שלמה מעוז,צילום:ששוני לפאנדר
אלעד בנבג`י ושלמה מעוז
07/12/2010
העולם
• ויכוח בארה"ב האם הפאד הפך לבנק המרכזי של העולם? עתה מתברר כי שני בנקים אירופאיים זכו לנגישות לקרן החירום למתן אשראי של הפאד, Commercial Paper Funding Facility. הבנק השוויצרי UBS עשה שימוש ב-74.5 מיליארד דולר, כפול מהסכום שמשך סיטיבנק, בעוד ברקליס עשה שימוש ב-47.9 מיליארד דולר. הפאד אמר כי 11 תוכניות חירום לעזור לבנקים עם 21,000 טרנזקציות עזרו לייצב המצב הפיננסי, ולפאד, לא נגרמו כל הפסדים עקב כך. הפאד נאלץ לגלות היקף העזרה לבנקים זרים עפ"י חוק the Dodd-Frank Act. הפאד חשש בשנת 2008 לאחר המשבר כי אם לא יעזור לבנקים הזרים הם עלולים להחמיר מצב שוק המשכנתאות בו היו מושקעים ובכך להחמיר הנזק לכלכלה האמריקאית.
מספר סנטורים מבקשים לחקור התופעה ולא זו בלבד יש המבקשים לחוקק חוק שלא יאפשר לקרן המטבע הבינלאומית לעזור למדינות אירופה. ארה"ב ודרום קוריאה חתמו על הסכם לאזור סחר חופשי, למרבית הסחורות, למעט כלי רכב שהמיסוי עליהם בכניסה לארה"ב עדיין יהיה בשעור של 25% בשמונה השנים הבאות. הסחר בין שתי המדינות 68 מיליארד דולר, בכך הפך לשני בגודלו לאחר הסכם הסחר של נפט"א, אזור הסחר החופשי של ארה"ב קנדה ומכסיקו. נשיא ארה"ב בדעה כי ההסכם יתרום ליצירת 70,000 מקומות עבודה בארה"ב.
ארה"ב
• שעור האבטלה עלה בחודש נובמבר ל-9.8% לאחר שבחודש שחלף נוצרו רק 39,000 מקומות עבודה, שעור הנמוך ביותר מהחזאי הפסמיסט ביותר. שעור האבטלה חודש קודם לכן היה 9.6%. שעור האבטלה המשני, כולל אלה שהפסיקו לחפש עבודה, נותר 17%. עומק האבטלה עלה ל-41.9%, העומק הוא של אלה שלא עבדו מעל חצי שנה. חודש קודם לכן המשק יצר 172,000 מקומות עבודה לעומת קריאה קודמת של 151,000. הסקטור העסקי יצר 50,000 מקומות עבודה. בחרושת ירדה התעסוקה ב-13,000.
בשרותים הייתה עליה של 54,000 בעוד בבינוי נגרעו 5,000 מקומות עבודה. בתעסוקה של עבודות זמניות נוצרו 39,500. מדד מנהלי הרכש בשרותים עלה בחודש נובמבר ל-55 לעומת 54.3 באוקטובר. אם יהיה צורך הפאד ירכוש אף יותר מ-600 מיליארד דולר אג"ח ממשלתי, כך אמר לרשת CBS יו"ר הפאד בן ברננקה. מדד מנהלי הרכש בתעשייה עלה בנובמבר זה החודש הרביעי ברציפות.
ידיעות חיוביות בארה"ב
• המכירות הקמעונאיות עלו בחודש נובמבר ב-5.3% לעומת נובמבר אשתקד כך עפ"י נשיא Retail Metrics Inc.
• מכירת בתים מיד שניה עלתה בחודש אוקטובר ב-10% לאחר ירידה של 1.8% בחודש ספטמבר, כך עפ"י the National Association of Realtors.
ידיעות שליליות בארה"ב
• מחירי הבתים ירדו בחודש ספטמבר ב-0.8% ביחס לחודש אוגוסט, הירידה המרבית מאז אפריל, כך עפ"י S&P/Case-Shiller. ברבע השלישי של השנה ירדו המחירים ב-1.5% ביחס לרבע המקביל בשנת 2009. המחירים נמוכים ב-29% ביחס לשיא של יולי 2006.
• הביקוש לדמי אבטלה ראשוניים עלה בשבוע שהסתיים לפני שבוע ב-26,000 כך שהממוצע בחודש שהסתיים ב-27 לנובמבר היה 431,000.
אמריקות
קנדה
• שעור האבטלה ירד בנובמבר ל-7.6% לאחר 7.9% באוקטובר. מספר המובטלים עלה ב-15,200 לאחר עליה של 3,000 בחודש אוקטובר. מספר המשרות המלאות ירד ב-11,500 בעוד מספר המשרות החלקיות עלה ב-26,700. בחרושת הפחיתו מספר המועסקים ב-28,600. הירידה בשעור האבטלה בשל ירידה בשעור ההשתתפות של הצעירים ל-63.2% לעומת 64.1%. התוצר עלה ברבע השלישי של השנה בשעור שנתי של 1% לאחר עליה של 2.3% ברבע השני של השנה.
ברזיל
• צמצום מוניטרי. הבנק המרכזי החליט להעלות שעורי הנזילות במערכת הבנקאית בכדי לבלום הביקוש הצרכני לאשראי. הנזילות לפקדונות הועלתה ל-20% לעומת 15% והנזילות לעו"ש הועלתה ל-12% לעומת 8%. נטילת אשראי ע"י צרכנים לתקופה העולה על 24 חודשים תצריך המערכת הבנקאות להגדיל הנזילות בגין הלוואות שכאלה. משמעות צעדי הבנק המרכזי הפחתת היצע אשראי פוטנציאלי של 61 מיליארד ריאל, סכום השווה ל-36 מיליארד דולר. ההידוק המוניטרי כיום הוא גבוה במעט מההידוק שהיה ערב המשבר בשנת 2008.
אירופה
גוש היורו
• משבר מדינות הפריפריה. נשיא הבנק המרכזי של אירופה "נשבר" וזיזזג פעם נוספת כאשר המציאות מכריעה אותו מכוונותיו המוצהרות לסגת מתוכנית החירום להרחבה מוניטרית. המצב החמור באירופה מאלץ אותו לרכוש אג"ח של מדינות הפריפריה החברות בגוש היורו. הבנק רכש אג"ח של יון, פורטוגל ואירלנד. הבנק החליט להותיר הריבית על 1% בציינו כי יש מתח ויש לקחת בחשבון המצב. הבנק המרכזי החליט לתת לבנקים כמות בלתי מוגבלת של הון, לתקופות מתחדשת של שבעה ימים, זאת בניגוד למה שנשיא הבנק טרישה אמר לפני חודש שהוא יתחיל להגביל גישת הבנק לאשראי מהבנק המרכזי.
הבנק המרכזי מבקש להגדיל כמות הכסף ולמנוע מחסור בנזילות. לפי שעה הבנק המרכזי מזרים פחות הון מהבנק המרכזי של אנגליה או הפאד, עד עתה רכש אג"ח בשוק מאז חידוש ההזרמה השנה רק 67 מיליארד יורו. אירלנד קיבלה סיוע של 85 מיליארד יורו מהאיחוד האירופאי וקרן המטבע הבינלאומית בכדי לעמוד בהתחייבויותיה. תחזיות. האינפלציה בשנת 2011 תהיה 1.8% והתוצר יעלה 1.4%. בשנת 2012 התוצר יעלה 1.7% והאינפלציה תהיה 1.5%.
התוצר עלה ברבע השלישי של השנה ב-0.4% לאחר עליה של 1% ברבע השני של השנה. התוצר היה ברבע השלישי של השנה גבוה ב-1.9% לעומת הרבע המקביל אשתקד לאחר עליה של 2% ברבע השני של השנה. הייצוא עלה ברבע השלישי של השנה ב-1.9% ביחס לרבע השני של השנה שבו עלה ב-4.3%. ההשקעות היה ללא שינוי לאחר עליה של 1.7%.
הצריכה הפרטית עלתה ב-0.3% לאחר עליה של 0.2%. מדד מחירי היצרן עלה ב-12 החודשים לאוקטובר ב-4.4% לאחר עליה של 4.3% בחודש ספטמבר. מדד מנהלי הרכש לחרושת והשרותים עלה בחודש נובמבר ל-55.5 לעומת 53.8 בחודש אוקטובר, כך עפ"יMarkit Economics’s composite index. המכירות הקמעונאיות עלו בחודש אוקטובר ב-0.5%.
גרמניה
• התוצר עלה ברבע השלישי של השנה ב-0.7% לאחר עליה של 2.3% ברבע השני של השנה. הבנק המרכזי צופה כי הצמיחה השנה תהיה 3.6%, בשנת 2011 2% ובשנת 2012 1.5%. עוד צופה הבנק המרכזי כי שעור האבטלה ירד בשנת 2012 ל-6.9% לעומת 7.5% השנה. השנה הצריכה הפרטית בעליה על רקע עליה בתעסוקה ועליה בשכר. שעור האינפלציה יהיה בממוצע השנה 1.1%, בשנה הבאה 1.7% ובשנת 2012 1.6%. מספר המובטלים ירד זה החודש ה-17 ברציפות ל-3.14 מיליון איש. שעור האבטלה בנובמבר 7.5%. עפ"י האיחוד האירופאי שעור האבטלה בגרמניה 6.7% לעומת 10% בצרפת.
צרפת
• שעור האבטלה ברבע השלישי של השנה היה ללא שינוי ביחס לשני, 9.7%. התוצר עלה ברבע השני של השנה ב-0.4% לאחר 0.7% ברבע השני של השנה.
איטליה
• התוצר עלה ברבע השלישי של השנה בשעור של 0.2% לאחר 0.5%.
ספרד
• ממשלת ספרד בפאניקה לאחר שאימון ציבור המשקיעים ירד והביא לכך כי בסוף החודש שחלף תשואת האג"ח עלתה לשיא של 11 שנים. שבוע לאחר שהממשלה אמרה כי אינה צריכה לנקוט בצעדים נוספים היא החליטה לעשות מספר צעדים נוספים להגדיל הכנסותיה ממסים וכן ממכירת חברות. הממשלה העלתה שעור המס על מוצרי טבק וכן מתכוונת לבצע רפורמה בתחום הפנסיה. כמו כן היא מתכוונת לגייס 14 מיליארד יורו ממכירת נתחים במניות מפעילת נמלי התעופה וחברת ההימורים, לוטו. התוצר היה ללא שינוי ברבע השלישי של השנה.
סלובקיה
• התוצר עלה ברבע השלישי של השנה בשעור שנתי של 3.8% לאחר עליה של 4.2% ברבע השני של השנה. ביחס לרבע השני של השנה הצמיחה הייתה 1%. הייצוא עלה בשעור שנתי של 14.8% לאחר עליה של 16.1% ברבע השני של השנה. ההשקעות, כולל במלאי עלו בשעור שנתי ב-17.9%. צריכת משקי הבית ירדה בשעור שנתי של 0.3%.
יון
• התוצר של יון ירד ברבע השלישי של השנה ב-1.1% וביחס לרבע המקביל אשתקד ירד ב-4.5%. ההערכה בשוק כי התוצר ירד בשנת 20111 ב-2.7%. למרות מאמצי הממשלה להגדיל המסים באמצעות מסים על סיגריות ואלכוהול, עלו המסים בעשרת החודשים הראשונים של השנה ב-3.7% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הממשלה קיוותה כי העלאת מסים על סיגריות ואלכוהול תגדיל הכנסותיה מסעיפים אלה ב-13.7%, בפועל העליה באוקטובר הייתה 8.7% ובנובמבר 6% בלבד. חברת דירוג האשראי Standard & Poor’s אמרה אתמול כי ייתכן ותפחית דירוג האשראי על רקע אי יכולתה של יון להפחית הגרעון התקציבי העומד על 9.4%. דירוג האשראי +BB עם צפי "שלילי".
איחוד אירופאי מחוץ לגוש היורו
• התוצר של רומניה היה ברבע השלישי של השנה נמוך ב-2.5% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. זה הרבע השני שהתוצר יורד והשביעי בו ישנה ירידה או ירידה בקצב הצמיחה. ביחס לרבע השני של השנה הייתה ירידה של 0.7% בתוצר. ירידה בתוצר היא בשל חיתוך חד מידי בהוצאות הממשלה והעלאות מסים כבדות ובכל בכדי לעמוד בתנאי ההלוואה שקיבלה רומניה מקרן המטבע הבינלאומית. השכר הופחת ברבע והמע"מ עלה ב-5% בכדי להפחית הגרעון שייגמר השנה ב-6.8% ובשנה הבאה יש תקווה שירד ל-4.4%. תפוקת הבינוי ירדה ברומניה בתשעת החודשים הראשונים של השנה ב-13%.
בריטניה
• אימון הצרכנים ירד לשפל של 4 חודשים בנובמבר, כך עפ"י GfK NOP. משרד התקציבים חוזה כי התוצר יעלה בשנה הבאה ב-2.1% לעומת תחזית קודמת של 2.3% ולאחר עליה של 1.8% השנה.
פולין
• התוצר עלה ברבע השלישי של השנה בשעור שנתי של 4.2% לאחר עליה של 3.5% ברבע השני של השנה. הבנק המרכזי צופה כי הצמיחה בשנה הבאה תהיה 4.3% לאחר 3.5% השנה.
הונגריה
• הריבית הועלתה שלא כצפוי ברבע אחוז ל-5.5%.
בשולי אירופה
רוסיה
איזון תקציבי כבר בשנה הבאה, 4 שנים לפני התוכנית המקורית של הממשלה, זאת ערב המשך העליה במחירי הנפט עליהם נסמכת מערכת גביית המסים. הנפט והגז מהווים 25% מהתוצר. להערכת גולדמן זאקס התוצר יעלה בשנת 2011 ב-5.3% ובשנת 2012 בעוד 5.6%. שעור האינפלציה השנתי יעלה עד יולי 2011 ל-8.7% לפני שירד ל-7% בסוף השנה הבאה. הגרעון התקציבי השנה יהיה 4.6% לאחר 5.9% אשתקד, כך להערכת שר האוצר המעריך כי האינפלציה תרד ל-6.5%-7%.
דרום אפריקה
• מדד מנהלי הרכש בתעשייה עלה מעבר לרמה בה הוא מצביע על התרחבות, 50, עליה ל-52.9 לעומת 49.8 באוקטובר. החרושת מהווה 15% מהתוצר, אינה מתאוששת בשעור מספק בכדי להגדיל התוצר כך שיוכל להפחית האבטלה. התוצר עלה ברבע השלישי של השנה בשעור שנתי של 2.6%. קרן המטבע הבינלאומית צופה כי התוצר יעלה השנה ב-3% ובשנה הבאה 3.5%.
יפן
•ההשקעות ההוניות, ללא תוכנה, ברבע השלישי של השנה עלו ב-4.8% ברבע השלישי של השנה. ב-9 לחודש תפורסם הקריאה השניה של התוצר לרבע השלישי של השנה. ההערכה היא כי המשק צמח בשעור שנתי של 4.2% לאחר הקריאה הראשונה של 3.9%. רווחי החברות עלו ברבע השלישי של השנה בשעור שנתי של 54.1% לאחר עליה של 83.4% ברבע השני של השנה לאחר שהמכירות עלו ב-6.5% לאחר עליה של 20.3% ברבע השני של השנה.
דרמז"א ואוקינווה
סין
• הייצור התעשייתי עלה בסין זה החודש הרביעי ברציפות, מדד מנהלי הרכש עלה ל-55.2 לעומת 54.7 באוקטובר. התוצר יעלה ברבע האחרון של השנה בשעור שנתי של 9.3% וכל שנת 2010 תסתיים בעליה של 10.3%. ברבע השלישי של השנה הצמיחה הייתה 9.6% לאחר 11.9% ברבע השני של השנה. להעלות ריבית ולהטיל מס רכוש כדרך לבלום בועת הנדל"ן, כך ממליצה קרן המטבע הבינלאומית.
הודו
• התוצר עלה ברבע השלישי של השנה בשעור שנתי של 8.9%, בדומה לרבה השני של השנה. הודו תיצור עד 2020 עוד 136 מיליון מקומות עבודה לעומת 23 מיליון מקומות עבודה בסין, כך להערכת מורגן סטנלי. כבר בשנת 2015 הודו תצמח בשעור מהיר מזה של סין, מעריך הבנק. בעשור הקרוב הודו תצמח בשעור מהיר יותר מזה של סין, כך מעריך פרופ' רוביני שהפך לגורו עולמי לאחר שחזה התמוטטות שוק הנדל"ן בארה"ב. ממשלת הודו התחייבה להשקיע 1,000 מיליארד דולר בחמש השנים הבאות בתשתיות, מה שיגביר הצמיחה. הייצוא עלה באוקטובר ב-21.3% ביחס לחודש המקביל אשתקד. מדד השרותים עלה בנובמבר בשעור המהיר ביותר מזה ארבעה חודשים. מדד מחירי המזון עלה בשנה ל-20 לחודש נובמבר ב-8.6%, העליה המתונה ביותר מזה שנה וצי לאחר עליה של 10.15% שבוע קודם לכן. להערכת הבנק המרכזי מדד המחירים הסיטונאיים יעלה בשנה לסוף מרס 2011 ב-5.5% לעומת 8.58% באוקטובר.
אוסטרליה
• התוצר עלה ברבע השלישי של השנה ביחס לרבע השני של השנה לאחר עליה של 0.1% ברבע השני של השנה ובמחצית משעור הצפי שהיה בשוק. ביחס לרבע השלישי של שנת 2009 התוצר עלה ב-2.9%. הייצוא ירד ברבע השלישי של השנה ב-2.4% בעוד הבינוי ירד ב-0.9%. הצריכה הפרטית ירדה ב-0.6%. מדד החרושת ירד ל-47.6 לאחר 49.4 בחודש אוקטובר. מדד השרותים ירד זה החודש הששי מזה שבעה חודשים, ירידה של 4.5 ל-46.2, כך עפ"י Commonwealth Bank of Australia and the Australian Industry Group. נוצרו ברבע השלישי של השנה 106,200 מקומות עבודה. אישורי הבניה עלו באוקטובר ב-9.3% ביחס לספטמבר.
נכתב ע"י אלעד בנבג'י ושלמה מעוז,
אקסלנס בית השקעות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
