקס מצפה לשילוב מוצלח של המוצרי החברות עד למחצית השניה של 2011, ודניאל מציין כי למרות הקשיים הקיימים בכל אינטגרציה ורכישה החיבור הנידון עשוי להביא תוצאות חיוביות אשר נשענות על שיתופי הפעולה בין שני החברות והרקע הדומה.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
